금(XAU/USD)은 전날 사상 최고치 $4,643을 기록한 뒤 되밀리며 목요일 온스당 $4,600선 부근에서 거래되고 있다.
미국 소매판매와 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 강하게 나오고 실업률도 완화되면서, 연준(Fed)이 당분간 금리를 동결할 것이란 기대가 커져 무이자 자산인 금에 부담으로 작용했다.
또한 트럼프 대통령이 이란의 강경 진압 관련 사망이 “줄어들고 있으며 대규모 처형 계획은 없다”는 보고를 언급하면서 지정학 긴장이 일부 완화돼 안전자산 수요가 약해졌다는 평가가 나온다.
금은 목요일 들어 조정 흐름을 이어가고 있다. 사상 최고치를 찍은 직후 강한 거시 지표와 위험 프리미엄 완화가 겹치며 ‘차익 실현 + 관망’이 동시에 나타나는 모습이다.
美 PPI·소매판매 ‘강세’…연준 동결 기대가 금에 부담
금 약세의 1차 요인은 미국의 견조한 지표다. 미국의 생산자물가지수(PPI)와 소매판매가 시장 예상보다 강하게 나오면서, 연준이 가까운 시기에 금리를 내리기보다 당분간 동결 기조를 유지할 가능성이 커졌다는 해석이 확산됐다. 금리는 높게 유지될수록 이자가 없는 금의 기회비용이 커지기 때문에, 금에는 단기 부담 요인이 된다.
달러 흐름도 이를 뒷받침한다. 달러 인덱스(DXY)는 전일 소폭 하락 이후 다시 반등해 작성 시점 99.10 부근에서 강세를 보이고 있다. 달러가 강해지면 비달러권 투자자 입장에서는 달러 표시 자산인 금이 상대적으로 비싸져 수요가 둔화될 수 있다는 논리다.
지정학 완화도 ‘안전자산 프리미엄’ 일부 축소
안전자산 수요가 약해진 배경에는 지정학 긴장 완화도 있다. 트럼프 대통령은 “이란의 진압 관련 살해가 줄고 있으며 대규모 처형 계획은 없다”는 보고가 있다고 언급했다고 전해진다. 다만 그는 미국의 군사 행동 가능성을 완전히 배제하지는 않았고, 워싱턴이 상황을 계속 지켜보겠다고 했다(로이터 보도). 이처럼 최악의 시나리오가 일부 후퇴하자 단기적으로 안전자산 프리미엄이 줄어들었다는 해석이 나온다.
연준 ‘독립성’ 이슈는 여전…되레 금 하단을 받칠 변수
흥미로운 점은 금이 약세로 전환됐음에도, 연준을 둘러싼 불확실성은 완전히 사라지지 않았다는 점이다. 파월 의장은 트럼프 행정부의 소환장(subpoena) 방침을 두고 “완화적 통화정책을 끌어내기 위한 연준 압박”에 해당한다고 반발한 것으로 전해졌다. 트럼프 대통령은 법무부의 연준 의장 관련 형사 수사에도 불구하고 “해임 계획은 없다”고 말하면서도, 최종적으로 어떻게 할지는 “아직 이르다”고 덧붙였다. 이런 구조는 시장이 다시 위험회피로 기울 때 금 수요가 재차 살아날 수 있는 ‘하단 지지 재료’로 남는다.
시장 체크포인트: 소매판매·PPI 수치와 연준 코멘트
기사에서 언급된 주요 재료는 다음과 같다.
소매판매: 11월 $735.9 billion, 전월 대비 0.6% 증가(10월 -0.1% 이후 반등, 예상 0.4% 상회).
PPI: 11월 헤드라인·근원 모두 전년 대비 3%.
금리 전망: 모건스탠리는 고용지표 이후 첫 금리 인하 예상 시점을 1·4월 → 6·9월로 늦췄다.
연준 발언: 카슈카리 총재는 경제가 “상당히 견조”하며 관세 전가가 예상보다 덜했다고 언급, 인플레이션은 여전히 높지만 ‘올바른 방향’이라고 평가.
베이지북: 11월 중순 이후 경제활동이 다수 지역에서 “약간~완만한 속도”로 개선, 직전 3회보다 개선.
기술적 구간: 9일 EMA 위 유지로 단기 상승 추세는 ‘유지’, 다만 상승 쐐기 경계
기술적으로 금은 목요일 $4,600선에서 거래되며 상승 쐐기(ascending wedge) 패턴 안에 머물러 있다는 평가다. 상승 쐐기는 상방 추세가 지속되는 와중에도 모멘텀이 약해질 수 있음을 시사해, 하단 추세선 이탈 시 약세 반전 위험을 경고한다(특히 거래량 동반 시).
추세 유지 조건: 가격이 상승 중인 9일 EMA $4,535.64 위에 있어 단기 상승 흐름은 아직 살아 있다. 50일 EMA도 방향을 위로 틀며 중기 강세 편향을 뒷받침한다.
RSI: 14일 RSI는 66.05로 긍정적이지만 과열 수준은 아니다. 모멘텀이 식으면 중간선 쪽으로 내려갈 수 있으나, 높은 수준을 유지하면 상방 압력도 유지될 수 있다.
저항: 사상 최고치 $4,643, 이어 상승 쐐기 상단인 $4,660 부근이 다음 저항대로 제시된다. 이 구간을 돌파하면 $4,700이 다음 목표로 거론된다.
지지: 1차 지지는 $4,535.64(9일 EMA), 그 아래로는 쐐기 하단 경계인 $4,490.00이 주요 방어선으로 언급된다.
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