코인베이스(COIN) 주가 전망: 모건스탠리, 목표주가 120달러로 50% 이상 하향, 100달러까지 하락 위험

TradingKey - 미국 동부시간 11월 5일 장 마감 기준, 코인베이스(COIN) 주가는 9.69% 하락한 136.82달러로 마감했으며, 장중 133.5달러까지 떨어져 2024년 2월 이후 최저치를 기록했다. 기술적 분석에 따르면 해당 종목의 주봉 차트는 주요 이동평균선 아래에서 계속 거래되고 있으며, 중기 조정 구조는 크게 달라지지 않았다.

모건스탠리, 목표주가 120달러로 50% 이상 하향

모건스탠리는 최근 코인베이스의 투자의견을 '중립'에서 '비중축소'로 하향 조정하고, 목표주가를 258달러에서 120달러로 53% 넘게 대폭 낮췄다. 마이클 시프리스 애널리스트는 최근 가상자산 거래 활동이 위축된 데다 매출 전망까지 약화되면서 코인베이스의 실적 회복 속도에 대한 신뢰가 약화됐다고 지적했다.

한편 모건스탠리는 코인베이스의 향후 실적 전망치도 하향 조정했다. 구체적으로 2027년 매출 전망치를 28%, 조정 EBITDA 전망치를 47% 낮췄으며, 2028년 매출과 조정 EBITDA 전망치는 각각 18%, 25% 하향했다. 모건스탠리는 코인베이스의 2028년 정상화 EBITDA가 2025년 수준보다 약 14% 낮은 약 24억 달러에 이를 것으로 예상하면서, 밸류에이션 EBITDA 배수 또한 20배에서 12배로 낮췄다.

코인베이스의 최근 실적 보고서에 따르면, 3분기 매출은 전년 동기 대비 35% 감소한 약 12억 2,000만 달러를 기록했다. 이 가운데 거래 매출은 전년 동기 대비 44% 감소한 약 5억 9,000만 달러, 구독 및 서비스 매출은 전년 동기 대비 20% 감소한 약 5억 7,000만 달러였다. 회사는 해당 분기에 순이익 7억 1,900만 달러와 조정 EBITDA 3억 3,300만 달러를 기록했으나, 현물 거래 활동 둔화가 거래 수수료 매출에 지속적인 부담으로 작용했다.

주가 측면에서 현재 COIN의 주가에 영향을 미치는 핵심 요인은 여전히 거래 활동의 회복 여부다. 코인베이스는 스테이블코인, 파생상품, 예측 시장, 코인베이스 원(Coinbase One) 등 비거래 부문 사업을 확장하고 있다. 이 중 예측 시장의 연환산 매출은 2억 달러를 넘어섰고 코인베이스 원의 유료 구독자 수도 사상 최고치를 경신했으나, 이러한 사업들이 단기적으로 거래 매출 감소를 상쇄할 수 있을지는 향후 실적 보고서를 통해 여전히 검증이 필요한 상황이다.

COIN 주가 기술적 분석

코인베이스(COIN) 주가 주봉 차트, 출처: TradingView

코인베이스(COIN)의 주가 주봉 차트를 보면 주가는 5주 연속 하락하며 뚜렷한 중기 조정 국면에 머물러 있어 매도세가 전반적인 시장 심리를 확실히 지배하고 있음을 보여준다.

이동평균선을 살펴보면 현재 5주 이동평균선은 159.47달러 안팎, 10주 이동평균선은 약 172.96달러, 20주 이동평균선은 166.61달러 수준이며, 60주 및 144주 이동평균선은 각각 210.42달러와 230.76달러 부근에 위치해 있다. 현재 주가는 모든 주요 주봉 이동평균선 아래에서 거래되고 있으며 단기 이동평균선들이 일제히 159달러 위에 자리 잡고 있어, 단기적으로 반등하더라도 여전히 뚜렷한 이동평균선 저항에 직면할 수 있음을 나타낸다.

한편 주가는 이번 주 핵심 지지선인 145달러 선을 밑돌며 약 2년 만의 최저치를 새로 썼다. 하락 모멘텀이 크게 강화되면서 추가 하락 공간이 열렸으며, 1차 하방 목표치로 115달러 지지선을 테스트할 가능성이 크다. 이 지지선마저 무너질 경우 주가는 100달러 선까지 추가 하락할 수 있다.

반면 상방의 경우 주목할 1차 상단 저항선은 145~150달러 구간이다. 주가가 150달러 선을 돌파해 확실히 안착한다면 161달러 부근의 저항선을 향해 추가 반등할 수 있다. 상승세가 지속될 경우 200달러 선을 테스트할 가능성도 있다.