Bitcoin (BTC) se recupera de fundo duplo em US$ 100 mil, mas dados on-chain mostram sinais mistos

O Bitcoin (BTC) encenou um padrão técnico clássico de "fundo duplo" durante o fim de semana, o que levou o ativo a garantir um fechamento semanal otimista acima de sua média móvel de 50 semanas.

A formação coincidiu com o bloco de ordens de compra no gráfico diário, localizado entre US$ 98.100 e US$ 102.000, onde o BTC testou repetidamente a zona de US$ 100.000 antes de se recuperar.

Fonte: CoinMarketCap

Após a recuperação, o Bitcoin agora enfrenta sua primeira resistência significativa. O movimento de alta também foi acompanhado por uma quebra de estrutura no gráfico de quatro horas, sinalizando uma potencial mudança na tendência de curto prazo.

Resistências técnicas e o "preço médio" dos investidores

Com a recuperação, o Bitcoin agora enfrenta resistência perto de US$ 111.300, um nível que pode ser testado se o momentum de curto prazo se mantiver. No entanto, os dados on-chain sugerem que essa subida pode não ser tão fácil.

A Glassnode explicou que o Bitcoin se recuperou do "preço médio" (cost basis) do percentil 75, perto de US$ 100.000. O próximo obstáculo significativo está perto do percentil 85, em aproximadamente US$ 108.500.

Níveis de distribuição do custo base do Bitcoin. Fonte: Glassnode.

Esse nível historicamente atuou como uma forte resistência durante movimentos de recuperação. A métrica de "cost basis percentile" mede onde a maioria dos investidores adquiriu seus BTC, mapeando efetivamente a distribuição de custos em todo o mercado.

Além disso, outros analistas notaram uma potencial "captura de liquidez" acima de US$ 115.000, que se alinha com um nível de resistência diário. A liquidez do lado comprador, perto de US$ 100.000, já foi exaurida pela queda recente.

Riscos de curto prazo: o "gap" da CME e a liquidez escassa

Apesar do otimismo com a recuperação, um risco de curto prazo permanece em aberto: um "gap" (lacuna) na CME (Bolsa Mercantil de Chicago), localizado entre US$ 103.100 e US$ 104.000.

Esses "gaps" ocorrem quando o movimento de preço do Bitcoin no fim de semana cria uma diferença entre o fechamento de sexta-feira e o preço de abertura de segunda-feira na CME (que fecha nos fins de semana).

Historicamente, o mercado tende a "preencher" essas lacunas, sugerindo que o BTC pode brevemente recuar para essa faixa antes de retomar sua tendência de alta.

Com a liquidez e a participação de mercado diminuindo após a recente volatilidade, há uma possibilidade de o BTC revisitar a zona de US$ 101.000 a US$ 102.500, retestando os blocos de ordens do fim de semana antes de um movimento de alta mais decisivo.

Dados on-chain mostram sinais mistos: "dinheiro na reserva" e pressão vendedora

Os dados on-chain pintam um quadro conflitante. De um lado, há um sinal otimista vindo do Stablecoin Supply Ratio (SSR). Dados da CryptoQuant indicam que o SSR despencou de níveis acima de 18 no início do ano para 13,1, um dos níveis mais baixos de 2025.

Bandas etárias de saída de gastos de STH de entrada de câmbio de Bitcoin. Fonte: CryptoQuant

A queda no SSR indica um aumento nas reservas de stablecoins em relação à capitalização de mercado do Bitcoin. Isso é um sinal de acumulação de liquidez "fora do jogo" (offchain), essencialmente "dinheiro na reserva" aguardando um sinal de mercado para comprar.

Por outro lado, o analista da CryptoQuant, Darkfost, observou um aumento acentuado de 40% nas entradas de detentores de curto prazo (STHs) na Binance desde setembro, subindo de 5.000 BTC para 8.700 BTC.

Com o preço médio de aquisição (realized price) para os STHs em torno de US$ 112.000, muitos deles permanecem "debaixo d'água" (no prejuízo) e estão cada vez mais reativos à volatilidade.

A pressão de venda desse grupo, que está capitulando e vendendo com prejuízo, muitas vezes precede "shakeouts" (sacudidas) de meio de ciclo, antes de continuações de alta mais amplas, mas adiciona uma camada de instabilidade no curto prazo.

Strategy, de Michael Saylor, compra mais 487 BTC por US$ 50 milhões

Enquanto o preço do Bitcoin luta para encontrar um fundo técnico e os dados on-chain mostram sinais mistos, a Strategy, empresa de Michael Saylor, demonstrou confiança na queda e aumentou sua estratégia de compra de criptomoedas.

Fonte: Michael Saylor

A Strategy anunciou nesta segunda-feira (10), em um documento enviado à SEC, a aquisição de mais 487 Bitcoins (BTC) por cerca de US$ 50 milhões. A compra foi realizada a um preço médio de US$ 102.557 por moeda, aproveitando a recente queda de preços.

Essa nova aquisição eleva o total de participações da empresa para 641.692 BTC, um tesouro avaliado em mais de US$ 67 bilhões no momento da publicação. A compra representa uma escalada na estratégia de investimento da empresa, superando os 397 BTC adquiridos na semana anterior.

Investidor "short" fecha aposta contra a Strategy

A notícia da compra de Bitcoin pela Strategy coincidiu com o anúncio da Kynikos Associates, na sexta-feira, de que havia fechado sua notória posição vendida ("short") contra as ações (MSTR) da Strategy. O movimento sugere que pelo menos alguns investidores que apostavam contra a tese de tesouraria em BTC estão agora mais otimistas.

Relatos do mercado sugerem que alguns investidores institucionais estavam usando as compras da Strategy como um termômetro para decidir se adquiriam as ações da empresa ou ganhavam exposição por meio de ETFs. No momento do anúncio, o preço do Bitcoin era negociado a US$ 105.321.