¿Por qué cae la acción de SK Hynix en lugar de subir mientras se prepara para cotizar en EE. UU.?

TradingKey - El precio de las acciones de SK hynix se debilitó antes de su cotización en EE. UU., principalmente debido a múltiples presiones que incluyen cambios en el mercado y presión sobre los precios.

Durante las horas de negociación en Asia el 7 de julio, el gigante de las memorias SK hynix amplió sus pérdidas. La acción abrió a la baja y continuó cayendo, perdiendo casi 160.000 KRW durante el día, un descenso del 6,7%, para cotizar temporalmente a 2.186.000 KRW. Con la próxima cotización de SK hynix en EE. UU., ¿por qué cayó el precio de sus acciones en lugar de subir?

El 30 de junio, SK hynix anunció el lanzamiento de su proceso de salida a bolsa en EE. UU., y el precio de sus acciones subió ligeramente ese día, alcanzando un máximo de 274.900 KRW. Desde entonces, el precio de las acciones de SK hynix ha continuado debilitándose, cayendo a un mínimo de 205.000 KRW el 3 de junio, lo que resultó en una caída máxima del 25%.

Esta "cotización en EE. UU." por parte de SK hynix estaba originalmente prevista como el evento de cotización más esperado e histórico en la industria global de semiconductores este año. La razón por la que se convirtió en una situación de estancamiento donde el precio de las acciones "cayó en lugar de subir" a corto plazo se debe a una combinación de cambios en las tendencias macro del mercado, la presión sobre los precios por la dilución de nuevas acciones y el capital a corto plazo que se apresuró a salir tras materializarse las buenas noticias.

Desde finales de junio hasta principios de julio, Wall Street comenzó a reflexionar sobre el hecho de que los gigantes tecnológicos estén gastando cientos de miles de millones de dólares en la construcción de centros de datos de IA mientras carecen de la capacidad de monetización suficiente a corto plazo. En particular, la decisión de Meta ( META) de vender potencia de cálculo exacerbó las preocupaciones. Al mismo tiempo, el mercado planteó dudas sobre los planes masivos de expansión de 500.000 millones de dólares de Samsung y SK hynix, así como sobre si la memoria de ancho de banda elevado (HBM) podría enfrentarse a un exceso de oferta a corto plazo.

La última presentación regulatoria enviada por SK hynix el 6 de julio mostró que el precio de referencia de cotización se redujo de 2,555 millones de KRW a finales de junio a 2,425 millones de KRW al cierre del 3 de julio, y el tamaño de la recaudación de fondos también se redujo en 1.000 millones de dólares. Esta situación de "cuanto más cerca de la cotización, menor es el precio de referencia" afectó la confianza de los alcistas para buscar precios más altos.

En la primera mitad de 2026, impulsada por la fiebre de la IA, la ganancia acumulada en el año de SK hynix superó de forma desorbitada el 260%, convirtiéndola en una de las acciones más congestionadas y apalancadas de Corea del Sur. Recientemente, el excandidato presidencial Ahn Cheol-soo y el Banco de Corea advirtieron de los riesgos amplificados de tales ETF apalancados e incluso pidieron su exclusión de bolsa, una medida que sin duda supuso un jarro de agua fría para el mercado.

Gráfico del precio de las acciones de SK hynix, Fuente: TradingView

El 10 de julio, SK hynix cotizará oficialmente en el Nasdaq de EE. UU. y se espera que se incluya en el Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX). En ese momento, los fondos de índice pasivos masivos de EE. UU. (como el SOXX) se verán obligados a entrar incondicionalmente en el mercado y asignar capital, proporcionando un soporte extremadamente sólido para el precio de las acciones de SK hynix. Sin embargo, si pierde el apoyo de compra de estos fondos pasivos, es muy probable que SK hynix continúe cayendo y vuelva a probar el nivel de soporte de los 180.000 KRW.