A Índia faz grandes promessas sobre IA, mas os mercados estão se afastando

A Índia inaugurou uma cidade tecnológica em Gujarat com o objetivo de aumentar o número de empregos na área de tecnologia nas próximas duas décadas, enquanto, ao mesmo tempo, investidores globais continuam a deixar a região.

No domingo, o Ministro do Interior, Amit Shah, inaugurou a Million Minds Tech City em Ahmedabad. O empreendimento ocupa atualmente cerca de 65 acres, mas o plano é expandi-lo para mais de 400 acres. O projeto, avaliado em US$ 1,5 bilhão, deverá criar mais de 70.000 empregos e atrairtracglobais de tecnologia e outros negócios para Ahmedabad.

Durante a inauguração, Shah deu a entender quais serão os próximos passos de Gujarat. Até o momento, o estado tem se destacado nos setores de manufatura, farmacêutico, portuário e de energia verde, afirmou Amit.

No entanto, agora são necessários parques e centros tecnológicos para competir com Bengaluru, Hyderabad e Gurugram. Ele acrescentou ainda que os jovens precisam de treinamento em robótica, computação quântica, semicondutores, segurança cibernética e tecnologia espacial.

A primeira fase do empreendimento abrange cerca de 1,3 milhão de pés quadrados, com um investimento de US$ 131 milhões. Shekhar Patel, da GHL e da CREDAI, afirmou que aproximadamente 800.000 pés quadrados já foram alugados para empresas como TCS, IBM, Valtech, DevX e APSER Life Science.

Ele afirmou que a GIFT City serviria como âncora para o projeto e que Gujarat poderia se tornar o principal centro do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG) na Índia dentro de dez anos.

Dinheiro estrangeiro está a caminho de Taiwan e da Coreia

O sentimento nos mercados é muito diferente. A Índia está perto de sair dos cinco maiores mercados de ações do mundo pela primeira vez em três anos.

Desde setembro de 2024, quando seu valor de mercado total atingiu o recorde de US$ 5,73 trilhões, cerca de US$ 924 bilhões foram perdidos. O Nifty 50, que já foi o principal índice de melhor desempenho do mundo, caiu mais de 9% este ano e caminha para sua primeira perda anual em dez anos.

O motivo é a IA, mas não o tipo de IA que a Índia está celebrando. Os investidores não estão buscando talentos ou serviços de IA no momento. Eles querem chips. Taiwan tem a TSMC, que fabrica os semicondutores mais avançados do mundo.

A Coreia do Sul possui a Samsung e a SK Hynix, fabricantes dos chips de memória que alimentam os centros de dados de IA. Seus mercados de ações subiram 78% e 42%, respectivamente, neste ano. Os dois países estão agora a menos de US$ 500 bilhões de ultrapassar a Índia em valor de mercado total.

O setor de TI da Índia, por outro lado, está seguindo o caminho oposto. Trata-se de uma indústria de US$ 315 bilhões construída sobre a terceirização de serviços para empresas ocidentais. O índice Nifty IT caiu mais de 26% este ano, atingindo seu menor nível desde 2023. O principal motivo é que a inteligência artificial (IA) se tornou muito eficiente em programação e outras tarefas rotineiras nas quais as empresas de tecnologia indianas inicialmente se concentravam. 

Investidores estrangeiros estão deixando a Índia, e rapidamente

Desde o início de 2025, investidores estrangeiros retiraram um saldo líquido de US$ 42 bilhões dos mercados indianos. Sua participação em ações indianas caiu para o menor nível em 14 anos, ficando agora abaixo da participação de investidores domésticos pela primeira vez em mais de 20 anos, segundo o Goldman Sachs.

A participação da Índia no índice MSCI de mercados emergentes caiu de 19% no ano passado para cerca de 12%.

“Esta não é uma oportunidade de compra”, disse Gary Dugan, diretor executivo da Global CIO Office. “Trata-se de uma história de valor intrínseco. As previsões sobre onde essas empresas estarão daqui a 10 anos precisam mudar.”

A Índia ocupa atualmente o 1º lugar em termos de competências em IA e detém cerca de 16% do talento mundial na área. Infelizmente, o talento não é suficiente para impulsionar os mercados da mesma forma que as fábricas de chips. Não existe nenhuma empresa indiana como a TSMC que dependa da oscilação da procura por chips de IA. A presença da IA na Índia está dispersa entre empresas de serviços, startups não cotadas em bolsa e um mercado interno em crescimento.

“Enquanto o mundo reajusta os preços em torno da inteligência artificial, os principais índices da Índia permanecem ancorados no passado”, disse Aadil Ebrahim, do Klay Group. Ele afirmou que, até que os mercados indianos produzam uma nova geração de desenvolvedores de tecnologia, a Índia permanecerá à margem da história global de investimentos em IA.

Raramente a discrepância entre as promessas do governo e o que os mercados estão indicando foi tão difícil de ignorar.

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