Ouro amplia rali pós-eleições com fraqueza do dólar e queda nos yields

• Ouro amplia rali para além de US$ 4.100 à medida que as vendas de dólar impulsionadas pelas eleições nos EUA seguem firmes.

• Queda nos preços do petróleo alivia receios inflacionários e pressiona os yields dos títulos americanos, dando suporte adicional ao metal.

• Expectativas para a postura dos bancos centrais podem limitar o metal precioso, enquanto operadores aguardam ansiosamente o relatório do Payroll (NFP) dos EUA.

O ouro (XAU/USD) ganha forte tração positiva de continuação após o rali da véspera superior a 3,5% — seu maior ganho diário desde meados de agosto — e dispara para além da marca de US$ 4.100, atingindo a máxima em duas semanas durante a sessão asiática desta quinta-feira. O dólar americano (USD) permanece perto da mínima de um mês, atingida no rescaldo dos resultados das eleições nos EUA, sendo visto como o principal fator de sustentação para a comódite.

A vitória expressiva dos Democratas nas eleições de meio de mandato (midterms) nos EUA eliminou uma grande fonte de incerteza e reduziu as expectativas de que o presidente americano, Donald Trump, retome os ataques militares contra o Irã. De fato, o principal líder democrata no Senado, Chuck Schumer, comprometeu-se na quarta-feira a pressionar pelo fim da guerra com o Irã e afirmou que seu partido pode usar o controle sobre o orçamento governamental para buscar esse objetivo. Esse otimismo arrasta os preços do petróleo bruto para a mínima em dois meses, aliviando os receios de inflação. Além disso, as expectativas de que um impasse fiscal (gridlock) em Washington possa limitar os gastos públicos exercem pressão adicional de queda sobre os yields dos títulos do Tesouro americano, mantendo o dólar deprimido e atuando como um forte vento a favor para o ouro.

Reação do dólar é contida apesar da dimensão da vitória Democrata

Analistas do MUFG/BTMU observam que "a escala da vitória dos Democratas — que superou qualquer previsão divulgada anteriormente — não foi acompanhada pela magnitude dos movimentos nos mercados financeiros", com o dólar e os yields dos títulos do Tesouro americano apresentando apenas um leve recuo até o momento. Eles argumentam que uma mudança no pano de fundo político ainda pode se provar crucial para a moeda: "Isso certamente reverteria o movimento de queda que estamos vendo agora no dólar e nos yields dos Treasuries", caso os desdobramentos subsequentes levem a uma reprecificação das políticas ou dos riscos geopolíticos. Por outro lado, o MUFG/BTMU sugere que "se Trump não atacar o Irã e interpretar este repúdio de suas políticas pelos eleitores como uma razão para buscar um acordo, uma extensão da fraqueza do dólar torna-se muito mais provável", sublinhando como a resposta política pós-eleitoral pode determinar se o recuo atual do dólar se aprofundará ou se reverterá.

Apesar da mudança política, as expectativas de um aperto monetário adicional por parte do Federal Reserve (Fed) permanecem amplamente intactas. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os operadores ainda precificam uma probabilidade superior a 80% de o banco central americano elevar o custo dos empréstimos em dezembro. As apostas foram reafirmadas pelo relatório ADP dos EUA acima do esperado, que mostrou que o emprego no setor privado aumentou em 86.000 vagas em outubro de 2026, igualando a leitura do mês anterior (revisada para baixo). Em paralelo, o PMI de Serviços do Institute for Supply Management (ISM) recuou para 54,5 no mês passado, ante 54,9 em setembro, mas permaneceu acima do limite de 50 pontos que indica expansão contínua.

Além disso, as apostas de elevação de taxas de juros por outros grandes bancos centrais podem contribuir para limitar os ganhos do ouro, que não gera rendimentos. De fato, é amplamente esperado que o Banco da Inglaterra (BoE) eleve sua taxa básica de juros em 25 pontos-base (bps) na sua reunião de política monetária mais tarde hoje. Enquanto isso, a ata de setembro do Banco do Japão (BoJ) revelou que os formuladores de política debateram a necessidade de aumentos contínuos e potencialmente mais acelerados nos juros. Somando-se a isso, os mercados precificam uma maior chance de alta de juros em dezembro por parte do Banco Central Europeu (BCE) e do Banco Nacional da Suíça (SNB). Isso, por sua vez, exige cautela antes de se posicionar para qualquer movimento adicional de valorização do metal precioso.

Os operadores também podem optar por aguardar a divulgação dos dados detalhados do mercado de trabalho mensal dos EUA, popularmente conhecidos como o relatório do Payroll (NFP), na sexta-feira. Esse dado crucial, juntamente com discursos de membros influentes do FOMC, será analisado em busca de mais pistas sobre a trajetória futura da política do Fed e direcionará a demanda pelo dólar no curto prazo. Fora isso, novos desdobramentos em torno da crise no Oriente Médio podem injetar volatilidade e dar algum impulso ao preço do ouro.

Gráfico de 4 horas de XAU/USD

Análise Técnica

No gráfico de 4 horas, o par XAU/USD mantém um viés construtivo após o rompimento de quinta-feira acima do nível de 23,6% de retração de Fibonacci da perna de queda de agosto a outubro e da Média Móvel Simples (SMA) de 200 períodos. Enquanto isso, o Índice de Força Relativa (RSI), em 75,77, encontra-se em território de sobrecomprado, e a linha da Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) avança acima de sua linha de sinal com um histograma positivo e em expansão, sugerindo que a pressão compradora persiste, mesmo com o rali demonstrando maturação.

Assim, o foco imediato permanece em saber se os compradores (bulls) conseguirão superar a retração de 38,2% de Fibonacci em US$ 4.186 sem disparar um recuo corretivo a partir das condições de sobrecompra. O próximo obstáculo alinha-se com o nível de 50,0% em US$ 4.283 e, em seguida, US$ 4.380, enquanto a faixa mais ampla de Fibonacci até US$ 4.518 e US$ 4.695 limita a trajetória de recuperação de médio prazo. Pelo lado da baixa, a SMA de 200 períodos em torno de US$ 4.124, seguida pelo nível de 23,6% em US$ 4.065, pode proteger o suporte imediato. Um rompimento abaixo deste último exporia o piso estrutural mais próximo da mínima recente do ciclo, perto de US$ 3.871.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)