은(Silver), 사상 최고가 59불 찍고 '숨고르기'…상승 불씨는 여전

• 은값, 장중 59달러 터치 후 차익 매물에 58달러선으로 반락…2주 랠리 후 조정

• 美 ADP 고용 충격에 12월 금리 인하 확률 89%로 급등, 하방 경직성 제공

• 기술적 과열 해소 국면…20일 EMA(53.61달러) 위에서 '눌림목 매수' 유효

목요일(현지시간) 아시아 외환시장에서 은(XAG/USD) 가격은 장중 한때 59달러선까지 치솟으며 사상 최고가를 경신했으나, 이후 차익실현 매물이 출회되며 58.00달러 부근으로 반락했다. 일일 기준 0.8% 하락세를 보였으나, 시장은 이를 추세 이탈이 아닌 급등 피로감을 해소하는 '건전한 숨 고르기(Breather)'로 해석하는 분위기다.

지난 2주간 이어진 파죽지세의 랠리가 속도 조절에 들어갔음에도, 상승 추세의 펀더멘털은 여전히 견고하다는 평가가 지배적이다.

'고용 쇼크'가 쏘아 올린 피벗 기대감

은 가격을 떠받치는 핵심 동력은 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전환(피벗) 기대감이다. 앞서 발표된 11월 ADP 민간 고용이 시장 예상치(5,000명 증가)를 뒤엎고 3만 2,000명 감소라는 '쇼크'를 기록하면서, 노동시장 냉각 우려가 현실화됐기 때문이다.

이에 따라 시카고상품거래소(CME) 페드워치(FedWatch)상 오는 12월 연준이 기준금리를 25bp(0.25%포인트) 인하할 확률은 **89%**까지 치솟으며 사실상 '기본 시나리오'로 굳어졌다. 고강도 긴축 종료 신호는 이자를 지급하지 않는 실물 자산인 은의 상대적 매력도를 높이는 구조적 호재다.

달러화 약세 역시 은값의 하방을 지지하고 있다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 **달러 인덱스(DXY)**는 수요일 기록한 월간 저점인 98.80선에서 뚜렷한 반등 모멘텀을 찾지 못하고 횡보 중이다. 시장의 시선은 이제 노동시장 둔화의 지속성을 확인할 주간 신규 실업수당 청구건수와 금요일 발표될 9월 개인소비지출(PCE) 물가지수로 향하고 있다. 물가 지표가 예상보다 낮게 나올 경우, 달러 약세와 은 가격 반등 탄력은 더욱 강해질 전망이다.

기술적 분석: 과열 식히기…20일선이 '생명선'

기술적 지표를 살펴보면 현재의 조정은 필연적인 수순이라는 분석이다. 현재 은 가격(57.91달러)은 14일 상대강도지수(RSI)가 71.61을 기록하며 과매수 구간(70 이상)에 머물러 있다. 직전 고점인 75.41보다는 낮아졌으나, 여전히 매수 과열권에 있어 단기적인 매물 소화 과정이 필요함을 시사한다.

하지만 중기 추세는 여전히 우상향을 가리키고 있다. 가격이 단기 추세선인 20일 지수이동평균선(EMA·53.61달러) 위에서 안정적인 흐름을 유지하고 있기 때문이다.

시장 전문가들은 "RSI가 70을 상회한다는 것은 그만큼 상승 모멘텀이 강력하다는 방증"이라며 "우상향하는 20일 EMA가 훼손되지 않는 한, 이번 조정은 추세 반전이 아닌 전형적인 '눌림목(Buy on dip)' 매수 기회로 작용할 가능성이 높다"고 진단했다.