A Nvidia evita o rótulo de aquisição com a estrutura da Groq para acalmar preocupações antitruste

A Nvidia evitou chamar sua decisão mais recente de aquisição, embora ainda tenha gasto US$ 20 bilhões para garantir funcionários e tecnologia da Groq, a startup que de fato adquiriu.

O acordo veio à tona há dois dias e foi fechado discretamente, como noticiou o Cryptopolitan . Não houve comunicado de imprensa nem registro junto às autoridades reguladoras.

A única confirmação pública que recebemos posteriormente veio de uma postagem de 90 palavras no blog da Groq, publicada após o fechamento antecipado dos mercados devido ao feriado.

A analista Stacy Rasgon, da Bernstein, afirmou que a Nvidia agora é tão grande que pode fechar um acordo de US$ 20 bilhões na véspera de Natal e o mercado mal reage, porque, na verdade, as ações fingem não ver o que está acontecendo.

A estrutura do acordo permite a aquisição de líderes e ativos da Groq sem uma compra formal

A CNBC noticiou que a Nvidia concordou em comprar ativos selecionados da Groq por US$ 20 bilhões em cash, com base em detalhes compartilhados pelo principal investidor, Alex Davis. Davis dirige a Disruptive e afirmou que sua empresa investiu mais de US$ 500 milhões na Groq. A Disruptive também liderou a rodada de financiamento mais recente da empresa em setembro, que avaliou a startup em US$ 6,9 bilhões.

A Groq anunciou que seu fundador e CEO, Jonathan Ross, odent da empresa, Sunny Madra, e vários outros líderes seniores se juntarão à Nvidia para ajudar a expandir a tecnologia licenciada. A publicação também afirmou que a Groq continuará operando como uma empresadent . Simon Edwards, diretor financeiro da empresa, liderará o que restar da organização.

Se tivesse sido uma aquisição sem restrições, teria sido a maior nos 32 anos de história da Nvidia. O maior negócio anterior da empresa foi a compra da Mellanox em 2019, por pouco menos de US$ 7 bilhões. Desta vez, a estrutura parece diferente propositalmente. O acordo é classificado como uma licença não exclusiva, e não como uma aquisição.

Essa estratégia segue um padrão recente entre as grandes empresas de tecnologia. Elas estão gastando bilhões para atrair talentos em IA e conhecimento em hardware sem acionar análises completas de fusões. Meta, Google, Microsoft e Amazon já utilizaram abordagens semelhantes. A Nvidia usou a mesma estratégia em setembro, quando pagou mais de US$ 900 milhões para contratar o CEO da Enfabrica, Rochan Sankar, e sua equipe, além de licenciar a tecnologia da startup.

A Cryptopolitan analisou que esse formato ajuda a fechar negócios mais rapidamente, além de limitar a exposição direta às leis antitruste.

Segundo dados do Yahoo Finance, as ações da NVDA subiram 1,3% no fechamento de sexta-feira, a US$ 190,53. O papel acumula alta de 42% neste ano e valorizou mais de 13 vezes desde o final de 2022, quando a OpenAI lançou o ChatGPT.

De acordo com o último relatório de resultados da Nvidia, referente ao terceiro trimestre de 2025, a empresa mais valiosa do mundo detém US$ 60,6 bilhões em cash e investimentos de curto prazo, um aumento expressivo em relação aos US$ 13,3 bilhões que possuía apenas dois anos e meio atrás, no terceiro trimestre de 2023.

A Nvidia está jogando sujo com o acordo da Groq; ataque e defesa

A Groq foi fundada em 2016 por ex-engenheiros, incluindo Ross, que ajudaram a criar as unidades de processamento tensorial (TPUs) do Google, utilizadas por algumas empresas em vez de processadores gráficos. A Groq concentra-se na inferência, onde os modelos de IA respondem a novos dados. A Nvidia controla a maior parte do treinamento, onde os modelos aprendem com conjuntos de dados massivos.

Analistas da Cantor afirmaram que o acordo permite à Nvidia jogar tanto na ofensiva quanto na defensiva simultaneamente, escrevendo que internalizar os ativos da Groq impede que os concorrentes tenham acesso a eles. A empresa, controlada por Howard Lutnick, manteve sua recomendação de compra e elevou seu preço-alvo para US$ 300.

O Bank of America também manteve a recomendação de compra para as ações da NVDA, com preço-alvo de US$ 275, descrevendo o acordo com a Groq como surpreendente, caro e estratégico. A instituição também afirmou que o domínio das GPUs no treinamento não garante o controle da inferência, que pode exigir chips mais especializados.

Ainda existem questões sem resposta. Analistas questionaram a quem pertence a propriedade intelectual da unidade de processamento de linguagem da Groq. Também perguntaram se essa tecnologia pode ser licenciada para concorrentes e se o restante dos negócios em nuvem da Groq poderia oferecer preços mais competitivos do que os serviços de LPU da Nvidia.

A próxima oportunidade para comentários públicos provavelmente será em 5 de janeiro, quando o CEO da Nvidia, Jensen Huang, discursar na CES em Las Vegas.

Enquanto isso, as ações dessas sete empresas magníficas acumulam alta de 27% no ano, após ganhos de 107% em 2023 e 67% em 2024. Desde o início de 2023, suas ações subiram 338% e foram responsáveis por 45% do retorno de 18% do S&P 500 neste ano. Seu valor combinado agora chega a US$ 21 trilhões, ou 34% do índice, segundo dados da Dow Jones Industrial da S&P Global.

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