Ações ordinárias e preferenciais: diferenças, vantagens e como escolher
Ao investir em ações na Bolsa de Valores, muita gente se concentra apenas no nome da empresa e esquece um detalhe essencial: o tipo de ação. No Brasil, diferentemente de outros mercados, o investidor precisa escolher entre ações ordinárias (ON), ações preferenciais (PN) ou ainda as chamadas units.
Essa decisão influencia diretamente direitos políticos, prioridade em dividendos, proteção ao acionista minoritário e até a liquidez do papel. Por isso, entender a diferença entre ações ON e PN é um passo básico — e indispensável — para investir de forma mais consciente.
Neste guia, você vai entender o que são ações ON e PN, quais são as principais diferenças entre elas, como identificar cada tipo na B3 e em que situações cada uma faz mais sentido para o investidor brasileiro.
O que são ações ordinárias (ON)?
As ações ordinárias, conhecidas pela sigla ON, representam a participação com direito a voto nas assembleias da empresa. Na prática, quem compra ações ON se torna sócio com poder de decisão — ainda que, para o pequeno investidor, essa influência seja limitada.
Principais características das ações ON
Direito de voto em assembleias
Participação no controle (proporcional à quantidade de ações)
Proteção via tag along
Não há preferência no pagamento de dividendos
Um ponto-chave das ações ON é o tag along, um mecanismo de proteção ao acionista minoritário. Em caso de mudança de controle da empresa, a legislação brasileira garante que os detentores de ações ON recebam no mínimo 80% do valor pago ao controlador.
Esse fator faz com que, em operações de aquisição, as ações ON costumem se valorizar mais do que as PN.
📌 Como identificar uma ação ON?
O código termina sempre em 3.
Exemplo: PETR3, VALE3, ITUB3
O que são ações preferenciais (PN)?
As ações preferenciais, ou PN, não concedem direito de voto em condições normais. Em compensação, oferecem prioridade no recebimento de dividendos e no reembolso de capital em caso de liquidação da empresa.
Por isso, as ações PN costumam atrair investidores focados em renda passiva e liquidez.
Principais características das ações PN
Sem direito de voto (salvo exceções)
Preferência nos dividendos
Prioridade em caso de liquidação
Geralmente têm maior liquidez na B3
Tag along pode não existir ou ser inferior ao das ON
Um detalhe importante: se a empresa deixar de pagar dividendos por três anos consecutivos, os acionistas PN passam a ter direito a voto, até que a situação seja regularizada.
📌 Como identificar uma ação PN?
O código geralmente termina em 4 (podendo variar para 5, 6, 7 ou 8 em classes específicas).
Exemplo: ITUB4, PETR4, BBDC4
Ações ON x ações PN: quais são as diferenças?
A escolha entre ações ordinárias e preferenciais depende muito do perfil e do objetivo do investidor. Veja o comparativo abaixo:
De forma resumida:
ON → mais alinhadas a quem pensa no longo prazo e governança
PN → mais usadas por quem busca dividendos e facilidade de negociação
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O que são Units?
As units não são exatamente ações, mas sim pacotes de valores mobiliários que combinam diferentes classes, geralmente ações ON + PN.
Esse formato permite que o investidor tenha, em um único ativo, direito a voto, preferência em dividendos e tag along, dependendo da composição.
📌 Como identificar uma unit?
O código termina em 11.
Exemplo: SANB11, BPAC11, TAEE11
Cada unit tem uma composição própria, que pode ser consultada no site de Relações com Investidores (RI) da empresa.
Comparação entre Ações ON, PN e Units
Entender a diferença entre ações ordinárias (ON), ações preferenciais (PN) e units é essencial para escolher o ativo mais alinhado ao seu objetivo de investimento. Cada formato oferece direitos, riscos e vantagens diferentes, que impactam tanto o retorno quanto a proteção do investidor.
Tabela comparativa: ON x PN x Units
Ações ON são mais indicadas para quem valoriza direitos políticos e governança corporativa, especialmente em empresas do Novo Mercado.
Ações PN costumam atrair investidores focados em dividendos e facilidade de negociação, mas exigem atenção à ausência de voto e ao tag along.
Units funcionam como um “pacote”, combinando ações ON e PN, o que pode trazer mais equilíbrio entre renda e proteção.
Não existe um modelo superior em todos os cenários. A escolha ideal depende do perfil do investidor, do horizonte de tempo e da estratégia de investimento.
Governança corporativa e a importância do Novo Mercado
Com a criação do Novo Mercado, a B3 passou a incentivar práticas mais rígidas de governança. Empresas listadas nesse segmento emitem apenas ações ON, garantindo:
Direito de voto para todos
Tag along de 100%
Maior transparência
Embora isso não elimine riscos, reduz a chance de surpresas negativas para o investidor pessoa física.
Qual é o melhor tipo de ação para investir?
Não existe uma resposta única. A melhor escolha depende de fatores como:
Objetivo financeiro
Horizonte de investimento
Liquidez do papel
Política de dividendos
Estrutura de governança da empresa
De forma geral:
Investidor de longo prazo → tende a priorizar ações ON
Investidor focado em renda → pode preferir ações PN
Quem busca equilíbrio → encontra nas units uma solução intermediária
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Exemplos práticos de Ações ON, PN e Units por setor
Na prática, a escolha entre ações ON, PN ou units varia bastante de acordo com o setor econômico, o modelo de negócio da empresa e o perfil do investidor. A seguir, veja exemplos reais do mercado brasileiro que ajudam a entender quando cada tipo de ação costuma fazer mais sentido.
Setor bancário
O setor financeiro é um dos que mais oferecem units, combinando direitos políticos e preferência em dividendos.
Exemplos:
ITUB3 (ON) / ITUB4 (PN) – Itaú Unibanco
BBDC3 (ON) / BBDC4 (PN) – Bradesco
SANB11 (Unit) – Santander Brasil
Como escolher?
Investidores focados em dividendos e liquidez costumam preferir as PN.
Quem busca equilíbrio entre voto, renda e proteção pode optar pelas units.
Ações ON são mais usadas por quem acompanha governança e decisões estratégicas.
Energia e petróleo
Empresas desse setor costumam apresentar alta geração de caixa e políticas relevantes de dividendos, o que torna as PN bastante populares.
Exemplos:
PETR3 (ON) / PETR4 (PN) – Petrobras
PRIO3 (ON) – Prio
Como escolher?
PN são preferidas por investidores focados em distribuição de dividendos.
ON fazem mais sentido para quem se preocupa com controle estatal e governança, especialmente em estatais.
Energia elétrica
O setor elétrico é conhecido por receitas mais previsíveis e forte apelo para investidores de renda.
Exemplos:
TAEE11 (Unit) – Taesa
TRPL4 (PN) – ISA CTEEP
CPFE3 (ON) – CPFL Energia
Como escolher?
Units e PN são comuns entre investidores que buscam renda recorrente.
ON atraem quem prioriza governança e estabilidade de longo prazo.
Varejo e consumo
No varejo, a governança corporativa ganhou relevância nos últimos anos, levando muitas empresas a optarem apenas por ações ON.
Exemplos:
MGLU3 (ON) – Magazine Luiza
LREN3 (ON) – Lojas Renner
AMER3 (ON) – Americanas
Como escolher?
Nesse setor, as ações ON são praticamente padrão, pois garantem direito a voto e maior transparência.
Ideal para investidores focados em crescimento e longo prazo.
Alimentos e agronegócio
Empresas ligadas ao agronegócio apresentam modelos variados, com presença de ON, PN e units.
Exemplos:
JBSS3 (ON) – JBS
BRFS3 (ON) – BRF
BEEF3 (ON) – Minerva
Como escolher?
A predominância de ações ON reflete a busca por governança e acesso a mercados internacionais.
Investidores devem observar ciclos do setor e exposição ao dólar.
Infraestrutura e concessões
Empresas de concessão costumam gerar fluxo de caixa estável, o que favorece ativos focados em renda.
Exemplos:
EGIE3 (ON) – Engie Brasil
ECOR3 (ON) – EcoRodovias
ALUP11 (Unit) – Alupar
Como escolher?
Units são comuns por combinar direitos e dividendos.
ON são preferidas por quem busca exposição ao crescimento de longo prazo.
O que esses exemplos mostram?
PN aparecem mais em setores com forte geração de caixa e foco em dividendos
ON dominam setores com maior preocupação com governança
Units funcionam bem em setores estáveis, como bancos e energia
Essa análise por setor ajuda o investidor a alinhar o tipo de ação à estratégia, risco e horizonte de investimento.
Conclusão
Entender a diferença entre ações ON, PN e units ajuda o investidor a ir além do preço da ação. Direitos, governança, liquidez e política de dividendos fazem parte da análise — e podem mudar completamente o resultado no longo prazo.
👉 Antes de investir, compare empresas, tipos de ações e setores, utilize ferramentas de análise e acompanhe informações atualizadas do mercado financeiro. Investir bem começa com decisões informadas e alinhadas aos seus objetivos.
1. Ações PN pagam sempre mais dividendos?
Não necessariamente, mas têm prioridade quando a empresa distribui lucros.
2. Ações ON são mais seguras?
Elas oferecem mais proteção em caso de troca de controle, graças ao tag along.
3. Units são melhores que ON e PN?
Depende da composição. Elas podem combinar vantagens das duas classes.
Isenção de responsabilidade: este artigo representa apenas a opinião do autor e não pode ser usado como consultoria de investimento. O conteúdo do artigo é apenas para referência. Os leitores não devem tomar este artigo como base para investimento. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, procure orientação profissional independente para garantir que você entenda os riscos.
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