O BCE aumenta as taxas de juro para 2,5% em plena inflação

O Banco Central Europeu (BCE) aumentou a sua taxa de juro principal para 2,5% na quinta-feira e informou os mercados que as pressões inflacionistas em toda a zona euro deverão continuar por mais tempo. O banco atribuiu o aumento dos custos energéticos à retoma dos confrontos entre os EUA e o Irão, que impactam agora a economia em geral.

Os mercados previram uma oscilação de 25 pontos base

O aumento, de 2,25%, era amplamente esperado pelos investidores, segundo o The Guardian. No entanto, a linguagem utilizada para anunciar o aumento foi o que causou preocupação. O relatório do BCE que acompanhou o anúncio alertou para o aumento da inflação em vários setores da economia, e adent do BCE, Christine Lagarde, declarou aos jornalistas em Berlim acreditar que “a inflação será mais duradoura do que prevíamos”

A nova taxa de juro do BCE é a mais elevada registada na zona euro desde Março do ano passado. O BCE aumentou também a sua previsão de crescimento para a zona euro em 2026, de 0,8%, projetada em junho, para 0,9%. O banco central espera agora que a inflação se situe em média nos 3% ao longo do ano, um número muito acima da meta de 2% estabelecida pelo banco, reafirmada nos seus documentos de política monetária hoje divulgados.

Lagarde apresentou um cronograma aproximado para a melhoria da situação atual. "Espera-se que a inflação geral regresse a níveis próximos do objetivo no final de 2027, impulsionada pelos efeitos das taxas de juro mais elevadas", afirmou.

O sector energético continua a causar estragos

Os ataques dos EUA e do Irão contra navios que atravessam o Estreito de Ormuz esta semana impulsionaram ainda mais o preço do crude, com o Brent a ultrapassar os 105 dólares por barril antes de recuar para cerca de 104,5 dólares, uma subida de aproximadamente 3,3% no dia.

O preço do gás no mercado grossista holandês, que serve de referência na UE, ultrapassou os 80 € por megawatt-hora pela primeira vez desde janeiro de 2023, registando um aumento de 3,4%, para 82,56 €/MWh. No Reino Unido, o gás atingiu os 203 pence por termia, um nível que não se via desde dezembro de 2022.

Odent do BCE observou que a inflação alimentar, ainda baixa 1,2%, deverá aumentar à medida que os preços mais elevados do petróleo e do gás se propagam pelas cadeias de abastecimento. Os banqueiros centrais temem que esta mesma pressão eleve os custos de transporte e as contas de aquecimento tanto para as casas como para as empresas, transformando um choque energético num choque generalizado para a economia.

Segundo o jornal The Guardian, os stocks de gás da UE estão apenas 67% cheios, contra uma média de 84% nos últimos cinco anos, porque os compradores adiaram o abastecimento na esperança de que o conflito no Médio Oriente se amenizasse antes do inverno. Caso isso não aconteça, uma corrida de última hora ao fornecimento poderá levar a preços ainda mais elevados.

Mercados de obrigações em queda

Os custos dos empréstimos governamentais aumentaram consideravelmente nos últimos tempos, e o aumento das taxas de juro está a acompanhar esta tendência. O rendimento dos títulos do governo britânico com maturidade a 10 anos atingiu os 5,36%, o nível mais elevado desde Agosto de 2007, representando um pico em 19 anos.

Os títulos alemães com maturidade a 30 anos subiram para 5,08%, o valor mais elevado desde Dezembro de 2003, enquanto a yield dos títulos com maturidade a 10 anos atingiu 3,45%, um nível verificado pela última vez em Abril de 2011. O rendimento dos títulos franceses com maturidade a 10 anos atingiu 4,344%, o mais elevado desde Outubro de 2008.

A tensão também atingiu Washington, com o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, a declarar que o governo iria recomprar 6 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro para aliviar a onda de vendas que pressionava as taxas de juro americanas. Os compradores de obrigações, no entanto, consideraram o pacote insuficiente, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu subsequentemente para o nível mais elevado em três anos.