비트코인 변동성, BTC 재무 보유 기업 증가 속 2012년 이후 세 번째로 낮은 수준 기록

• 비트코인은 매크로 불확실성이 확대된 상황에서도 2012년 이후 세 번째로 낮은 상반기(H1) 변동성을 기록하며 시장의 회복력을 보여주고 있다.

• 최근 몇 주간 BTC의 거래량은 둔화세를 이어가고 있으며, 지난주에는 전주 대비 4% 감소했다.

• 이 같은 흐름은 비트코인 재무 준비금을 도입하는 기업들이 늘고 있는 가운데 나타났다. 파리 소재 반도체 기업 세콴스(Sequans)는 BTC 준비금 설립을 위해 3억 8,400만 달러를 조달했다고 밝혔다.

비트코인(BTC)은 올해 상반기 동안 변동성이 점진적으로 줄어든 가운데 화요일 기준 108,000달러 이상에서 거래되고 있다. 이는 2012년 이후 세 번째로 낮은 상반기 변동성을 기록한 것으로, NYSE 상장사 세콴스 커뮤니케이션즈(SQNS)가 비트코인 준비금을 조성하기 위해 3억 8,400만 달러를 확보하는 등 재무 전략 채택이 증가한 가운데 나타난 현상이다.

비트코인, 재무 보유 확대 속에 다년간 최저 수준 변동성 기록

K33 리서치가 화요일 발표한 보고서에 따르면, 비트코인의 올해 상반기(H1) 변동성은 역대 세 번째로 낮은 수준을 기록하며 2012년 이후 가장 조용한 시기 중 하나로 나타났다.
5월 22일 이후 BTC의 일일 변동성도 눈에 띄게 둔화됐으며, 옵션 시장 전반의 내재 변동성 하락세가 이어지고 있다. 특히 1개월 및 3개월 ATM(등가격) 내재 변동성은 2023년 10월 이후 최저 수준까지 내려왔다.
K33 리서치 책임자 베틀레 룬데(Vetle Lunde)는 “BTC의 방향성 부족이 옵션 시장 전반에서 중립적인 포지션을 고착시키고 있으며, 기간별 스큐도 중립 수준에 머물고 있다”고 분석했다.
비트코인의 이 같은 안정성은 거시경제 불확실성 확대 속에서도 시장 회복력이 강화되고 있음을 보여주며, 같은 기간 S&P500 지수가 두 번째로 높은 상반기 변동성을 기록한 것과는 대조적인 흐름을 보인다.

BTC vs. S&P 500 180-day volatility. Source: K33 Research

한편, 비트코인 거래량은 전반적으로 부진한 흐름을 이어가고 있다. 지난주 하루 평균 거래량은 21억 달러로 전주 대비 4% 감소했으며, 파생상품 시장의 자금조달금리(Funding Rate) 또한 완만한 수준에 머물러 투자자들의 신중한 심리가 반영된 것으로 풀이된다. 이는 BTC가 사상 최고가 부근에서 거래되고 있음에도 시장 참여가 제한적이라는 점을 시사한다.
이 같은 거래 둔화는 BTC 재무 준비금을 도입하는 기업 수 증가와 맞물려 있다.
프랑스 정부가 지원하는 파리 소재 반도체 기업 세콴스 커뮤니케이션즈는 화요일, 부채와 지분 사모 방식으로 총 3억 8,400만 달러를 조달해 비트코인 준비금 전략을 본격 추진한다고 밝혔다.
회사는 비트코인 전문 금융 플랫폼인 스완 비트코인(Swan Bitcoin)과 협업해 해당 전략을 실행할 계획이다.
세콴스의 CEO 조르주 카람(Georges Karam)은 “비트코인의 고유한 특성이 우리의 재무 회복력을 강화하고 주주 가치를 장기적으로 높일 것이라고 믿는다”며 “향후에도 본업에서 발생한 여유 현금과 추가 자금을 활용해 지속적으로 BTC를 확보해 나갈 계획”이라고 말했다.
세콴스는 현재 BTC를 재무 준비 자산으로 채택하는 상장 기업 목록에 새롭게 이름을 올렸다. 이들 기업이 보유한 비트코인 총량은 현재 852,309 BTC에 달하며, 그중 약 70%는 BTC 재무 전략을 대중화시킨 전략 소프트웨어 기업 스트래티지(구 마이크로스트래티지)가 보유하고 있다.
화요일 기준 BTC는 108,600달러 선에서 거래되고 있으며, 24시간 기준으로는 0.7% 상승세를 나타내고 있다.