Ouro cai abaixo de US$ 4.200 em queda de mais de US$ 100 em um único dia: por que os preços do ouro estão despencando?

TradingKey - Até a sessão asiática de 28 de setembro, os preços internacionais do ouro mantiveram sua recente fraqueza, com o ouro à vista (XAUUSD) caindo abaixo de US$ 4.200 no intradiário, para uma mínima de US$ 4.179,42, uma queda de mais de US$ 100 no dia. Os preços do ouro vinham sob pressão contínua na semana passada e chegaram a cair mais de 2% em determinado momento durante a sessão asiática de segunda-feira, indicando que a pressão vendedora de curto prazo sobre o ouro ainda não aliviou significativamente.

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

A recente queda nos preços do ouro foi impulsionada principalmente pela recuperação dos preços do petróleo e pelo aumento das expectativas de novos aumentos nas taxas de juros pelo Federal Reserve. Na segunda-feira, os preços internacionais do petróleo voltaram a subir depois que o presidente dos EUA, Trump, rejeitou a proposta do Irã para reabrir o Estreito de Ormuz, enquanto o Irã também não deu sinais de flexibilizar suas condições, com a incerteza sobre a oferta de energia no Oriente Médio impulsionando novamente as cotações do petróleo. Os preços elevados e sustentados da energia mantêm vivos os receios do mercado de que as pressões inflacionárias nos EUA demorem a recuar.

Enquanto isso, autoridades do Fed continuaram a enviar sinais hawkish recentemente. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, afirmou que os riscos inflacionários permanecem elevados, enquanto o diretor do Fed, Michael Barr, também observou que novos ajustes de política ainda podem ser necessários no futuro para controlar a inflação. Expectativas de juros mais altos continuaram a impulsionar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, aumentando o custo de oportunidade de manter ouro, um ativo que não rende juros.

Impulsionadas tanto pela recuperação dos preços do petróleo quanto pelos sinais hawkish do Fed, as apostas do mercado na próxima elevação dos juros aumentaram ainda mais. A precificação mais recente do mercado de juros mostra que a probabilidade de o Fed elevar as taxas em mais 25 pontos-base em outubro subiu para 68,1%. Em comparação com o foco anterior do mercado sobre a ocorrência de outro aumento de juros até o final do ano, os investidores agora elevaram significativamente suas expectativas de ação na reunião de outubro.

Fonte: CME FedWatch

O aumento das expectativas de alta nas taxas de juros manteve o dólar norte-americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA fortalecidos. Como o ouro em si não paga juros, aumentos nos rendimentos reais e nominais elevam o custo de oportunidade de manter o metal. A Reuters também destacou anteriormente que as expectativas do mercado de juros "mais altos por mais tempo" têm sido um fator determinante para a retração persistente dos preços do ouro em relação aos patamares elevados.

Analisando as tendências recentes, o ouro passou por um recuo contínuo desde cerca de US$ 4.700 no final de agosto e agora caiu abaixo de US$ 4.200. Daqui para frente, o mercado acompanhará de perto os discursos de autoridades do Fed, bem como os dados mais recentes de inflação e emprego dos EUA. Se as expectativas de um aumento de juros em outubro continuarem a se aquecer e impulsionarem o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano para cima, o ouro poderá permanecer sob pressão de baixa no curto prazo.