Desplomándose más de un 15%; el valor de mercado de SpaceX se encamina a caer por debajo de los 2 billones de dólares, se rumorea que esta compañía espacial se fusionará con Tesla

TradingKey - Luego de que SpaceX ( SPCX) anunciara su emisión debut de bonos con grado de inversión, los rumores de una próxima fusión con Tesla provocaron otra caída en el precio de las acciones de la compañía.

Al cierre de esta edición, SpaceX caía un 15,45% hasta los 156,41 dólares, acercándose a romper a la baja su precio de salida a bolsa de 150 dólares, con una capitalización de mercado reciente de 2,05 billones de dólares.

[Fuente: Google Finance]

El biógrafo de Elon Musk, Walter Isaacson, ha declarado públicamente que una fusión entre Tesla y SpaceX tiene mucho sentido.

Esto se alinea con las tendencias del mercado de predicciones: los datos de la plataforma Kalshi muestran que la probabilidad de que ambas empresas completen una fusión para mayo de 2027 ha aumentado al 57%, continuando su ascenso tras la cotización de SpaceX.

Detrás de los rumores de una fusión entre Tesla y SpaceX se encuentran consideraciones prácticas tanto a nivel comercial como de gobernanza.

Ambas empresas son entidades de fabricación de alta gama profundamente potenciadas por la tecnología de IA. Actualmente, la asignación de recursos clave, como talento y chips, entre las distintas entidades no solo genera importantes pérdidas de eficiencia, sino que también ha desencadenado riesgos de cumplimiento normativo debido a demandas de accionistas; una demanda anterior en Delaware acusó a Musk de desviar recursos clave de IA de Tesla hacia xAI, la cual ahora se ha fusionado con SpaceX.

De materializarse la fusión, se aclararían directamente estas zonas grises de gobernanza corporativa y se eliminarían los riesgos de cumplimiento normativo. Este camino operativo también se alinea con la constante filosofía de Musk sobre las operaciones de capital: considera su riqueza personal más como capital industrial que puede coordinarse y desplegarse en diferentes entidades industriales, en lugar de como activos personales destinados a obtener liquidez.

La estructura de la transacción y el impacto en la valoración se han convertido en el núcleo de las discrepancias del mercado. En términos de escala, el valor de mercado actual de SpaceX es superior a los 1,5 billones de dólares de Tesla, lo que hace más probable que actúe como adquirente; sin embargo, SpaceX sigue sin ser rentable mientras que Tesla continúa siéndolo, lo que introduce incertidumbre en la valoración del canje de acciones.

Las opiniones pesimistas sugieren que la fusión resultaría en una dilución del capital del 28% para los accionistas de Tesla y, con el descuento por conglomerado añadido, el valor de mercado global sería inferior a la simple suma de ambos.

Las opiniones optimistas, por otro lado, creen que una fusión entre iguales revalorizaría a Tesla, generando cientos de miles de millones de dólares en valor de mercado incremental y formando, en última instancia, un grupo holding industrial en el sector de la IA. Al ser la entidad más pequeña, el precio de las acciones de Tesla se verá influenciado principalmente por la relación final de canje de acciones.