O banco central de Singapura alerta para "avaliações esticadas" em ações de tecnologia e inteligência artificial.

O banco central de Singapura juntou-se a uma lista crescente de autoridades que criticam o quão caras se tornaram as ações de tecnologia e inteligência artificial.

A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) divulgou na quarta-feira seu Relatório Anual de Estabilidade Financeira, afirmando que "alguns mercados de ações estão apresentando avaliações relativamente elevadas, particularmente nos segmentos de tecnologia e inteligência artificial".

O relatório afirmou que "uma redução do otimismo em relação à capacidade da IA de gerar retornos futuros suficientes pode levar a correções acentuadas no mercado de ações em geral e a mais inadimplências no mercado de crédito privado".

Isso ocorre após uma onda de vendas global que atingiu o setor de semicondutores esta semana. Cerca de US$ 500 bilhões em valor de mercado foram perdidos depois que os investidores reagiram às projeções de lucros mais fracas da Palantir Technologies e da Advanced Micro Devices.

Muitos investidores investiram em ações ligadas à inteligência artificial esperando grandes lucros futuros, e a MAS está basicamente dizendo: calma. O banco central destacou que grande parte dos ganhos recentes do mercado veio da valorização das empresas, e não do crescimento dos lucros.

Um índice da Bloomberg com 45 grandes empresas de computação em nuvem, semicondutores e hardware está sendo negociado a cerca de 23 vezes o lucro futuro, ante 14 vezes em abril, enquanto as estimativas de lucro reais subiram apenas 13%. Essa diferença é bastante significativa.

Banco central alerta para riscos crescentes em crédito e dívida soberana

A MAS também afirmou que a recuperação das ações este ano, combinada com a alta dos preços do ouro e movimentos atípicos do dólar, reflete uma tensão latente. Declarou que “a contínua divergência entre as avaliações do mercado de ações e os crescentes riscos de queda para o crescimento aumentam as perspectivas de correções desordenadas em caso de choques”.

Em termos simples: os mercados estão demonstrandodent mesmo com o aumento dos riscos econômicos. O relatório também chamou a atenção para os crescentes perigos no mercado de títulos soberanos, à medida que os governos assumem mais dívidas. A sustentabilidade fiscal agora é uma preocupação em diversas regiões.

O banco central também observou recentes “perdas de crédito significativas envolvendo fundos de crédito privados”. Essesdentdemonstram sinais precoces de que os riscos de crédito corporativo estão aumentando. Se as condições de crédito piorarem, os spreads dos títulos corporativos poderão aumentar após permanecerem historicamente baixos por um longo período.

Governos que buscam controlar os custos de empréstimos também têm optado por emitir mais dívida de curto prazo. Essa medida mantém o financiamento mais barato por ora, mas força refinanciamentos mais frequentes.

Isso aumenta o risco de refinanciamento. A MAS alertou que essas pressões aumentam a possibilidade de "domínio fiscal", situação em que os governos pressionam os bancos centrais para permitir condições monetárias mais frouxas, inflação mais alta ou moedas mais fracas para aliviar o peso da dívida.

O relatório também abordou o próprio mercado imobiliário de Singapura. A MAS afirmou que o governo permanecerá atento à dinâmica do setor, especialmente porque taxas de juros domésticas mais favoráveis podem impulsionar o otimismo e a demanda. A entidade declarou que Singapura garantirá um “mercado imobiliário privado estável e sustentável”.

Quedas nos mercados se espalham pela Europa, EUA e Ásia.

A reação às altas avaliações das empresas de tecnologia não se limita a Singapura . Os mercados europeus abriram em queda na quarta-feira.

O índice Stoxx 600 caiu 0,4% no início do pregão. O FTSE do Reino Unido recuou 0,1%. O DAX da Alemanha caiu 0,7%. O CAC 40 da França perdeu 0,4%. O FTSE MIB da Itália despencou 0,3%. As ações de tecnologia foram as principais responsáveis pela queda, com o índice Stoxx 600 Europe Technology caindo 1,2% após a liquidação do setor de tecnologia nos EUA.

O sentimento também estava fraco nos EUA e na Ásia. Os futuros atrelados ao Nasdaq caíram quase 0,4%. O índice Nikkei 225 do Japão caiu abaixo de 50.000 pontos, com os investidores se afastando de ações ligadas à inteligência artificial. Na sessão anterior, o S&P 500 caiu 1,2%, o Nasdaq Composite recuou 2% e o Dow Jones Industrial Average perdeu 251 pontos, ou 0,5%.

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