O equilíbrio entre competitividade e conformidade na adoção do CARF em Hong Kong

O esforço de Hong Kong para desenvolver um centro global de ativos digitais está entrando em uma nova fase, à medida que as autoridades fiscais internacionais passam a exigir maior transparência e compartilhamento de informações nos mercados de criptomoedas.

A cidade está caminhando para a adoção do Crypto Asset Reporting Framework ( CARF) , um regime global de transparência fiscal que exigiria que as corretoras de criptomoedas centralizadas coletassem e compartilhassem dados de transações com as autoridades fiscais.

Os criptoativos podem ficar sujeitos ao mesmo sistema rigoroso de relatórios que já rege as contas bancárias offshore tradicionais.

Para as autoridades de Hong Kong, o CARF exige um delicado equilíbrio entre impor uma supervisão mais rigorosa sem prejudicar seu apelo como um centro da indústria de ativos digitais.

Uma análise realista das criptomoedas

“ A negociação de criptomoedas deixou de ser considerada uma atividade marginal. É uma característica permanente dos mercados globais”, afirmou Calix Liu, fundador da FinTax, empresa de consultoria tributária e de criptomoedas com sede em Hong Kong.

“Assim que os reguladores aceitaram essa realidade, a falta de regras de reporte dos primeiros anos tornou-se um problema sério.”

Liu afirmou que o vácuo regulatório anterior a 2018 abriu caminho para que grandes somas de dinheiro fossem movimentadas sem requisitos claros de divulgação.

“A natureza anônima das transações com criptomoedas facilitou a ocultação de rendimentos tributáveis, o que também foi facilitado pela falta de um sistema de declaração”, disse ele.

A proposta surge num momento em que governos de todo o mundo intensificam os esforços para colmatar as lacunas fiscais criadas pelos ativos digitais. Mais de 70 jurisdições comprometeram-se a adotar o CARF , com a OCDE e o G20 a ambicionarem implementar a declaração global de criptomoedas entre 2027 e 2028.

As criptomoedas estão em plena expansão em Hong Kong

Hong Kong foi elogiada como uma das cidades mais amigáveis às criptomoedas do mundo. O Índice de Cidades Amigas das Criptomoedas concedeu à cidade o segundo lugar, atrás apenas de Liubliana, na Eslovênia, em 2025. Enquanto isso, o setor de aplicações blockchain da cidade cresceu impressionantes 250% entre 2022 e 2024.

No mesmo período, o número de empresas de ativos digitais e criptomoedas aumentou em quase 30%, de acordo com dados do setor.

O apelo comercial internacional de Hong Kong também pressiona as autoridades a modernizarem os sistemas tributários e de reporte relacionados às finanças descentralizadas. A OCDE alertou que a rápida expansão da negociação de criptomoedas ultrapassou as regras globais de reporte tributário existentes e corre o risco de corroer os "ganhos recentes na transparência tributária global".

Hong Kong está realizando uma consulta pública sobre a adoção do CARF até o início de 2026.

Mas as regras estão desatualizadas

As regras tributárias vigentes em Hong Kong nunca foram concebidas levando em consideração as criptomoedas. Atualmente, o estado se baseia no Padrão Comum de Relatórios (CRS) da OCDE, que apresenta dificuldades para tracativos digitais, afirmou Stefano Passarello, diretor de valor da Monx Team, uma empresa de contabilidade tributária em Hong Kong.

“O atual sistema CRS nunca foi projetado para carteiras digitais, corretoras ou plataformas descentralizadas, o que deixou pontos cegos por onde a riqueza poderia ser movimentada sem passar por uma conta bancária sujeita a declaração”, disse Passarello.

É um sistema que tem sido alvo de escrutínio internacional. Durante uma revisão por pares da OCDE, as penalidades do CRS de Hong Kong foram criticadas por serem "relativamente brandas" e insuficientemente proporcionais à escala do incumprimento.

A estrutura de penalidades reduziu os incentivos para que os bancos investissem pesadamente em conformidade. Passarello explicou que um banco que deixasse de reportar algumas poucas contas no exterior enfrentaria as mesmas penalidades que um que deixasse de reportar milhares.

Credibilidade em jogo

Noam Noked, professor associado de direito na Universidade Chinesa de Hong Kong, afirmou que as novas regras tributárias visam manter a reputação internacional de Hong Kong.

“Hong Kong sempre busca estar em total conformidade com os padrões internacionais de tributação e de combate à lavagem de dinheiro . Sendo centro financeiro e comercial internacional , quer garantir que não corra o risco de ser incluída em listas negras por outros países ou organizações internacionais.”

Passarello também acredita que o interesse de Hong Kong na CARF está intimamente ligado à proteção de sua reputação junto aos órgãos reguladores globais.

“Hong Kong está basicamente aderindo ao CARF para manter boas relações com a OCDE e preservar sua imagem de centro financeiro íntegro e sério”, disse Passarello. “Com bolsas de valores licenciadas, ETFs e grandes volumes agora fazendo parte do mercado principal, ignorar a transparência tributária sobre os fluxos de criptomoedas seria uma péssima ideia.”

Mas o registro obrigatório também significaria que mais empresas que antes se encontravam em uma zona cinzenta precisariam realizar a devida diligência adequada e estabelecer fluxos de trabalho na bolsa de valores.

“As pequenas empresas serão as que mais sentirão o impacto dos custos e da carga administrativa, desde a correção de dados antigos de clientes até a criação de sistemas que nunca foram projetados para o CRS ou o CARF”, disse Passarello.

Segundo a Noked, as obrigações da CARF podem se estender além das corretoras de criptomoedas tradicionais, abrangendo outros projetos de criptomoedas que facilitam transações com altcoins como parte de seus negócios.

“Esses participantes precisarão avaliar as implicações para seus negócios”, disse ele. “Se as transações em exchanges representam apenas um componente de um projeto de criptomoedas mais amplo, as empresas precisam considerar se desejam prosseguir com isso e se devem separá-las das atividades não relacionadas a exchanges do projeto.”

A aplicação da lei é o verdadeiro teste

Alguns especialistas alertam que a eficácia do CARF depende menos da sua concepção e mais da eficácia com que é aplicado.

A Noked alerta que mesmo regras de reporte robustas podem simplesmente desviar a atividade das exchanges centralizadas para sistemas ponto a ponto, como carteiras autocustódias, que são mais difíceis de monitorar.

O CARF marca uma mudança de foco, passando da promoção da inovação para a comprovação da credibilidade da aplicação da lei. A estratégia de Hong Kong para as criptomoedas não se resume a simplesmente adotar ou não o CARF, mas sim a como lidar com o dilema entre competitividade e conformidade.

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