As 7 ações de tecnologia mais promissoras tiveram desempenho inferior ao do S&P 500 em 2025

A estratégia de investimento que funcionou durante anos simplesmente parou de funcionar. Comprar ações das maiores empresas de tecnologia dos Estados Unidos costumava ser uma aposta segura, mas 2025 contou uma história diferente.

Pela primeira vez desde 2022, quando o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros, a maioria das sete empresas de tecnologia da lista "Magnificent 7" não conseguiu superar o índice S&P 500. O índice Bloomberg Magnificent 7 subiu 25% em 2025, enquanto o S&P 500 teve alta de 16%. Mas esses ganhos vieram quase que inteiramente de apenas duas empresas: Alphabet Inc. e Nvidia Corp.

Especialistas de Wall Street acreditam que esse padrão persistirá em 2026. Eles apontam para um crescimento mais lento dos lucros e para dúvidas crescentes sobre se os gastos maciços com inteligência artificial realmente trarão retorno.

Os primeiros sinais corroboram essa visão. O índice Magnificent 7 subiu apenas 0,5% este ano, enquanto o S&P 500 valorizou 1,8%. Escolher a ação certa do setor de tecnologia agora é mais importante do que nunca.

O mercado em alta de três anos foi impulsionado por gigantes da tecnologia. Nvidia, Alphabet, Microsoft Corp. e Apple Inc., juntas, representaram mais de um terço dos ganhos do S&P 500 desde outubro de 2022. Mas o entusiasmo por essas empresas está diminuindo à medida que o interesse se espalha pelo mercado em geral.

Gigantes da tecnologia enfrentam desaceleração nos lucros

Com a desaceleração do crescimento dos lucros das grandes empresas de tecnologia, os investidores querem mais do que promessas de riqueza com inteligência artificial. Eles querem retornos reais. Espera-se que as sete maiores empresas de tecnologia registrem um crescimento de lucros de cerca de 18% em 2026, a taxa mais lenta desde 2022. Isso é pouco melhor do que o crescimento de 13% projetado para as outras 493 empresas do S&P 500, de acordo com dados da Bloomberg Intelligence.

Um ponto positivo são as avaliações. O índice Magnificent 7 está sendo negociado a 29 vezes os lucros projetados para os próximos 12 meses, bem abaixo dos múltiplos de 40 vistos no início da década. O S&P 500 está sendo negociado a 22 vezes os lucros esperados, enquanto o índice Nasdaq 100 está em 25 vezes.

A Nvidia, fabricante líder de chips de IA, enfrenta a pressão da crescente concorrência e preocupações sobre se seus maiores clientes continuarão investindo. Mesmo assim, Wall Street permanece otimista. Dos 82 analistas que cobrem a Nvidia, 76 recomendam a compra de suas ações. O preço-alvo médio sugere uma valorização de aproximadamente 39% nos próximos 12 meses, o melhor entre os analistas.

A Microsoft passou o ano de 2025 com desempenho inferior ao do índice S&P 500 pelo segundo ano consecutivo. A expansão dos data centers está impulsionando o crescimento da receita nos negócios de nuvem da Microsoft, mas os clientes não estão pagando tanto pelos serviços de IA integrados aos seus produtos de software.

A Apple seguiu um caminho diferente, com ambições menos agressivas em IA. A receita deve crescer 9% no ano fiscal de 2026, que termina em setembro, o ritmo mais acelerado desde 2021. Com as ações cotadas a 31 vezes o lucro estimado, o segundo maior índice entre as sete gigantes da tecnologia, atrás apenas da Tesla, a empresa precisa que esse crescimento continue.

A Amazon lidera o ranking no início de 2026

Em um ano, a Alphabet passou de motivo de preocupação a queridinha de Wall Street. As ações subiram mais de 65% no ano passado, o melhor desempenho entre as sete maiores empresas do setor. No entanto, as ações são negociadas a cerca de 28 vezes o lucro estimado, bem acima da média de 20 vezes dos últimos cinco anos. A projeção média dos analistas é de um ganho de apenas 3,9% neste ano.

A Amazon foi a ação com pior desempenho entre as "Magnificent 7" em 2025, marcando seu sétimo ano consecutivo nessa posição. Mas a empresa começou 2026 comtron. Preocupações com a AWS ficando para trás em relação aos concorrentes pressionaram as ações, juntamente com gastos agressivos em IA, incluindo automação de armazéns com o uso de robótica.

A Meta Platforms demonstra como os investidores estão cada vez mais céticos em relação aos grandes investimentos em IA. As ações caíram no final de outubro, após a Meta elevar sua previsão de despesas de capital para 2025 para US$ 72 bilhões e projetar gastos "notavelmente maiores" em 2026. Depois de atingir um recorde em agosto, com uma valorização de 35% no ano, as ações caíram 17% desde então.

As ações da Tesla foram as de pior desempenho entre as sete grandes empresas do setor durante o primeiro semestre de 2025, mas subiram mais de 40% no segundo semestre, à medida que o CEO Elon Musk mudou o foco das vendas em queda de veículos elétricos para carros autônomos e robótica.

As ações agora são negociadas a quase 200 vezes os lucros estimados, tornando-as a segunda ação mais cara do S&P 500, atrás da Warner Bros. Discovery Inc., alvo de aquisição.

Após dois anos de receita estagnada, a Tesla deverá retomar o crescimento em 2026. A receita deverá aumentar 12% este ano e 18% no próximo, após uma queda estimada em 3% em 2025. Mesmo assim, a projeção média dos analistas indica um declínio de 9,1% nos próximos 12 meses.

relatório da McKinsey & Co., prevê-se que os centros de dados necessitem de um investimento de capital de aproximadamente 7 biliões de dólares até 2030 .

Com o ritmo acelerado de construção de data centers nos EUA, não há previsão de quando a demanda por eletricidade para alimentá-los diminuirá. Segundo o Data Center Map  .

Até 2028, espera-se que outras 280 usinas entrem em operação. O Bank of America Institute informou que a demanda por eletricidade nos EUA deverá crescer 2,5% ao ano na próxima década, cinco vezes mais rápido do que a taxa de crescimento da década passada.