SK Hynix frente a Micron: ¿qué acción de memoria de IA, SKHY o MU, es mejor para mantener a largo plazo?

TradingKey - La demanda en rápido crecimiento de memoria de gran ancho de banda (HBM) y almacenamiento para centros de datos por parte de los servidores de IA ha convertido a SK Hynix (SKHY) y Micron (MU) en beneficiarios directos.

Sin embargo, al comprar SK Hynix y Micron, los inversores no solo comparan el rendimiento de la memoria HBM, sino también el avance de la producción a gran escala, la calidad de los beneficios, los gastos de capital y la estructura de sus títulos.

SK Hynix ya ha producido a gran escala HBM3, HBM3E y HBM4, mientras que Micron avanza simultáneamente en HBM4, SOCAMM2 y unidades SSD para centros de datos. Las principales diferencias entre ambas radican en su posición en el mercado de HBM, su estructura de clientes, su asignación de capacidad y sus niveles de valoración.

¿Cuál es la diferencia entre SK Hynix y Micron?

SKHY comenzó a cotizar en el Nasdaq en julio de 2026, manteniéndose la acción ordinaria surcoreana de SK Hynix como activo subyacente. La negociación en USD facilita la inversión, pero los inversores aún deben tener en cuenta el tipo de cambio del won surcoreano, la normativa de Corea del Sur y el diferencial de precio del ADR respecto a la acción ordinaria surcoreana. Por otro lado, MU representa las acciones ordinarias de una empresa de Estados Unidos con una estructura de valor relativamente sencilla.

Comparativa de tecnología y rentabilidad de HBM4

SK Hynix comenzó en el segundo trimestre los envíos a gran escala de HBM4 utilizando DRAM 1b y empaquetado MR-MUF avanzado. Se han proporcionado a los principales clientes muestras de su HBM4E de 48 GB y 12 capas, con una velocidad por pin de hasta 16 Gbps y una mejora de la eficiencia energética superior al 20% en comparación con la HBM4, y actualmente se encuentra en la fase de validación con los clientes.

La HBM4 de 36 GB y 12 capas de Micron que utiliza DRAM 1β ha comenzado sus envíos a gran escala para la plataforma Vera Rubin de Nvidia, con un ancho de banda superior a 2,8 TB/s. Se prevé que la HBM4E basada en DRAM 1γ entre en producción a gran escala en 2027, mientras que los SSD para centros de datos SOCAMM2 y PCIe 6.0 también han entrado en producción a gran escala.

SK Hynix registró en el segundo trimestre de 2026 unos ingresos de 79,32 billones de wones coreanos con un margen operativo bajo K-IFRS del 76%; por su parte, Micron informó de unos ingresos en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 de 41.456 millones de dólares, un margen operativo bajo US GAAP del 80,4% y un flujo de caja operativo de 25.388 millones de dólares.

Ambas compañías se han beneficiado del aumento de los precios de las memorias y del crecimiento de los envíos de productos de alto valor añadido, situándose sus márgenes de beneficio actuales en máximos cíclicos.

SKHY vs. MU: ¿Cuál es mejor para mantener a largo plazo?

A 23 de septiembre de 2026, SKHY y MU cerraron en $189,28 y $1.071,88, respectivamente.

La media móvil simple de 20 días de SKHY es de aproximadamente $177,18. El rango de $185–$186 actúa como el nivel de soporte primario inmediato; si se perfora, el siguiente soporte a vigilar se sitúa alrededor de $177–$178. Al alza, la franja de $199,87–$200 constituye una importante zona de resistencia, y una ruptura alcista podría situar en el foco la región del máximo anterior.

[Fuente: TradingView]

La media móvil simple de 20 días de MU se sitúa en aproximadamente $979,69. El rango de $1.040–$1.065 es la zona de soporte a corto plazo, con $1.042,40 marcando un nivel de ruptura previo y alrededor de $1.064 correspondiendo al mínimo intradía del 23 de septiembre.

Al alza, el rango de $1.097–$1.105 representa una zona de resistencia a corto plazo; si se consolida firmemente con un elevado volumen de negociación, el siguiente objetivo alcista podría ser el máximo histórico de $1.255 alcanzado en junio.

[Fuente: TradingView]

A largo plazo, SKHY se adapta mejor a los inversores que valoran la experiencia en la producción a gran escala de HBM y pueden tolerar los diferenciales de precio de los recibos de depósito y las fluctuaciones del tipo de cambio del won surcoreano. Por su parte, MU presenta una estructura de acciones ordinarias del Nasdaq, donde las operaciones en dólares estadounidenses y la divulgación de información financiera ante la SEC facilitan el seguimiento por parte de los inversores de Estados Unidos.

SK Hynix cuenta con una mayor experiencia en la producción a gran escala de HBM, pero su HBM4E aún se encuentra en la fase de entrega de muestras y validación por parte del cliente; por su parte, Micron Technology ha comenzado los envíos a gran escala de HBM4 para la plataforma Vera Rubin de Nvidia. En comparación, SKHY podría ofrecer una mayor elasticidad en la cotización, mientras que MU proporciona una estructura de valores y una base de negociación más directas.

Las variables clave durante los próximos tres años incluyen la expansión del volumen de HBM4, el avance en la producción a gran escala de HBM4E, el rendimiento del empaquetado avanzado, la concentración de clientes y la rentabilidad de las inversiones de capital. Tras las sustanciales revalorizaciones de ambos valores, el comportamiento posterior dependerá principalmente de la ejecución de los pedidos y de si se puede mantener el crecimiento de las ganancias.