A semana à frente: ata de setembro do Fed e balanços da PepsiCo e da Delta em foco

TradingKey - Na próxima semana (5 a 9 de outubro), a trajetória da política monetária do Federal Reserve continuará sendo o foco central das negociações no mercado. Os EUA divulgarão o Índice ISM de Serviços de setembro, a balança comercial de agosto, o crédito ao consumidor, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego e a leitura preliminar do Índice de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan referente a outubro; a ata da reunião de setembro do FOMC, que será divulgada na quarta-feira, fornecerá aos investidores mais pistas para avaliar se o Fed continuará elevando as taxas de juros em outubro.

Em sua reunião de 16 de setembro, o Fed elevou as taxas de juros em 25 pontos-base, aumentando o intervalo-meta da taxa dos federal funds para 3,75%-4,00%, em uma votação unânime de 12 a 0. As projeções econômicas mais recentes mostram que a mediana das projeções do FOMC para a taxa dos federal funds no final de 2026 é de 4,1%, ligeiramente acima do ponto médio do intervalo atual da política monetária, o que indica que ainda há espaço para novas altas de juros ao longo do ano dentro do arcabouço de projeções atualizado.

No cenário corporativo, embora a temporada de balanços do terceiro trimestre nos EUA ainda não comece a todo vapor na próxima semana, diversas empresas representativas dos setores de consumo e de aviação estarão entre as primeiras a divulgar resultados. Constellation Brands (STZ), Levi Strauss (LEVI), PepsiCo (PEP) e Delta Air Lines (DAL) divulgarão seus resultados financeiros em sequência, fornecendo novas janelas de observação sobre o consumo de bebidas alcoólicas, vestuário, alimentos e bebidas e a demanda por viagens aéreas nos EUA, respectivamente.

Prévia dos Principais Eventos

Ata da Reunião de Setembro do Fed em Destaque

Na quarta-feira (7 de outubro), o Federal Reserve divulgará a ata de sua reunião do FOMC realizada em 15 e 16 de setembro, às 14h (horário do Leste dos EUA). Este é o evento macroeconômico mais importante da próxima semana.

Em sua reunião de setembro, o Fed decidiu elevar as taxas de juros em 25 pontos-base e observou em seu comunicado que a atividade econômica dos EUA continuou a se expandir em ritmo sólido, com gastos domésticos resilientes, forte investimento de capital e crescimento do emprego amplamente alinhado à oferta de mão de obra, embora a inflação permaneça elevada.

Em comparação com o comunicado de política monetária, a ata da reunião fornecerá detalhes mais aprofundados sobre as discussões internas. Os mercados se concentrarão em três questões centrais: como as autoridades avaliam o impacto persistente da alta dos preços de energia e de outros custos sobre a inflação, se mais membros do comitê acreditam que as taxas de juros atuais continuam insuficientes para conter as pressões de preços e quais dados econômicos seriam necessários para disparar outro aumento de juros.

As Projeções Econômicas de setembro mostraram uma previsão mediana para a inflação do PCE de 3,7% no final de 2026, núcleo do PCE em 3,4% e uma previsão mediana para a taxa dos federal funds em 4,1%. Portanto, se a ata mostrar que a maioria dos dirigentes ainda considera a inflação o principal risco, os mercados poderão continuar prevendo outro aumento de juros em outubro ou dezembro; por outro lado, se as autoridades demonstrarem uma preocupação significativamente maior com o emprego e o crescimento econômico, as expectativas de altas subsequentes nas taxas poderão ser contidas.

Divulgação do Índice ISM de Serviços dos EUA de Setembro no Radar: Subíndices de Preços e Emprego em Foco

Na segunda-feira (5 de outubro), o Institute for Supply Management divulgará o PMI de Serviços ISM de setembro. O cronograma oficial do ISM confirma que os dados de setembro serão divulgados às 10h (horário do Leste dos EUA) daquele dia.

O PMI de Serviços ISM de agosto ficou em 55,4, acima dos 54,1 de julho, marcando seu 26º mês consecutivo em território de expansão, acima de 50. Entre os componentes, o índice de atividade empresarial subiu para 61,7 e o índice de novas ordens avançou para 60,9, indicando que a demanda no setor de serviços continua robusta.

No entanto, dois subíndices do relatório merecem atenção especial. O índice de emprego no setor de serviços de agosto ficou em apenas 47,8, permanecendo em território de contração pelo segundo mês consecutivo; enquanto isso, o índice de preços pagos subiu para 72,6, seu nível mais alto desde agosto de 2022.

Isso indica que o setor de serviços dos EUA apresenta atualmente uma combinação de "demanda forte, emprego fraco e pressões elevadas sobre os preços". Consequentemente, se os dados de setembro continuarem a mostrar o índice de preços acima de 70 enquanto o subíndice de emprego melhora novamente, isso poderá reforçar a visão de que a economia permanece resiliente com pressões inflacionárias persistentes, sustentando as expectativas de novos aumentos de juros pelo Fed.

Balanço da PepsiCo Testará Consumo de Alimentos e Bebidas nos EUA; Desempenho na América do Norte É Chave

Antes da abertura dos mercados nos EUA na quinta-feira (8 de outubro), a PepsiCo divulgará seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026. A empresa confirmou que divulgará o balanço por volta das 6h (horário do Leste dos EUA), seguido por uma teleconferência de perguntas e respostas com analistas às 8h15.

No segundo trimestre, a PepsiCo alcançou receita líquida de US$ 24,181 bilhões, alta de 6,4% na comparação anual, com crescimento orgânico da receita de 2,4% e LPA ajustado subindo 4% em relação ao ano anterior. Na ocasião, a empresa manteve suas projeções para todo o ano fiscal de 2026.

Para o terceiro trimestre, o mercado acompanhará de perto as tendências de volume, poder de precificação e margens de lucro na PepsiCo Foods North America e na PepsiCo Beverages North America. Embora o desempenho internacional da empresa tenha sido relativamente forte anteriormente, os consumidores norte-americanos estão mais sensíveis aos preços de alimentos e bebidas, tornando a melhoria nos volumes nos EUA um foco central deste relatório.

Além disso, os investidores observarão se iniciativas anteriores — como ajustes de portfólio, bebidas sem açúcar, alimentos funcionais e medidas de corte de custos — podem impulsionar o crescimento dos negócios na América do Norte. Novos ganhos em volume e receita orgânica sugeririam que os consumidores dos EUA estão se adaptando aos reajustes de preços de alimentos e bebidas.

Balanço da Delta Air Lines Toma o Centro das Atenções: Demanda por Aviação e Petróleo Alto em Foco

Na sexta-feira (9 de outubro), a Delta Air Lines divulgará seus resultados financeiros do terceiro trimestre de 2026 e realizará uma teleconferência de resultados às 10h (horário do Leste dos EUA).

O desempenho da empresa no segundo trimestre superou suas projeções anteriores, e a companhia projetou um crescimento de receita na comparação anual na casa dos 15% para o terceiro trimestre, enquanto reiterou suas metas para o ano todo de LPA ajustado de US$ 6,50 a US$ 7,50 e fluxo de caixa livre de US$ 3 bilhões a US$ 4 bilhões.

Neste relatório de resultados, o mercado se concentrará de perto na demanda por rotas domésticas e internacionais, na receita com passageiros corporativos e de classe premium, nos preços das passagens e nos custos unitários.

Enquanto isso, com os preços globais do petróleo permanecendo em níveis elevados recentemente, os custos do combustível de aviação voltaram a ser uma variável crítica. Os investidores focarão em se os preços mais altos do petróleo corroeram significativamente as margens do terceiro trimestre e se a empresa consegue mitigar o impacto da volatilidade dos preços do combustível por meio de precificação de passagens, ajustes de capacidade e operações de sua refinaria de petróleo.

Se a demanda por viagens permanecer forte e a empresa mantiver suas projeções de lucros para o ano todo, isso indicaria que os gastos dos consumidores dos EUA com serviços seguem resilientes. No entanto, se os custos de combustível subirem rapidamente ou a demanda por reservas começar a enfraquecer, as expectativas de lucros para o setor aéreo poderão passar por reajustes.

Agenda Principal da Semana

Segunda-feira (5 de outubro)

Principais eventos: PMI de serviços do ISM dos EUA de setembro

Os EUA divulgarão o índice PMI de serviços do ISM referente a setembro.

O mercado estará atento ao PMI principal, aos novos pedidos, ao emprego e aos índices de preços pagos. O PMI de serviços de agosto ficou em 55,4, mas o índice de preços pagos atingiu 72,6, mantendo o subíndice de inflação como o foco principal dos dados da próxima semana.

Terça-feira (6 de outubro)

Principais eventos: Balança comercial dos EUA de agosto, resultados da Constellation Brands

Os EUA divulgarão os dados do comércio internacional referentes a agosto. O US Census Bureau confirmou que os dados serão publicados às 8h30 (horário do leste dos EUA).

No front corporativo, a Constellation Brands divulgará os resultados do segundo trimestre fiscal de 2027 após o fechamento do mercado norte-americano. Os investidores estarão atentos às vendas de marcas de cerveja como Modelo e Corona no mercado dos EUA, à demanda dos consumidores e às projeções de lucros para o ano todo. A empresa confirmou a divulgação de seus resultados após o fechamento do mercado em 6 de outubro.

Quarta-feira (7 de outubro)

Principais eventos: Ata da reunião de setembro do Fed, resultados da Levi Strauss

O Fed divulgará a ata da reunião de setembro do FOMC às 14h (horário do leste dos EUA), com o mercado focado em novas pistas sobre a política de taxas de juros para outubro e até o final do ano.

Uma hora depois, o Fed divulgará os dados de crédito ao consumidor referentes a agosto.

Após o fechamento do mercado norte-americano, a Levi Strauss apresentará seus resultados financeiros do terceiro trimestre, com o mercado acompanhando de perto o consumo de vestuário nos EUA, as vendas DTC (diretas ao consumidor), as margens de lucro e as projeções para o ano todo.

Quinta-feira (8 de outubro)

Principais eventos: Resultados da PepsiCo

Os EUA divulgarão os pedidos iniciais de auxílio-desemprego da semana, fornecendo os dados de alta frequência mais recentes para avaliar as condições do mercado de trabalho.

O US Census Bureau também divulgará os dados de vendas e estoques no atacado de agosto às 10h (horário do leste dos EUA).

No front corporativo, a PepsiCo divulgará seus resultados do terceiro trimestre antes da abertura do mercado norte-americano. O volume de vendas de alimentos e bebidas na América do Norte, o crescimento orgânico da receita e as projeções para o ano todo serão os principais destaques no setor de consumo.

Sexta-feira (9 de outubro)

Principais eventos: Confiança do consumidor da Universidade de Michigan de outubro, resultados da Delta Air Lines

Os EUA divulgarão o índice preliminar de confiança do consumidor da Universidade de Michigan para outubro, juntamente com as expectativas de inflação de 1 ano e de longo prazo. A confiança do consumidor caiu para 48,1 em setembro, valendo a pena observar se recuará ainda mais em outubro.

No front corporativo, a Delta Air Lines divulgará seus resultados do terceiro trimestre. Demanda por viagens, tarifas aéreas, custos de combustível e projeções de lucros para o ano todo servirão como indicadores-chave para as ações das companhias aéreas.