Ouro sobe a US$ 4.050 com pausa no dólar após CPI, mas apostas no Fed limitam alta

• Ouro opera em leve alta nesta quarta-feira com esperanças diplomáticas sobre o Irã travando o forte rali do dólar pós-CPI.

• Apostas em um aperto mais agressivo pelo Fed favorecem os compradores de dólar e podem limitar os ganhos do metal.

• Configuração técnica mista exige cautela adicional antes de posições compradas mais expressivas.

O ouro (XAU/USD) atrai compradores nas baixas durante a sessão asiática desta quarta-feira e avança até o nível de US$ 4.050 na última sessão, revertendo parte das pesadas perdas do dia anterior. O dólar americano (USD) dá uma pausa para respirar após o rali da terça-feira — impulsionado pelos números aquecidos da inflação nos EUA rumo às máximas de quase duas semanas — em meio a esperanças na diplomacia entre EUA e Irã, oferecendo algum suporte à commodity. No entanto, as expectativas de um aperto monetário mais agressivo por parte do Federal Reserve (Fed) devem manter sob controle qualquer alta mais expressiva do ativo de rendimento zero, exigindo cautela dos operadores compradores (bulls).

O Secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, afirmou na terça-feira, após reunião dos ministros das Relações Exteriores do G7 em Paris, que a campanha econômica contra o Irã é tão devastadora que, no momento, não há necessidade de grandes operações de combate. O movimento ocorre no momento em que o presidente americano, Donald Trump, minimizou as preocupações com uma escalada após as eleições de meio de mandato (midterms). De fato, Trump disse a jornalistas que novos ataques dos EUA ao Irã eram altamente improváveis e acrescentou que há um momento positivo por trás das negociações para encerrar o conflito no Oriente Médio. Enquanto isso, o Irã alertou os EUA a cumprirem suas exigências no plano para reabrir o Estreito de Ormuz.

Essa dinâmica alimenta o otimismo sobre um potencial avanço diplomático para encerrar a guerra entre EUA e Irã, o que, por sua vez, limita a valorização do dólar como ativo de proteção. Contudo, a crescente aceitação de que o banco central americano elevará o custo dos empréstimos em dezembro, reforçada pelo relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de terça-feira, favorece os compradores de dólar. O Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) informou que o CPI cheio subiu 0,4% em outubro, vindo acima das expectativas de mercado de 0,3%. Além disso, o núcleo do indicador, que exclui preços voláteis de energia e alimentos, avançou 0,3%, igualando a alta de setembro e superando as estimativas de 0,2%.

Para somar à pressão, o governador do Fed, Christopher Waller, alertou que uma leitura do núcleo do CPI mais forte do que o esperado (0,3%) poderia levá-lo a considerar um aumento de juros mais amplo, de 50 pontos-base (bps), na reunião de política monetária de 8 e 9 de dezembro. Waller acrescentou que elevar apenas 25 bps colocaria a credibilidade do Fed em risco. Ademais, a presidente do Fed de Filadélfia, Anna Paulson, destacou que a política restritiva contínua é necessária para empurrar a inflação de volta à meta de 2%, enquanto a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, sugeriu que as altas de juros podem precisar ocorrer em um ritmo mais rápido do que o antecipado anteriormente. Essa retórica favorece os compradores de dólar e deve limitar o apelo do ouro.

Waller sinaliza risco de alta de juros em dezembro com tom hawkish do Fed superando linha de base

O diretor do Fed, Christopher Waller, entregou uma mensagem nitidamente mais rigorosa (hawkish), com pontuação de 9/10 no FXS Speechtracker, posicionando-se bem acima da média histórica de 7,3/10 e reforçando um viés claro a favor de um aperto monetário adicional. O endosso condicional a um potencial aumento de meio ponto percentual nos juros em dezembro — caso o núcleo do CPI de outubro registre leitura em torno de 0,3% ou superior —, somado ao apoio a uma alta de pelo menos 0,25 ponto percentual mesmo diante de dados melhores, sinaliza uma forte função de reação a qualquer indício de que a inflação nos EUA esteja se afastando da meta. A ênfase na abrangência dos aumentos de preços, as expectativas de pressões adicionais nos preços ao produtor e na energia, além da visão de que a política monetária não tem sido suficientemente restritiva, reforçam os riscos de alta para os yields dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) e para as taxas de curto prazo.

O FXS Fed Sentiment Index subiu 3,17 pontos, atingindo 145,50, confirmando uma mudança decisiva para um território ainda mais hawkish, em consonância com a pontuação elevada do FXS Speechtracker. Com o índice operando muito acima da marca neutra de 100, os mercados tendem a precificar uma probabilidade maior de aperto adicional por parte do Fed, oferecendo sustentação ao dólar americano frente às moedas de menor rendimento.

Gráfico de 1 hora de XAU/USD

Análise Técnica

O par XAU/USD demonstrou certa resiliência abaixo da Média Móvel Simples (SMA) de 200 horas, em torno de US$ 4.024, sugerindo um suporte de tendência subjacente. O metal precioso, contudo, permanece limitado abaixo da retração de 23,6% de Fibonacci em US$ 4.080, mantendo o tom de curto prazo amplamente neutro após os recentes fracassos repetidos próximo à resistência horizontal de US$ 4.150. Enquanto isso, o Índice de Força Relativa (RSI), perto de 41, aponta apenas para um modesto cansaço da pressão de baixa, e a Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD), recuperando-se em território positivo, sugere o enfraquecimento do momento baixista, em vez de um impulso comprador claro.

Assim, qualquer movimento adicional de alta pode enfrentar resistência perto dos 23,6% de Fibonacci em US$ 4.080, acima dos quais o preço do ouro poderia subir para a área de US$ 4.145–US$ 4.150, onde uma pressão vendedora mais forte deve ser esperada. Pelo lado da baixa, o suporte inicial é visto na retração de 50,0% em US$ 4.008 e no nível de 61,8% de Fibonacci em US$ 3.975, com amortecedores mais profundos surgindo em US$ 3.929 e na área de mínima do ciclo, perto de US$ 3.870.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)