Ouro luta abaixo de US$ 4.000 com Fed e Oriente Médio levando dólar a máxima no ano

• Ouro recua pelo terceiro dia consecutivo enquanto compras de dólar pós-CPI dos EUA seguem sem trégua.

• Consolidação das apostas em alta de juros pelo Fed e riscos no Oriente Médio levam o dólar seguro às máximas desde abril de 2025.

• Cenário atual sugere que o caminho de menor resistência para o XAU/USD permanece para baixo.

O ouro (XAU/USD) permanece sob certa pressão vendedora pelo terceiro dia consecutivo, negociando abaixo da marca psicológica de US$ 4.000 durante a sessão asiática, perto do seu menor nível em mais de uma semana, atingido mais cedo nesta quinta-feira. O dólar americano (USD) estende o rali impulsionado pelos dados aquecidos da inflação ao consumidor nos EUA, em meio à consolidação das expectativas de alta de juros pelo Federal Reserve (Fed) e às incertezas no Oriente Médio. Isso, por sua vez, é visto como um fator-chave a exercer pressão sobre a commodity.

O relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA referente a outubro, divulgado no início desta semana, reforçou as perspectivas de um aperto monetário adicional por parte do Fed. Além disso, comentários rigorosos (hawkish) de vários membros influentes do FOMC reafirmaram as apostas do mercado de que o banco central americano voltará a elevar o custo dos empréstimos em dezembro. Somado a isso, os operadores também começaram a precificar a possibilidade de um aumento robusto (jumbo) de 50 pontos-base (bps) nas taxas no próximo mês. Essa perspectiva empurrou o yield do título referencial de 10 anos do governo dos EUA de volta para cima do patamar de 5% na quarta-feira e continua atuando como um vento favorável para a moeda americana.

Ala hawkish do Fed consolida expectativas de alta em dezembro à medida que temores de pressão política diminuem

Analistas do Rabobank destacam que a resposta do mercado aos mais recentes sinais rigorosos (hawkish) de dirigentes do Fed — "incluindo os de Waller, que colocaram na mesa o risco de uma alta de 50 pontos-base (bps) nos juros" — vai além da reprecificação imediata da trajetória da política monetária. Eles observam que o mercado agora está "totalmente precificado para um aumento de juros em dezembro" e, crucialmente, que esses comentários foram "recebidos sem especulação real de que o Fed sofreria pressão de forças políticas para não elevar as taxas".

O Rabobank acrescenta que, "desde que o presidente do Fed, [Kevin] Warsh, surpreendeu o mercado com uma postura hawkish em Jackson Hole, em agosto, os temores sobre a diminuição da credibilidade do Fed se dissiparam". Na visão da instituição, "os resultados das eleições de meio de mandato (midterms) da semana passada sugerem menos motivos para esperar pressão da Casa Branca", reforçando a percepção de que o Fed pode prosseguir com seus planos de aperto sem interferência política significativa.

Enquanto isso, o prêmio de risco geopolítico permanece ativo em meio ao impasse entre EUA e Irã no Estreito de Ormuz, com ambos os lados atacando ilhas na via navegável nos últimos dias. De fato, forças americanas teriam realizado uma série de ataques à ilha iraniana de Qeshm, enquanto Teerã atacou sistemas de navegação marítima na ilha omanense de Didamar, localizada na entrada do Golfo Pérsico. Além disso, o vice-chefe do Estado-Maior das Forças Armadas do Irã, general de brigada Kioumars Heidari, afirmou que Teerã fechou a via estratégica e não a reabrirá, exceto por ordem do líder da revolução.

Os fatores mencionados impulsionam o Índice Dólar (DXY), que acompanha a moeda americana frente a uma cesta de divisas, para seu maior nível desde abril de 2025 e sustentam o argumento para ganhos adicionais. Isso, por sua vez, sugere que o caminho de menor resistência para o preço do ouro permanece sendo de baixa e que qualquer tentativa de recuperação tem maior probabilidade de atrair vendas (sell-the-rally). Os operadores agora voltam suas atenções para a divulgação dos dados semanais de Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego (Initial Jobless Claims) nos EUA e para os discursos de dirigentes do Fed. Além disso, novas manchetes geopolíticas podem injetar volatilidade, fornecendo algum impulso ao dólar e ao par XAU/USD.

Gráfico de 1 hora de XAU/USD

Análise Técnica

O metal precioso mantém um tom baixista no curto prazo após a rejeição do dia anterior próximo à Média Móvel Exponencial (EMA) de 100 horas em US$ 4.044. A queda subsequente abaixo da retração de 50,0% e a aceitação abaixo da marca psicológica de US$ 4.000 validam o viés negativo. Dito isso, o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) acabou de virar marginalmente para o terreno positivo. Enquanto isso, o Índice de Força Relativa (RSI) oscila perto de 31, recuperando-se apenas levemente do território de sobrevenda. Os indicadores de momento sugerem meramente uma estabilização, e não uma reversão decisiva de alta, enquanto o ouro permanece limitado por um agrupamento de resistências superiores.

Nesse ínterim, o suporte imediato é observado na retração de 61,8% em US$ 3.976, antes dos pisos mais profundos de Fibonacci em US$ 3.930 (78,6%) e US$ 3.870 (100%), onde os compradores podem tentar defender a tendência de alta mais ampla caso o recuo atual se estenda. Pelo lado da alta, a resistência inicial surge na retração de 50,0% em US$ 4.009, seguida por uma barreira densa em torno da retração de 38,2% em US$ 4.041, alinhada com a EMA de 100 períodos em US$ 4.044. Uma força sustentada acima deste último patamar abriria caminho em direção à retração de 23,6% em US$ 4.082 e à âncora da máxima do ciclo perto de US$ 4.147.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)