El Banco Central Europeo se dispone a mantener las tasas de interés sin cambios en medio de la incertidumbre comercial entre EE.UU. y la UE

• Se espera que el Banco Central Europeo mantenga las tasas clave por primera vez en más de un año el jueves.
• La tasa de inflación de la Eurozona ha alcanzado el objetivo del 2% del BCE mientras persiste la incertidumbre sobre el acuerdo comercial entre EE.UU. y la UE.
• El par EUR/USD podría experimentar una intensa volatilidad tras los anuncios de política del BCE.

El Banco Central Europeo (BCE) está en camino de dejar sus tasas de interés clave sin cambios después de su reunión de política de julio, tras haber reducido las tasas en cada una de sus últimas siete reuniones. La decisión se anunciará el jueves a las 12:15 GMT.

La decisión sobre la tasa de interés será seguida por la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a las 12:45 GMT.

Los anuncios de política del BCE probablemente tendrán un impacto significativo en el rendimiento del EUR/USD, ya que se espera que el Euro (EUR) experimente una intensa volatilidad tras la decisión y durante la conferencia de prensa de la presidenta Lagarde.

¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BCE?

Con una decisión de no cambiar la tasa ampliamente anticipada, el enfoque estará en la declaración de política del BCE en busca de pistas sobre si el banco central reanudará su ciclo de recortes de tasas más adelante este año en medio de la incertidumbre sobre el impacto potencial de los aranceles más altos de Estados Unidos (EE.UU.) en la economía de la Eurozona y un Euro más fuerte.

La razón principal detrás de la probable pausa del BCE es la inflación del bloque, medida por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC), que regresó al objetivo del banco del 2% en junio.

Aunque la inflación de servicios, que se sigue de cerca, subió ligeramente al 3.3% en junio, después de enfriarse en mayo al 3.2%, el indicador aún estaba por debajo de una lectura del 4% en abril.

Además, las crecientes tensiones sobre la probabilidad de un acuerdo comercial entre EE.UU. y la Unión Europea (UE) antes de la fecha límite del 1 de agosto podrían persuadir al BCE a permanecer en un modo de espera el jueves.

Citando a algunos funcionarios de la Comisión Europea, el Financial Times informó el miércoles que la UE y EE.UU. están acercándose a un acuerdo comercial que impondría aranceles del 15% a las importaciones europeas, mientras que eximiría de aranceles a algunos artículos.

El banco central buscará más claridad sobre el escenario comercial antes de considerar cualquier cambio en su trayectoria de tasas de interés.

Otro factor que el BCE podría considerar al determinar su camino a seguir sobre las tasas de interés es la apreciación del EUR hasta ahora este año, que ha sido ayudada por una tendencia a la baja sostenida en el Dólar de EE.UU. (USD).

Las erráticas políticas comerciales del presidente de EE.UU., Donald Trump, y los ataques repetidos a la independencia de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) han sido los principales catalizadores detrás de la tendencia a la baja del USD.

La narrativa de que un EUR más fuerte podría reducir la inflación importada, a su vez, aumentando las probabilidades de que la inflación se mantenga por debajo del objetivo del BCE, podría llevar al banco a reanudar los recortes de tasas más adelante en el año.

Por lo tanto, la prudencia en el camino de recortes de tasas parece ser la decisión óptima para el banco central en julio, con los mercados anticipando un recorte de tasas en la reunión de septiembre.

¿Cómo podría la reunión del BCE impactar al EUR/USD?

De cara al enfrentamiento del BCE, el par EUR/USD se está recuperando de mínimos de tres semanas de 1.1556. ¿Se mantendrá el cambio?

Si la Declaración de Política Monetaria del BCE o la presidenta Lagarde sugieren que la tendencia desinflacionaria se mantiene intacta, a pesar del impacto de los aranceles, podría revivir las expectativas de recortes de tasas para fin de año. En este escenario, el EUR/USD podría reanudar su corrección desde máximos de varios años.

Por otro lado, el EUR/USD podría recuperar más terreno si el BCE reconoce riesgos al alza potenciales para la inflación y Lagarde se adhiere al enfoque 'dependiente de datos' del banco para evaluar el impacto de los aranceles.

Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:

"El EUR/USD recuperó la media móvil simple (SMA) de 21 días crítica en 1.1709 el martes, mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se mantiene firme cerca de 63, señalando un leve impulso alcista y sugiriendo que aún hay más alza en el horizonte para el par de divisas principal."

"Al alza, la resistencia inmediata se alinea en los máximos de varios años de 1.1830 establecidos a principios de julio, por encima de los cuales podría probarse el nivel redondo de 1.1900. El máximo del 25 de junio de 2021 de 1.1975 será el siguiente en la lista de los compradores. Por el contrario, el mínimo semanal de 1.1615 ofrecerá soporte inicial, por debajo del cual la SMA de 50 días en 1.1535 entrará en juego. La línea en la arena para los compradores de EUR/USD se encuentra en el nivel de 1.1500," añadió Dhwani.