Pronóstico del índice S&P 500: JPMorgan eleva su objetivo a 8.000; ¿pueden los resultados de la IA impulsar las acciones de EE. UU. a nuevos máximos?

TradingKey - El índice S&P 500 ha continuado fluctuando recientemente cerca de máximos históricos. Tras un rápido rally en el primer semestre del año, la renta variable de Estados Unidos ha entrado en una fase de ajuste de precios entre valoraciones elevadas y sólidos beneficios. Por un lado, el gasto de capital en IA, el crecimiento de los beneficios entre los gigantes tecnológicos y unos resultados empresariales que superan sistemáticamente las expectativas ofrecen respaldo al índice; por otro lado, los tipos de interés de la Reserva Federal, las valoraciones de mercado y los riesgos geopolíticos también están limitando un mayor potencial alcista.

Los beneficios empresariales se convierten en el soporte clave para el objetivo de los 8.000 puntos del S&P 500

La justificación principal de JPMorgan para elevar su objetivo para el S&P 500 se basa en una mejora significativa de las expectativas de beneficios empresariales.

Según datos de JPMorgan, entre el 87% de los componentes del S&P 500 que han presentado sus resultados, el 78% de las empresas superó las expectativas del mercado. Más destacable aún, los beneficios empresariales superaron las estimaciones en un promedio de aproximadamente el 31%, muy por encima del nivel medio de alrededor del 9% registrado en los últimos cuatro trimestres; incluso excluyendo factores extraordinarios, la sorpresa media en las ganancias siguió alcanzando aproximadamente el 11%.

Impulsado por los sólidos informes de resultados, JPMorgan elevó su previsión de BPA del S&P 500 para 2026 a 365 dólares, lo que representa un incremento interanual de aproximadamente el 35%, y aumentó además su estimación para 2027 hasta los 420 dólares, con un crecimiento interanual proyectado del 15%. Al mismo tiempo, el banco mantiene su supuesto de PER prospectivo en torno a 20x, sin respaldar su objetivo de 8.000 puntos mediante una mayor elevación de los múltiplos de valoración.

Goldman Sachs comparte una valoración similar. Anteriormente, Goldman Sachs elevó su objetivo para el S&P 500 a finales de 2026 de 7.600 a 8.000 puntos y proyectó que el BPA del S&P 500 alcanzará los 340 dólares en 2026, un 24% más en comparación interanual, para luego seguir creciendo hasta los 385 dólares en 2027. Goldman Sachs señaló que el desempeño de los beneficios empresariales en el primer trimestre fue significativamente más sólido de lo previsto, lo que constituyó un motivo clave para elevar su objetivo para el índice.

Las inversiones en IA comienzan a dar frutos mientras los gigantes tecnológicos siguen siendo clave para las ganancias del S&P 500

Otra variable clave para determinar si el índice S&P 500 puede superar los 8.000 puntos radica en el retorno de las grandes empresas tecnológicas sobre sus inversiones en IA.

En el pasado, la mayor preocupación del mercado radicaba en los gastos de capital en IA a hiperescala de los gigantes tecnológicos. Gigantes tecnológicos como Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) y Meta (META) invierten cientos de miles de millones de dólares al año en la construcción de centros de datos de IA, pero sigue siendo incierto cuándo estos gastos de capital generarán realmente ingresos y beneficios.

Un informe reciente de JPMorgan señala que estas preocupaciones muestran signos de atenuación. Entre ellos, Alphabet, Amazon y Microsoft han comenzado a demostrar claras capacidades de monetización de la IA, reflejadas principalmente en tres áreas: las tasas de crecimiento de la nube, la cartera de pedidos pendientes y las mejoras en el flujo de caja operativo.

Lo que es más importante, JPMorgan observó que la cobertura de la cartera de pedidos de los proveedores de la nube a hiperescala en relación con los gastos de capital está aumentando, y el ratio book-to-bill también está mejorando. Esto significa que la tasa de crecimiento de la demanda y de los pedidos relacionados con la IA está alcanzando gradualmente, o incluso superando, el ritmo de expansión de los gastos de capital.

Para el índice S&P 500, si los ingresos por IA de Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Nvidia (NVDA) continúan creciendo, el crecimiento de las ganancias de las grandes empresas tecnológicas aún puede brindar un sólido respaldo al BPA del índice, incluso si otros sectores muestran un rendimiento mediocre.

Análisis técnico del índice S&P 500

Gráfico semanal del índice S&P 500, Fuente: TradingView

Al observar el gráfico semanal del índice S&P 500, el movimiento general de las velas presenta una clara estructura de máximos y mínimos crecientes, lo que indica que la tendencia general sigue siendo alcista. Asimismo, el sistema de medias móviles muestra que la SMA60 y la SMA144 mantienen una alineación alcista, lo que confirma aún más que la tendencia a medio y largo plazo continúa siendo alcista.

Actualmente, el principal nivel de resistencia a vigilar al alza se sitúa en los 7.800 puntos. Si el índice supera esta posición y se mantiene con firmeza por encima de ella, se abrirá espacio al alza hacia la cota de los 8.000 puntos. Si además sobrepasa los 8.000 puntos, el índice podría abrir un recorrido alcista hacia los 8.500 puntos.

A la baja, el nivel de soporte clave a vigilar se encuentra en los 7.600 puntos. Si se pierde este nivel, el índice podría retroceder hacia los 7.500 puntos y, más abajo, hasta los 7.300 puntos. Si el índice pierde los 7.300 puntos, su estructura alcista a corto plazo se verá dañada, entrando en una fase de corrección más profunda que podría poner a prueba la cota de los 7.000 puntos a la baja.