Nvidia invierte 3.500 millones de dólares en MediaTek: ¿qué busca Jensen Huang?

TradingKey: El 31 de agosto, Nvidia (NVDA) anunció una suscripción de 3.500 millones de dólares en bonos convertibles emitidos por MediaTek, al tiempo que ambas compañías ampliarán su colaboración en centros de datos de IA, computación de IA local y vehículos inteligentes. MediaTek también adoptará la plataforma NVLink Fusion de Nvidia para ayudar a los proveedores de servicios en la nube y a las grandes empresas tecnológicas a desarrollar XPU personalizadas capaces de conectarse a los sistemas de IA de Nvidia.

¿Qué tipo de empresa es MediaTek?

MediaTek es una de las mayores empresas de diseño de chips sin fábrica propia del mundo, y sus fortalezas tradicionales se concentran principalmente en smartphones, televisores inteligentes, tabletas y chips de conectividad inalámbrica. La compañía suministra chips para más de 2.000 millones de dispositivos conectados al año y está expandiendo su negocio hacia las PC con IA, la computación de alto rendimiento, la automoción y los centros de datos de IA.

Una de las principales ventajas competitivas de MediaTek reside en su diseño de sistemas en chip (SoC) y sus capacidades de bajo consumo energético. En el pasado, la compañía aplicaba estas capacidades principalmente a la electrónica de consumo, como los smartphones. Sin embargo, a medida que aumenta la demanda de potencia de cálculo para IA, MediaTek ha comenzado a extender sus capacidades de diseño de chips al mercado de ASIC/XPU personalizados para centros de datos.

De hecho, esta no es la primera colaboración entre MediaTek y Nvidia. Ambas empresas diseñaron conjuntamente en el pasado el superchip GB10 Grace Blackwell y se asociaron en el campo de los chips para la automoción. Esta inversión de 3.500 millones de dólares representa un paso más en su relación, pasando de la cooperación en productos a una alianza de capital y colaboración técnica a largo plazo.

¿Por qué Nvidia está invirtiendo en MediaTek?

El motivo principal por el que Nvidia decidió invertir en MediaTek son los chips de IA personalizados.

A medida que la escala de los centros de datos de IA sigue aumentando, las principales empresas tecnológicas se inclinan cada vez más por desarrollar sus propios ASICs o XPUs para cargas de trabajo de IA específicas. En comparación con las GPUs de propósito general, los chips personalizados permiten optimizar el rendimiento, el consumo de energía y los costes para tareas concretas, lo que significa que es poco probable que los futuros centros de datos de IA dependan de las GPUs de Nvidia como su única arquitectura de cómputo.

Este año, Nvidia lanzó NVLink Fusion, lo que permite que CPUs de terceros y chips de IA personalizados se conecten a la arquitectura de interconexión NVLink de Nvidia. MediaTek se encuentra entre las primeras empresas de diseño de chips en sumarse a este ecosistema, colaborando con proveedores como Marvell para desarrollar chips personalizados compatibles con NVLink Fusion.

Esta alianza aclara además que MediaTek ayudará a los hiperescaladores, las empresas de computación en la nube y los desarrolladores de modelos de IA a diseñar XPUs personalizadas, al tiempo que permitirá que estos chips se conecten a los sistemas de IA a escala de rack NVLink de Nvidia. Ambas compañías también seguirán desarrollando chips para PC RTX Spark y DGX Spark, así como plataformas de IA para la industria automotriz.

¿Cuál es el impacto en el precio de las acciones de Nvidia?

Gráfico semanal del precio de las acciones de Nvidia, Fuente: TradingView

Desde la perspectiva de la cotización, la inversión de 3.500 millones de dólares en MediaTek representa un factor estratégico positivo a largo plazo, pero su contribución a los beneficios a corto plazo es limitada.

Por el lado positivo, el acuerdo refuerza la capacidad de Nvidia para hacer frente a la competencia en chips de IA personalizados. Anteriormente, al mercado le preocupaba que las grandes tecnológicas que desarrollan ASICs pudieran erosionar la cuota de GPUs de Nvidia, mientras que NVLink Fusion ofrece otra vía de crecimiento: aunque el mercado de ASICs se expanda, Nvidia aún puede participar mediante interconexiones, redes y sistemas de IA.

Al mismo tiempo, la estructura de los bonos convertibles también implica que, si el negocio de centros de datos de IA de MediaTek crece con rapidez en el futuro y la valoración de la empresa aumenta, Nvidia también podría obtener rentabilidades potenciales por su inversión en capital.

Sin embargo, este acuerdo también genera controversia. En los últimos años, Nvidia ha expandido de forma continua su ecosistema de IA mediante inversiones y apoyo financiero. Reuters señaló que este modelo ha atraído la atención del mercado hacia la «financiación circular» en la industria de la IA, en la que Nvidia aporta fondos a socios del ecosistema que, al mismo tiempo, participan en la construcción de infraestructura de IA basada en la tecnología de Nvidia.

Por lo tanto, la inversión de 3.500 millones de dólares por sí sola no es suficiente para actuar como un catalizador independiente que impulse un repunte significativo en la cotización de NVDA. Lo que realmente determina el valor a largo plazo de este acuerdo es si MediaTek puede captar pedidos de chips de IA personalizados de los principales proveedores en la nube.