HSBC eleva previsões de preço do ouro devido a riscos geopolíticos e desequilíbrios fiscais

Investing.com — O HSBC revisou para cima suas previsões de preço médio para o ouro nesta terça-feira, atribuindo a decisão a uma conjunção de riscos geopolíticos, expectativas de contínua flexibilização monetária e desequilíbrios fiscais.

O banco destaca que os preços do ouro atingiram um recorde de US$ 2.865 por onça no final de setembro, movidos por uma demanda maior por ativos de refúgio e pelo aumento da atividade de fundos hedge. Em resposta a essa alta, o HSBC ajustou suas previsões de preço médio para diferentes horizontes temporais.

Para 2024, o HSBC elevou sua previsão média para US$ 2.395 por onça, acima dos US$ 2.305 previstos anteriormente.

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O banco fez ainda uma revisão expressiva para 2025, aumentando a projeção de US$ 2.105 para US$ 2.625 por onça. Para 2026, a previsão subiu de US$ 2.025 para US$ 2.515 por onça, enquanto a perspectiva de longo prazo foi ajustada para US$ 2.200 por onça, contra os US$ 2.000 anteriormente estimados.

Os principais fatores que sustentam a visão otimista do HSBC incluem tensões geopolíticas persistentes, especialmente no Oriente Médio, e a incerteza econômica contínua, que tem elevado a demanda por ouro como ativo de refúgio.

Déficits fiscais crescentes também estão reforçando a procura por ouro, segundo o banco. No entanto, à medida que o ciclo de flexibilização monetária avança, novos cortes de juros "podem oferecer suporte progressivamente menor", afirmaram os analistas do HSBC em nota.

Enquanto isso, os fundos negociados em bolsa (ETFs) continuam a liquidar suas posições, embora as compras no mercado de balcão (OTC) e por investidores de longo prazo permaneçam sólidas.

"As posições compradas na CME estão elevadas, mas podem não aumentar muito mais", acrescenta a nota. "O sentimento parece otimista e, embora a trajetória de alta no curto prazo não mostre sinais de desaceleração, a alta pode estar se tornando excessiva."

O HSBC também ressalta que os bancos centrais seguem como grandes compradores de ouro, embora as aquisições tenham moderado em comparação com os níveis de 2022 e 2023. O potencial para novos cortes de juros pelo Federal Reserve, combinado com preocupações sobre déficits fiscais em grandes economias, também tem contribuído para a atratividade do ouro como proteção contra riscos monetários e econômicos.

No entanto, o HSBC alerta que a alta pode enfrentar alguns obstáculos. Um dólar americano mais forte, impulsionado pelo desempenho econômico relativo e por possíveis cortes de juros em outras economias, poderia limitar o potencial de alta do ouro. Além disso, embora a demanda dos bancos centrais permaneça forte, espera-se que ela se estabilize a menos que ocorra uma correção expressiva nos preços.

Para o futuro, o HSBC projeta que o ouro deve oscilar em uma faixa ampla de US$ 2.350 a US$ 2.950 por onça até 2025, com metas de preço de US$ 2.725 para o final de 2024 e US$ 2.575 para o final de 2025.