A economia tron dos EUA traz grandes expectativas para o próximo dent

A economia dos EUA está numa onda elevada poucos dias antes das eleições de 5 de Novembro, com o arrefecimento da inflação, o crescimento do emprego tron e as vendas de casas em ascensão.

Os americanos estão a gastar novamente e a confiança dos consumidores está em níveis nunca vistos desde os primeiros dias da pandemia. Mas a economia tron não é apenas um cobertor confortável.

Quem quer que ganhe a presidência enfrentará expectativas altíssimas para manter esta dinâmica sem desencadear outra crise financeira. E, sim, os mercados também estão a sentir a pressão.

Desde que Joe Biden assumiu o cargo, o S&P 500 subiu mais de 50%, incluindo uma subida de 24% só este ano. Este boom económico está a alimentar debates acirrados entre Kamala Harris e o antigo dent Donald Trump, à medida que se apresentam como os melhores líderes para orientar o futuro do crescimento dos EUA. O público está cético.

Uma sondagem YouGov de Outubro mostrou que 44% dos adultos norte-americanos acreditam que um “colapso económico total” é pelo menos algo provável. É aqui que a corrida fica séria. Os americanos querem estabilidade económica e querem-na agora, e ambos os candidatos terão muito trabalho pela frente se quiserem conquistar o eleitor cauteloso.

As visões econômicas de Harris e Trump

Harris e Trump, ambos determinados a assegurar a presidência, têm planos económicos contrastantes. Trump inclina-se para políticas que priorizam a América. Ele quer tarifas sobre todas as importações, cortes mais profundos nos impostos corporativos e uma repressão à imigração.

Os economistas, no entanto, estão a acenar bandeiras vermelhas relativamente a estas políticas. As tarifas universais propostas por Trump, que ele afirma que serão pagas por “países estrangeiros”, iriam na verdade recair sobre os consumidores e importadores americanos, elevando os preços dos produtos em todo o país.

Até Howard Lutnick, co-presidente de transição de Trump, admitiu na CNBC que as tarifas significariam custos mais elevados para os americanos.

As ideias tarifárias de Trump não são apenas pequenas taxas. Em vários pontos, ele propôs a imposição de tarifas de 10% a 60% sobre todas as importações, com punições especiais para produtos chineses. Dado que os EUA importaram mais de 3 biliões de dólares em bens no ano passado, uma taxa de 10% ou 20% poderia acrescentar centenas de milhares de milhões em custos para os consumidores americanos.

O Yale Budget Lab estima que o plano de Trump atingiria as famílias dos EUA com despesas adicionais de US$ 1.900 a US$ 7.600 por ano. E isso só se outras nações não retaliarem. Uma guerra comercial global poderia destruir as exportações dos EUA, provocando perdas de emprego em todos os sectores.

Harris tem sua própria lista de propostas. Ela quer aumentar os impostos sobre as sociedades, impor um limite aos aumentos de preços dos produtos alimentares e oferecer subsídios e créditos fiscais para habitação, cuidados infantis e outros bens essenciais. As ideias de Harris foram criticadas tanto por economistas como por líderes empresariais.

Argumentam que a proibição da “manipulação de preços” no sector da mercearia poderia levar a custos não intencionais que, no final, os consumidores poderiam acabar por pagar de qualquer maneira. Os críticos dizem que os aumentos de impostos corporativos podem sufocar o crescimento dos negócios, mas Harris acredita que essas políticas beneficiarão os trabalhadores americanos.

A economia tron está a dar a Harris e a Trump uma plataforma de acção que nem Biden nem Obama tinham no início dos seus mandatos. Justin Wolfers, professor da Universidade de Michigan, diz sem rodeios: “Se você está em uma recessão, você tem uma tarefa: consertar a recessão.

Mas se a economia for sólida, candidatos como Trump e Harris terão espaço para prosseguir as suas próprias agendas.” Para Harris, isso significa tributar os ricos para apoiar a classe média e trabalhadora, enquanto Trump se apoia fortemente em políticas destinadas às grandes empresas.

O dólar e o nervosismo do mercado

A economia não é o único tema quente. O dólar americano acaba de registar o seu maior ganho mensal em mais de dois anos, impulsionado por tron dados económicos e especulações sobre uma vitória de Trump. Um índice do dólar que mede a moeda frente a seis principais moedas subiu 3,2% em Outubro.

Dados tron sobre a folha de pagamento de Setembro, maiores gastos dos consumidores e uma perspectiva económica optimista ajudaram a alimentar a subida do dólar.

“Tem sido uma tempestade perfeita de informações favoráveis ​​ao dólar nas últimas semanas”, afirma Eric Winograd, economista-chefe da AllianceBernstein. Os investidores estão a apostar no dólar, movidos pela crença de que uma vitória de Trump poderá significar taxas de juro mais elevadas durante mais tempo.

Com a disputa acirrada entre Harris e Trump, as pesquisas mostrando uma divisão quase 50/50 apenas aumentaram a tensão. Se Trump vencer, as suas tarifas e cortes de impostos poderão exercer pressão sobre a inflação, provavelmente impedindo a Reserva Federal de reduzir as taxas demasiado rapidamente.

“É uma combinação de dados económicos melhores do que o esperado e também do consenso crescente de que Trump provavelmente vencerá”, afirma o economista Andrzej Skiba. “Com Trump, seria de esperar maior pressão sobre a inflação.”

Trump manifestou apoio a um dólar mais fraco, mas alterar a força da moeda não é tão fácil como sugere. Após um corte de 0,5 pontos percentuais nas taxas em Setembro, os mercados de futuros esperam agora um corte menor de 0,25 pontos na próxima reunião da Reserva Federal.

As folhas de pagamento de outubro ficaram abaixo do previsto, embora furacões e greves tenham distorcido os números. O desemprego manteve-se estável, mas os investidores veem outro corte em Dezembro como uma possibilidade real.

Mark McCormick também não está apostando em uma grande queda do dólar se Harris vencer. “Mas isso é uma queda”, diz ele, e não um acidente. A resiliência económica está a manter o dólar estável por enquanto, independentemente do candidato que vença. Como afirma Winograd, da AllianceBernstein: “Não creio que o dólar anule os ganhos de um mês inteiro”.

Para colocar as tarifas de Trump em perspectiva: se ele avançasse com uma tarifa de 10% ou mesmo 20% sobre as importações, os consumidores americanos acabariam por pagar o preço.

Para contextualizar, os americanos importaram mais de 3 biliões de dólares em bens em 2023. Um imposto de 10% sobre isso significa pelo menos 300 mil milhões de dólares em custos adicionais. E outros países não ficariam simplesmente sentados — reagiriam com tarifas sobre as exportações dos EUA, expulsando dos mercados estrangeiros os produtos fabricados nos EUA e custando empregos.

A agenda económica de Trump inclui também uma política de imigração agressiva. A sua promessa de deportar imigrantes em grande escala perturbaria vários setores, da agricultura à tecnologia.

Em suma, esta eleição traz uma escolha única. Com os mercados, a moeda, a confiança dos consumidores e toda a economia global em jogo, não há espaço para erros.