O euro digital está fadado ao fracasso antes mesmo de ser lançado?

A União Europeia foi alertada de que a natureza restritiva da regulamentação MiCA (Mercados de Criptoativos) prejudicará a competitividade global do bloco no que diz respeito ao desenvolvimento e à proliferação de stablecoins. 

Apesar do euro digital enfrentar forte ceticismo, as stablecoins lastreadas em euro têm experimentado um aumento de popularidade devido à maior clareza regulatória. Enquanto isso, o projeto-piloto do euro digital foi adiado para o final de 2027, visto que o BCE tenta reduzir custos utilizando padrões abertos e seus dirigentes se recusam a divulgar os gastos atuais do projeto.

O euro digital está fadado ao fracasso antes mesmo de ser lançado?

Um novo relatório da Blockchain for Europe, coescrito pelo ex-Diretor Geral do BCE, Dr. Ulrich Bindseil, alerta que a estrutura do Markets in Crypto-Assets (MiCA) é muito restritiva.

O artigo argumenta que os requisitos excessivamente rigorosos estão enfraquecendo a competitividade da UE e expulsando as empresas do bloco, correndo o risco de colocar a Europa no lado errado da "curva de Laffer" regulatória 

Erwin Voloder, Diretor de Pesquisa e Estratégia da Blockchain for Europe, está propondo reformas específicas para garantir que a MiCA dê suporte a um ecossistema de stablecoins em euro relevante globalmente.

Os formuladores de políticas estão sendo instados a consolidar o recente crescimento dos ativos digitais, em vez de depender de uma moeda digital do banco central (CBDC, na sigla em inglês), que, segundo os críticos, está fadada ao fracasso desde o início. 

O BCE assinou recentemente acordos com três organismos europeus de normalização, nomeadamente a Cooperação Europeia para Pagamentos com Cartão (ECPC), a nexo standards e o Grupo de Berlim. O objetivo é reutilizar normas de pagamento abertas já existentes para pagamentos sem contacto, ligações de sistemas de comerciantes e transações baseadas em aliases.

O BCE argumenta que a utilização de normas abertas reduzirá os custos de adoção para bancos e comerciantes, garantindo uma experiência de utilizador uniforme em toda a zona euro. 

Piero Cipollone, membro do Conselho Executivo do BCE, afirmou que isso "oferece uma alternativa europeia gratuita aos atuais padrões proprietários", facilitando a entrada de novos fornecedores no mercado.

Cryptopolitan Recentemente, foi noticiado que Nicholas Anthony, do Instituto Cato, teve seu acesso aos registros de gastos negado depois que o banco se recusou a processar sua solicitação por ele não ser cidadão da UE.

Um pedido subsequente de um cidadão europeu também foi rejeitado. Com base em dados públicos limitados, as estimativas sugerem que pelo menos € 1,12 bilhão (aproximadamente US$ 1,28 bilhão) já foram reservados para o projeto, com outros € 2,62 bilhões (aproximadamente US$ 2,99 bilhões) previstos para o ano de lançamento.

Não se espera que um projeto-piloto para o euro digital comece antes do segundo semestre de 2027, com um cronograma de 12 meses envolvendo apenas um número limitado de bancos e comerciantes.

Entretanto, o BCE confirmou que, se emitido, o euro digital será gratuito para serviços básicos, mas o banco central não tem planos de permitir que as pessoas façam pagamentos programados para contas regulares, a fim de evitar a concorrência com os bancos comerciais.

Será que as stablecoins em euro estão realmente dominando o mercado?

De acordo com o Índice Global de Adoção de Criptomoedas do 1º trimestre de 2026  , a atividade global de criptomoedas no varejo desacelerou pelo segundo trimestre consecutivo. O volume total caiu para US$ 979 bilhões, uma queda de 11% em relação ao ano anterior.

No entanto, os dados mostram que o volume de stablecoins denominadas em euros, de janeiro de 2025 a março de 2026, cresceu de US$ 69 milhões para US$ 777 milhões. A TRM Labs atribui esse crescimento diretamente à clareza regulatória da MiCA, que reduziu a incerteza para emissores e usuários.

A EURC da Circle detém agora mais de 50% do mercado de stablecoins em euros, após ter obtido antecipadamente uma licença EMI francesa, o que lhe permite operar em todos os 27 estados-membros da UE. Cryptopolitan Foi relatado que o volume de transações do EURC aumentou mais de 1.100%, enquanto o EURCV da Société Générale-FORGE registrou um crescimento superior a 340%.

Dez grandes bancos europeus, incluindo BNP Paribas, ING e UniCredit, formaram um consórcio para lançar uma stablecoin lastreada em euros até meados de 2026 por meio de uma nova entidade chamada Qivalis.

O consórcio já solicitou ao Banco Central holandês uma licença de instituição monetáriatronpara fornecer uma alternativa regulamentada e atrelada ao euro às stablecoins em dólar americano.