Pronóstico del precio de las acciones de Microsoft: desplome de más del 20% en el primer semestre de 2026, ¿seguirá cayendo en el segundo semestre?

TradingKey - Las acciones estadounidenses han cerrado oficialmente la primera mitad de 2026. Tras experimentar un repunte colectivo en años anteriores, los siete gigantes tecnológicos (Magnificent Seven) registraron una polarización significativa en su rendimiento durante la primera mitad de este año, con cuatro ganadores y tres perdedores, y Microsoft ( MSFT) fue la empresa con peor desempeño entre ellas. Al entrar en la segunda mitad de 2026, ¿seguirá cayendo el precio de las acciones de Microsoft para poner a prueba el nivel de soporte de 200 dólares, o rebotará y subirá con fuerza hacia los 460 dólares?

Revisión de la tendencia histórica de precios de Microsoft

Durante el último semestre, el precio de las acciones de Microsoft sufrió una corrección "histórica". Al 30 de junio, la cotización rondaba los 373 dólares, lo que supuso una caída de casi el 23% desde su máximo de principios de enero de aproximadamente 484 dólares. En solo seis meses, las acciones de Microsoft experimentaron dos fuertes caídas y un gran repunte, marcando una trayectoria sumamente volátil.

Gráfico del precio de las acciones de Microsoft, Fuente: TradingView

De enero a marzo, Microsoft experimentó una corrección de valoración y un retroceso por desapalancamiento. Descendió desde los 472 dólares a principios de año, perdió el nivel psicológico clave de los 400 dólares en febrero y aceleró su caída hasta tocar fondo en los 358 dólares a finales de marzo. De abril a mayo, las acciones de Microsoft protagonizaron un notable rebote en forma de V. Comenzando en torno a los 370 dólares, recuperaron el nivel de los 420 dólares a mediados de abril. A finales de mayo, el respaldo continuo de su informe de resultados, la infraestructura de IA y el negocio en la nube impulsó de nuevo la cotización, cerrando en 450 dólares el 29 de mayo.

En junio, el precio de las acciones de Microsoft experimentó principalmente un segundo suelo y la búsqueda de soporte. A principios de junio, la acción subió brevemente hasta los 466 dólares, pero se desplomó rápidamente hasta tocar su mínimo del primer semestre en los 349 dólares el 25 de junio. Durante las últimas jornadas de negociación de junio, Microsoft mostró un fuerte impulso de compra tras la caída, repuntando de forma consecutiva para recuperar parte de sus pérdidas.

¿Cómo se está desempeñando Microsoft entre los Siete Magníficos?

Durante los últimos seis meses, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. subieron al unísono, pero el rendimiento de los siete gigantes tecnológicos ('Magnificent Seven') divergió. Entre ellos, Alphabet registró el mejor desempeño, con un aumento de más del 13%, mientras que Microsoft tuvo el peor, con una caída de casi el 23%. Los detalles son los siguientes:

¿Por qué cayó el precio de las acciones de Microsoft?

Antes de entender por qué cayó el precio de las acciones de Microsoft, primero es necesario saber por qué había subido previamente a máximos históricos. De 2024 a 2025, el precio de las acciones de Microsoft se vio impulsado a máximos históricos por el halo de la IA. Sin embargo, en la primera mitad de este año, los fondos macroeconómicos comenzaron a rotar fuera de la burbuja de la IA, y los inversores ya no estaban dispuestos a pagar una prima alta por la "visión de la IA". Esto se reflejó principalmente en tres áreas: el gasto de capital en IA, el producto estrella de IA Copilot y OpenAI.

Para construir centros de datos de IA y comprar chips (GPU/CPU), el gasto de capital de Microsoft ha aumentado como un pozo sin fondo. La Directora Financiera de Microsoft, Amy Hood, elevó significativamente la previsión de gasto de capital para todo el año 2026 a 190.000 millones de dólares, superando con creces la expectativa del mercado de 154.600 millones de dólares. Una inversión inicial tan enorme por parte de Microsoft ha provocado una caída inusual de más del 20% en su flujo de caja libre reciente.

Aunque Microsoft ha integrado completamente Copilot en programas como Office, su penetración de mercado y tasas de conversión actuales han hecho que los inversores pierdan la paciencia. A mediados de este año, entre los más de 450 millones de puestos corporativos de pago de Microsoft 365, la tasa de penetración de pago de Copilot era de solo un 3% a un 4,4%. Además, se ha informado de que Copilot presenta problemas como una posicionamiento de marca confuso y una compatibilidad multiplataforma deficiente. Con la inversión excepcionalmente alta de Microsoft en infraestructura de IA, la velocidad de monetización del software resultante ha sido como "sacar pasta de dientes", lo que ha llevado al mercado a creer que el retorno de la inversión del Capex de 190.000 millones de dólares no se puede demostrar a corto plazo.

Lo que preocupa aún más al mercado es que Microsoft reveló que hasta el 45% (unos 281.000 millones de dólares) de sus asombrosos 625.000 millones de dólares en obligaciones de rendimiento comercial restantes está vinculado a un único cliente, OpenAI, lo que significa que los ingresos futuros de Microsoft dependen en gran medida de la supervivencia de OpenAI. Sin embargo, la propia OpenAI todavía se encuentra en una etapa de alto consumo de efectivo y aún no ha alcanzado una rentabilidad estable. Esta estructura de contratos de "mano izquierda a mano derecha" ha llevado a los inversores a comenzar a evaluar los riesgos estructurales.

Pronóstico de las acciones de Microsoft: ¿continuará la caída hacia el segundo semestre de 2026?

Tras el desapalancamiento sistemático y la revalorización en la primera mitad del año, la relación precio-beneficio (P/E) a futuro de Microsoft se ha comprimido desde las frenéticas 33-35 veces anteriores hasta situarse actualmente en torno a las 21-22 veces. Esto está muy por debajo de su promedio de 5 años de 30 veces, y este nivel de valoración se ha vuelto sumamente atractivo para el capital institucional a largo plazo. Esto sugiere que el margen para nuevas caídas en la segunda mitad del año es relativamente limitado, y se espera que la acción fluctúe principalmente dentro de un amplio rango de 350 a 460 dólares.

En la segunda mitad del año, si la Reserva Federal inicia recortes reales de las tasas de interés antes de fin de año, y si las mejoras internas de Microsoft —como una tasa de crecimiento de los ingresos de Azure que se mantenga por encima del 38% y una tasa de conversión empresarial de Copilot que supere las expectativas— se materializan, esto ayudará a que el precio de sus acciones supere la resistencia superior del rango de consolidación y potencialmente ponga a prueba su máximo histórico de 550 dólares. Sin embargo, si la monetización de la IA de Microsoft se estanca significativamente, particularmente si la Reserva Federal sube las tasas de interés, Microsoft podría no lograr mantener siquiera su línea defensiva clave, dirigiéndose hacia el siguiente nivel de soporte crítico de 200 dólares.

Gráfico de acciones de Microsoft, Fuente: TradingView