Pronóstico del precio de las acciones de Oracle: Los retrasos en los centros de datos de IA agravan la presión de la deuda, ¿a qué riesgos se enfrenta ORCL?

TradingKey: La expansión de la infraestructura de IA de Oracle (ORCL) se enfrenta a una nueva prueba. A medida que varios proyectos de centros de datos a gran escala se topan con cuellos de botella en el suministro eléctrico, los ingresos por computación en la nube que la empresa esperaba monetizar rápidamente podrían verse obligados a retrasarse, mientras que los costes de financiación iniciales y las presiones de reembolso de la deuda no desaparecerán por ello.

Morgan Stanley señaló en su análisis crediticio más reciente que los retrasos en los centros de datos podrían ralentizar el ritmo de reconocimiento de ingresos y la recuperación de efectivo de Oracle, al tiempo que concentrarían parte de sus necesidades de financiación en torno a 2028. Si los plazos de los proyectos se desvían significativamente de los planes originales, la empresa podría necesitar comprometer más capital a corto plazo para completar la construcción de las instalaciones y el despliegue de los equipos, lo que complicaría aún más la gestión de la tesorería.

El suministro eléctrico es actualmente uno de los principales obstáculos a los que se enfrenta el avance de los proyectos.

El proyecto del centro de datos Lighthouse de Oracle en Wisconsin se ha visto afectado por el ritmo de aprobación del suministro eléctrico. Morgan Stanley prevé que la fecha real de entrega del suministro eléctrico del proyecto podría retrasarse hasta mediados de 2028, más tarde del segundo semestre de 2027 previsto anteriormente.

El proyecto Jupiter en Nuevo México también se enfrenta a problemas de suministro energético. Oracle está evaluando una solución alternativa que consiste en transportar gas natural comprimido en camiones, pero el coste de este método podría ser varias veces superior al del transporte por gasoducto, lo que aumentaría la carga operativa posterior del proyecto.

Los retrasos en los proyectos podrían afectar a la monetización de la voluminosa cartera de contratos pendientes de Oracle. La empresa cuenta actualmente con aproximadamente 638.000 millones de dólares en obligaciones de ejecución pendientes (RPO), lo que representa ingresos contratados que aún no se han reconocido.

Mientras tanto, los mercados de crédito han mostrado señales dignas de atención. El 8 de octubre, el swap de incumplimiento crediticio (CDS) a cinco años de Oracle cerró en 261 puntos básicos, alcanzando un máximo histórico. Un aumento en los precios de los CDS significa que el mercado está pagando costes más elevados para cubrirse frente a los potenciales riesgos crediticios de la empresa.

Además, los precios de los bonos a largo plazo de Oracle están bajo presión y sus costes de financiación afrontan una presión al alza. Aunque la empresa mantiene una calificación crediticia de grado de inversión, los inversores están evaluando con mayor cautela si sus inversiones en IA pueden generar ingresos según lo previsto, así como el impacto de los elevados gastos de capital en su balance.

Análisis técnico del precio de las acciones de Oracle

Fuente: TradingView

En el gráfico diario, la cotización de Oracle subió un 4,21% en su última sesión para cerrar en 141,40 dólares, pero se mantiene ligeramente por debajo de su media móvil de 20 días de 142,07 dólares y de su media móvil de 60 días de 141,80 dólares. Las dos medias móviles han convergido de forma significativa, lo que indica que las fuerzas alcistas y bajistas están alcanzando un equilibrio; si la media móvil de 20 días cruza a la baja la media móvil de 60 días, formará una señal bajista que podría lastrar aún más el sentimiento del mercado.

Desde que se disparó hasta rondar los 168 dólares a principios de septiembre, ORCL ha seguido formando máximos de rebote cada vez más bajos, y su estructura bajista a corto plazo aún no se ha revertido por completo. En la actualidad, la zona de los 142–145 dólares constituye el primer nivel de resistencia; solo si el precio de la acción se mantiene con firmeza por encima de los 145 dólares con un elevado volumen de negociación tendrá la oportunidad de volver a desafiar los 150–152 dólares, con un objetivo potencial de 158–160 dólares tras una ruptura.

A la baja, la atención debe centrarse primero en la zona de soporte de los 136–138 dólares. Si el precio de la acción cae por debajo de los 136 dólares, podría volver a poner a prueba los 130–133 dólares; una vez perdida esa zona, el objetivo a la baja apuntará a los 125 dólares y, en circunstancias extremas, no se puede descartar que vuelva a probar el mínimo de julio de 116–120 dólares.

El RSI se sitúa actualmente en 48,18. Aunque se encuentra por encima de la línea de señal suavizada de 45,34, lo que indica una recuperación del impulso a corto plazo, todavía no ha superado el nivel de 50, lo que resulta temporalmente insuficiente para confirmar un cambio de tendencia. El volumen tampoco se ha ampliado de forma significativa, lo que sugiere que la confianza compradora sigue siendo limitada.