¿Por qué las acciones de Walmart se desplomaron un 9% tras superar las expectativas de ingresos en sus resultados?

TradingKey - Walmart (WMT) presentó un informe de resultados del segundo trimestre que parecía sólido a primera vista, pero que albergaba claras preocupaciones subyacentes.

Tanto los ingresos de la compañía como el beneficio por acción ajustado superaron las expectativas del mercado, y sus previsiones de ventas y beneficio operativo para el conjunto del ejercicio también se revisaron al alza. Sin embargo, el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas en Estados Unidos se ralentizó hasta su nivel más bajo en más de seis años, y la guía de resultados para el tercer trimestre tampoco alcanzó las expectativas, lo que suscitó inquietud entre los inversores por la desaceleración de su impulso de crecimiento.

Tras la publicación de los resultados, las acciones de Walmart llegaron a caer casi un 10% en un momento dado antes de cerrar con un descenso del 9,15% en los 103,84 dólares, lo que supuso su mayor caída diaria desde mayo de 2022 y borró más de 80.000 millones de dólares de su valor de mercado.

Los ingresos y el beneficio de Walmart en el segundo trimestre superan las expectativas

En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, finalizado el 31 de julio de 2026, los ingresos totales de Walmart aumentaron un 5,9% interanual hasta los 187.937 millones de dólares, superando las expectativas del mercado de 186.870 millones de dólares; el beneficio por acción ajustado se situó en 0,81 dólares, superando también las estimaciones de los analistas de 0,74 dólares.

El resultado operativo de la compañía alcanzó los 9.383 millones de dólares, un 28,8% más en tasa interanual, mientras que el margen bruto se amplió 0,96 puntos porcentuales interanuales hasta el 25,4%. Las ventas netas de Walmart EE. UU. crecieron un 3,5% hasta los 125.200 millones de dólares, y el resultado operativo aumentó un 20,6% hasta los 8.100 millones de dólares. Las ventas globales de comercio electrónico aumentaron un 23% interanual, impulsadas por un incremento del 24% en las ventas de comercio electrónico en EE. UU., lo que sigue siendo un motor clave de los ingresos.

El sólido desempeño trimestral también impulsó a Walmart a elevar sus previsiones para todo el ejercicio. La compañía prevé ahora que las ventas netas para el ejercicio fiscal 2027 crezcan entre un 4% y un 5%, por encima de su pronóstico anterior de entre el 3,5% y el 4,5%; se proyecta que el resultado operativo ajustado aumente entre un 7% y un 8,5%, frente a la estimación previa de entre el 6% y el 8%.

A pesar de superar las expectativas en múltiples métricas, el mercado no elevó la valoración de Walmart y prefirió centrarse en cuestiones como la desaceleración del crecimiento en su negocio principal en EE. UU., la presión sobre el gasto de los consumidores y una posible compresión de los márgenes de beneficio futuros.

¿Por qué las ventas en mismas tiendas de EE. UU. se han convertido en la mayor preocupación?

En el segundo trimestre, las ventas en las mismas tiendas de Walmart en Estados Unidos crecieron solo un 2,6% excluyendo el combustible, quedando por debajo de las expectativas de Wall Street de entre el 3,7% y el 3,8% y registrando el ritmo de crecimiento trimestral más lento desde 2020. Esta métrica se ralentizó por segundo trimestre consecutivo, convirtiéndose en el dato más decepcionante para los inversores en este informe de resultados.

El negocio de farmacia fue uno de los principales lastres, ya que las políticas federales de fijación de precios de los medicamentos pesaron sobre los ingresos procedentes de ciertos fármacos con receta, mientras que el impulso de crecimiento generado por los tratamientos con GLP-1 durante los últimos dos años también comenzó a desvanecerse.

Mientras tanto, el crecimiento de la afluencia de clientes en las tiendas de Walmart en Estados Unidos se ralentizó al 1,5%, y el importe medio de compra creció solo un 1,1%, significativamente por debajo del 3,1% registrado en el mismo periodo del año pasado. Los consumidores siguen comprando, pero prestan más atención a los precios y están recortando ciertos gastos discrecionales.

Los elevados precios del combustible presionaron aún más los presupuestos familiares. El director financiero de Walmart, John David Rainey, afirmó que cuando los precios de la gasolina superan los 4 dólares por galón, los consumidores experimentan un impacto psicológico notable y hacen más concesiones entre diversos artículos de primera necesidad. La empresa prevé actualmente que los costes de combustible aumenten en aproximadamente 2.000 millones de dólares más de lo proyectado anteriormente, lo que no solo afecta al poder adquisitivo de los clientes, sino que también encarece los propios gastos de logística y distribución de Walmart.

Como la mayor cadena minorista de Estados Unidos, Walmart se ha considerado desde hace tiempo un barómetro clave del entorno del consumo. Que el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas haya caído a su nivel más bajo en seis años indica que incluso Walmart, con su ventaja de precios bajos, está empezando a sentir la presión de la desaceleración del gasto de los consumidores.

El gasto en recortes de precios y las previsiones del tercer trimestre avivan la preocupación por los beneficios

Para atraer a los consumidores sensibles a los precios, Walmart planea utilizar aproximadamente 2.900 millones de dólares procedentes de las devoluciones de aranceles para bajar los precios de unos 11.000 artículos, incluidos carne de vacuno, bebidas, aperitivos y mercancía general. La empresa confía en sacrificar parte de los beneficios a corto plazo a cambio de un mayor volumen de ventas y ampliar aún más su cuota de mercado.

Sin embargo, esta devolución de aranceles es un beneficio puntual, mientras que la presión sobre las ganancias derivada de las bajadas de precios podría prolongarse en el tiempo. Aunque las reducciones de precios ayudan a impulsar la afluencia de clientes, la rentabilidad de Walmart en los próximos trimestres podría verse afectada si el aumento del volumen resulta insuficiente para compensar el descenso del margen bruto.

Por su parte, las estimaciones para el tercer trimestre presentadas por la dirección agravaron estas preocupaciones. Walmart prevé que sus ventas netas del tercer trimestre crezcan entre un 3% y un 3,75%, por debajo de las previsiones de Wall Street del 4,8%; asimismo, se espera que el beneficio por acción ajustado se sitúe entre 0,62 y 0,64 dólares, incumpliendo también las estimaciones de los analistas de 0,68 dólares.

Dado que el tercer trimestre abarca la temporada de la vuelta al cole y los preparativos de la campaña navideña de fin de año, su evolución es especialmente determinante para los resultados del conjunto del ejercicio. Unas previsiones más débiles sugieren que las bajadas de precios efectuadas en el segundo trimestre, junto con el encarecimiento del combustible, podrían seguir lastrando los beneficios a corto plazo.

Aunque Walmart elevó su estimación de BPA ajustado para todo el ejercicio de 2,75-2,85 dólares a 2,80-2,87 dólares, siguió quedando por debajo de las expectativas del mercado, situadas en torno a los 2,90 dólares.

Análisis técnico de la acción de Walmart: ¿seguirá cayendo WMT tras el desplome?

Fuente: TradingView

Si se observa el gráfico diario, las acciones de Walmart cayeron un 9,15% en una sola jornada para cerrar en 103,84 dólares, acompañadas de un significativo aumento del volumen de negociación. Esto indica claras características de una fuerte salida de capital, en lugar de un retroceso rutinario con bajo volumen. El título no solo rompió a la baja su reciente línea de tendencia alcista, sino que también perdió su media móvil de 20 días en 112,50 dólares y la de 60 días en 114,50 dólares, lo que vuelve a orientar la tendencia a corto plazo hacia un terreno bajista.

Las extensiones de Fibonacci muestran que la cotización ha caído por debajo del nivel de 0,5 en los 104,12 dólares, situándose el siguiente soporte clave cerca de los 100,83 dólares, mientras que el nivel de los 100 dólares actúa además como un fuerte nivel psicológico clave. Si esta zona se mantiene, la acción podría registrar un rebote técnico desde niveles de sobreventa. Sin embargo, si posteriormente rompe a la baja los 100,83 dólares con un elevado volumen, el objetivo bajista podría desplazarse aún más abajo, hasta los 96,14 dólares, con una posible caída hacia el rango de 90 a 92 dólares en un escenario extremo.

En cuanto al impulso, el RSI de 14 días ha caído a 29,78, entrando en territorio de sobreventa tradicional. Esto sugiere que el riesgo de buscar posiciones cortas a corto plazo está aumentando, y el valor podría experimentar un rebote por sobreventa en cualquier momento. Sin embargo, que el RSI caiga por debajo de 30 no significa que se haya alcanzado un suelo. El indicador se mantiene sustancialmente por debajo de su media móvil de 49,80, sin haber formado aún una divergencia alcista ni haber confirmado una vuelta al cruzar de nuevo por encima de 30. Por lo tanto, cualquier rebote debería considerarse actualmente como una mera recuperación débil.

Al alza, el foco se sitúa en primer lugar en la zona de los 104,12 a 107,42 dólares. Solo si recupera los 107,42 dólares podrá la acción aliviar inicialmente la presión bajista generada por la ruptura. La siguiente resistencia se encuentra en los 111,49 dólares, mientras que el rango de 112,50 a 114,50 dólares, formado por las medias móviles de 20 y 60 días, actúa como una franja de resistencia superior más crítica. Solo una recuperación con un elevado volumen por encima de esta zona le daría a la tendencia a corto plazo la oportunidad de ganar fuerza nuevamente.