Autoridades sul-coreanas avaliam aprovações para emissores nacionais de stablecoins

Em 26 de janeiro, o governador do Banco da Coreia, Lee Chang-young, afirmou que as autoridades estão permitindo que cidadãos sul-coreanos invistam em ativos virtuais devido à pressão do mercado. No entanto, ele mencionou que os reguladores financeiros estão considerando a criação de um novo sistema de registro para permitir que instituições nacionais utilizem ativos virtuais.

Em discurso no Fórum Financeiro Asiático em Hong Kong, Chang-young afirmou acreditar que os depósitos tokenizados seriam mais utilizados para pagamentos domésticos. Em contrapartida, as stablecoins denominadas em won seriam utilizadas para transações internacionais.

Ele enfatizou que as stablecoins continuam sendo controversas na Coreia do Sul. Manifestou preocupação com o fato de que as stablecoins denominadas em won, principalmente quando combinadas com stablecoins em dólar americano , possam ser usadas para burlar medidas de controle de fluxo de capital, caso sejam implementadas.

Além disso, ele afirmou que as stablecoins lastreadas em dólar americano são de fácil acesso, frequentemente utilizadas e têm custos de transação muito menores do que o uso direto do dólar americano.

Chang-young destaca os riscos e desafios da regulamentação das stablecoins

Chang-young afirmou que transferências cash em larga escala podem resultar do fluxo de capital para stablecoins em dólar americano quando as variações cambiais desencadeiam expectativas de mercado. Além disso, ele alegou que a regulamentação é complexa porque diversas instituições não bancárias emitem stablecoins.

Ele prosseguiu afirmando que as moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) para o varejo não oferecem vantagens significativas e que o sistema de pagamentos rápidos da Coreia do Sul é altamente desenvolvido. Chang-young assegurou que o banco central está implementando depósitos tokenizados e CBDCs para o atacado simultaneamente com programas piloto para preservar uma estrutura de dois níveis.

Chang-young também acredita que a flexibilização e a simplificação das regras impulsionarão a atividade econômica real em um futuro próximo. Ainda assim, ele alertou para que não se esqueçam das consequências da crise financeira de 2008 e argumenta que a reforma não deve se transformar em uma disputa para reduzir os padrões. Ele acredita que as regulamentações devem ser reforçadas, e não flexibilizadas, pelo menos na área de serviços bancários digitais.

Os alertas do governador Chang-young ajudam a explicar por que o progresso na legislação sobre criptomoedas está estagnado. O portal de notícias Tech in Asia noticiou em 26 de janeiro que a Coreia do Sul adiou a segunda fase da lei de ativos virtuais, que visa regulamentar ativos digitais como stablecoins, em meio a divergências sobre quem deve ter permissão para emiti-los e como as corretoras devem ser regulamentadas.

Esse atraso na segunda fase do ativo virtual começou no ano passado. Em 30 de dezembro, profundos desacordos regulatórios sobre o monitoramento de stablecoins levaram a Coreia do Sul a adiar para este ano a tão aguardada revisão de seu sistema de ativos digitais.

Para criar uma estrutura legal abrangente para as atividades com criptomoedas, a Comissão de Serviços Financeiros promulgou a Lei Básica de Ativos Digitais. A lei buscou estabelecer a responsabilidade objetiva, permitindo que os operadores de ativos digitais sejam responsabilizados por perdas de usuários mesmo na ausência de evidências de negligência. 

A Lei Básica de Ativos Digitais visa aprimorar os padrões de conformidade entre corretoras e provedores de serviços, impondo requisitos de divulgação mais rigorosos e medidas de proteção ao consumidor. No entanto, as autoridades enfrentaram dificuldades para resolver disputas sobre o controle das reservas, a autoridade de fiscalização e a governança das stablecoins. Como resultado, a apresentação do projeto de lei foi adiada para 2026.

Os reguladores sugeriram que se tornasse obrigatório que os emissores mantivessem todas as suas reservas em títulos do governo ou depósitos bancários, integralmente confiados a custodiantes autorizados. O Banco da Coreia argumentou que as stablecoins deveriam ser emitidas apenas por consórcios controlados por bancos com participação acionária de pelo menos 51%, a fim de preservar a estabilidade monetária.

relatado anteriormente pela Cryptopolitan, os limites fixos de participação acionária foram, no entanto, contestados pela Comissão de Serviços Financeiros (FSC), que alertou que eles podem marginalizar as empresas de tecnologia e impedir a inovação nas finanças digitais.

Disputas regulatórias paralisam legislação sobre stablecoins na Coreia do Sul

O documento apresentado pela Comissão de Serviços Financeiros à Assembleia Nacional deveria ter sido analisado este mês, mas foi adiado novamente devido a divergências contínuas entre agências governamentais, representantes do setor empresarial e organizações políticas.

Segundo o relatório, permanecem questões essenciais sobre se os bancos ou outras empresas aprovadas devem ser os principais emissores de stablecoins atreladas ao won e se as regulamentações que separam as finanças dos ativos virtuais devem ser flexibilizadas para promover a inovação.

Os críticos argumentam que os limites propostos de 15% a 20% para a participação acionária dos acionistas de empresas negociadas em bolsa são muito restritivos.

As discussões sobre transações com ativos virtuais por empresas listadas e fundos negociados em bolsa (ETFs) que dependem da implementação da lei estão paralisadas devido ao atraso.

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