9월4일 (로이터) - 일부 연방준비제도 관리들은 3일(현지시간) 노동 시장에 대한 우려가 금리 인하가 여전히 남아 있다는 믿음을 계속 뒷받침하고 있다고 밝혔다.
크리스토퍼 월러 연준 이사는 CNBC와의 인터뷰에서 "다음 회의에서 인하를 해야 한다고 생각한다"며 한동안 유지해 온 견해를 반복했다. 그는 7월 말 연준 회의에서 금리 인하 소수 의견을 제시한 바 있다.
월러 이사는 "일반적으로 노동 시장이 나빠지면 빠르게 나빠지기 때문에 노동 시장이 침체되기 전에 미리 대처하고 싶을 것"이라고 말했다.
그는 9월 연방공개시장위원회 회의에서 금리를 인하한다고 해서 통화 정책이 차입 비용을 낮추는 사전 설정된 경로를 밟지는 않을 것이며 데이터가 연준이 하는 일을 주도할 것이라고 덧붙였다. 그러면서도 그는 "향후 3~6개월 동안 여러 차례의 금리 인하가 있을 수 있다"고 덧붙였다.
라파엘 보스틱 애틀랜타 연방은행 총재도 금리 인하가 얼마나 빨리 이루어질지는 밝히지 않았지만 금리 인하가 예정되어 있다는 견해를 다시 언급했다.
그는 에세이에서 "현재로서는 정책이 약간 제한적이라고 판단한다"며 "물가 안정이 여전히 주요 관심사이지만, 노동 시장이 충분히 둔화되고 있어 25bp 정도 등 올해 남은 기간 동안 어느 정도의 정책 완화가 적절할 것"이라고 덧붙였다.
한편, 닐 카시카리 미니애폴리스 연준 총재는 고향 연설에서 중립 연방기금 금리가 3% 정도로, "이는 향후 몇 년 동안 금리가 완만하게 내려갈 여지가 있다는 것을 시사한다"고 밝혔다. 그는 다만 무역 정책으로 인한 불확실성을 고려할 때 연준이 언제 금리를 인하해야 한다고 생각하는지는 밝히지 않았다.
투자자들은 이달 말 연준의 회의에서 금리가 25bp 인하될 것으로 보고 있다.
많은 연준 관리들과 많은 민간 부문 이코노미스트들은 인플레이션이 너무 높고 도널드 트럼프 대통령의 수입세 인상에 대응하여 더 높아질 가능성이 있다고 우려하고 있다. 카시카리 총재는 이러한 요인으로 인해 연준 정책이 "까다로운 입장에 처해 있다"고 지적했다.
예일대 분석 그룹의 예산 연구소는 새로운 보고서에서 관세가 상품 가격을 끌어올린다는 증거가 늘어나고 있다며 "2025년 신규 관세의 61~80%가 소비자 근원 상품 가격에 전가될 것"으로 추정되며, "이는 소비자 물가 전가에 관한 이전 연구의 중간 정도"라고 밝혔다.
한편, 연준 베이지북에서 미국 전역의 상황을 조사한 결과 관세로 인한 가격 인상이 만연한 것으로 나타났다.
베이지북은 "일부 기업은 비용 인상분을 전액 고객에게 전가했다고 보고했지만, 거의 모든 지역의 일부 기업은 고객의 가격 민감성, 가격 결정력 부족, 사업 손실에 대한 두려움 등을 이유로 가격 인상을 주저하는 것으로 나타났다"라고 설명했다.
◆ 일자리 걱정
동시에, 다양한 데이터는 노동 시장 약화를 나타내며, 이로 인해 연준의 일부 인사들은 일자리 측면에 더 집중하고 있다.
알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재는 피터슨 국제경제연구소에 참석해 "일부 기저 완전고용 지표가 악화되면서 노동 시장의 하방 위험에 대한 평가를 약간 상향 조정했고, 지금까지 관세의 인플레이션 전이가 낮았기 때문에 목표 이상의 지속적인 인플레이션 위험에 대한 평가는 약간 하향 조정하고 있다"고 밝혔다.
노동 시장에 대한 관리들의 우려는 수요일에 발표된 정부 보고서에서 완만한 고용과 일자리 감소를 보여줌으로써 어느 정도 뒷받침되었다. 구인 및 노동 이직률 조사(JOLTS) 보고서에 따르면 7월 마지막 날까지 구인 건수는 17만6,000건 감소한 718만1,000건으로 이코노미스트 예상보다 낮은 수치를 기록했다.
그러나 무살렘 총재는 현재의 경제 성과를 고려할 때 통화 정책이 현재 올바른 위치에 있다고 말하는 것 외에 금리 전망에 대한 단서를 거의 주지 않았다. 그는 또한 연설에서 인플레이션 압력이 관세로 인해 단기적으로 상승한 후 2026년 후반에 다시 2%로 완화되고 고용 시장은 어느 정도 악화될 것으로 예상한다고 밝혔다.
월러 이사, 그리고 어느 정도 수준에서 무살렘 총재는 관세가 경제에 일시적인 요인으로 작용할 것이며, 상황이 마무리되면 물가 압력이 목표치로 완화될 것으로 보고 있다.
* 원문기사 nL6N3UQ0SK
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