Ouro retoma US$ 3.900 após mínima no ano, mas Fed e dólar alto limitam ganhos

• Ouro atrai alguns compradores nesta sexta-feira com a pausa do dólar após forte rali até o pico de 19 meses.

• Apostas em alta de juros pelo Fed e risco geopolítico podem limitar perdas mais profundas do dólar e travar a valorização do metal.

• Configuração técnica exige cautela adicional antes de se posicionar para ganhos mais expressivos.

O ouro (XAU/USD) ganha certa tração positiva durante a sessão asiática desta sexta-feira, voltando a subir acima da marca de US$ 3.900 e interrompendo uma sequência de três dias de perdas que o levou ao seu menor nível desde o final de setembro, atingido na véspera. O dólar americano (USD) dá uma pausa para respirar após um forte rali de três dias até seu nível mais alto desde abril de 2025 e oferece algum suporte à commodity. No entanto, a consolidação das expectativas de alta de juros pelo Federal Reserve (Fed) e as incertezas no Oriente Médio podem continuar atuando como um vento favorável para a moeda americana. Isso, por sua vez, deve manter sob controle qualquer recuperação mais significativa do metal precioso.

Sob o pano de fundo dos números mais aquecidos do que o esperado da inflação ao consumidor dos EUA em outubro, comentários rigorosos (hawkish) de diversos dirigentes do Federal Reserve levaram os operadores a precificar uma postura de política monetária mais apertada. De fato, a ferramenta CME FedWatch indica que uma elevação de 25 pontos-base (bps) nos juros em dezembro está totalmente precificada, e os operadores atribuem cerca de 13% de chance a um aumento robusto (jumbo) de 50 bps. Esse cenário, somado à alta nos preços do petróleo bruto durante a madrugada, levou a uma liquidação prolongada nos títulos do Tesouro dos EUA (Treasuries), elevando o yield do título referencial de 10 anos ainda mais além do patamar de 5% e favorecendo os compradores de dólar (bulls).

Enquanto isso, o presidente dos EUA, Donald Trump, emitiu na quinta-feira um novo alerta ao Irã e afirmou que os responsáveis por qualquer ataque a autoridades americanas deixariam de existir. Trump acrescentou que não hesitaria em lançar novas ações militares caso a situação exigisse. Somado a isso, Trump escreveu em uma publicação na rede Truth Social que os EUA não precisam de um acordo com o Irã, acrescentando que esses dias ficaram há muito tempo no passado. Além disso, ataques à infraestrutura energética da Arábia Saudita e a navios comerciais no Estreito de Ormuz mantêm ativo o prêmio de risco geopolítico, o que valida a perspectiva positiva para o dólar e deve limitar o preço do ouro.

Olhando para a frente, o Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA é o destaque da agenda econômica desta sexta-feira. Ademais, discursos de membros influentes do FOMC devem influenciar as expectativas sobre a trajetória da política do Fed. Além disso, as novas manchetes geopolíticas podem continuar injetando volatilidade nos mercados financeiros globais e impulsionando a demanda pelo dólar, fornecendo algum estímulo à commodity. Ainda assim, o par XAU/USD permanece a caminho de registrar perdas na semana. Enquanto isso, o cenário fundamentalista parece firmemente inclinado a favor dos compradores de dólar, sugerindo que qualquer alta subsequente no preço do ouro tem maior probabilidade de atrair vendas (sell-the-rally) e permanecer limitada.

Gráfico de 4 horas de XAU/USD

Análise Técnica

O par XAU/USD mantém um viés baixista de curto prazo após os recentes fracassos repetidos próximo à resistência horizontal de US$ 4.150 e o rompimento abaixo da Média Móvel Exponencial (EMA) de 100 períodos no gráfico de 4 horas. Além disso, os indicadores de momento permanecem fracos, com o Índice de Força Relativa (RSI) oscilando perto da faixa de sobrevenda em 35,43 e a Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) mantendo-se em território negativo, com a linha em torno de -15,22. Isso, por sua vez, sugere que a pressão de baixa ainda é dominante, apesar dos sinais iniciais de exaustão.

Assim, qualquer movimento adicional de alta pode enfrentar resistência inicial perto da área de US$ 3.960, antes da marca psicológica de US$ 4.000 e da EMA de 100 períodos em US$ 4.037,06. Uma recuperação sustentada acima dessa barreira seria necessária para aliviar a atual configuração baixista e abrir caminho para um repique corretivo mais amplo em direção à cifra redonda de US$ 4.100, a caminho da barreira de US$ 4.150. Pelo lado da baixa, a região de US$ 3.865–US$ 3.855, ou a mínima do ano até o momento, pode atuar como uma área intermediária de demanda, que, se rompida, preparará o terreno para a extensão de uma tendência de baixa bem estabelecida a partir da máxima de oscilação de agosto.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)