“No se puede esperar demasiado”: Breeden, del BoE, advierte sobre las subidas de tipos en medio del shock energético
- Sarah Breeden, del BoE, afirma que una senda hacia precios de la energía más bajos está lejos de estar garantizada.
- El traspaso indirecto de los mayores precios de la energía se ha mantenido limitado hasta ahora.
- Un shock energético mayor y más prolongado aumentaría la probabilidad de una respuesta de política monetaria.
La vicegobernadora del Banco de Inglaterra (BoE), Sarah Breeden, dijo el jueves que «no es en absoluto evidente» que exista una senda hacia precios de la energía más bajos, según Reuters.
Breeden señaló que el traspaso indirecto de los mayores precios de la energía se ha mantenido limitado hasta ahora, lo que podría reflejar la holgura de la economía del Reino Unido. Sin embargo, advirtió que cuanto mayor y más prolongado sea el shock energético, más probable será que la política monetaria deba responder.
La responsable de política monetaria del BoE añadió que el equilibrio de riesgos ha cambiado y que una respuesta del banco central sería cada vez más probable si esos riesgos se materializan. También advirtió que los responsables de política monetaria no pueden esperar demasiado tiempo a contar con pruebas concluyentes de efectos de segunda ronda sobre los precios.
Conclusiones clave
No es en absoluto evidente que exista una senda hacia precios de la energía más bajos.
El traspaso indirecto de las subidas de los precios de la energía ha sido limitado hasta ahora, lo que sugiere holgura en la economía.
Cuanto mayor y más prolongado sea el shock energético, más probable será que la política deba responder.
El equilibrio de riesgos ha cambiado; si los riesgos se materializan, será cada vez más probable que el BoE deba responder.
No se puede esperar demasiado tiempo a contar con pruebas concluyentes de efectos de segunda ronda.
Me gusta centrarme en lo que dicen las empresas sobre cómo están abordando sus decisiones de fijación de precios.
La encuesta DMP, el PMI y la encuesta de agentes son importantes para mí.
Reacción del mercado
Los comentarios de Breeden tuvieron poco impacto inmediato en la Libra esterlina (GBP). El GBP/USD sigue bajo presión bajista, con una pérdida del 0.12% el jueves, y cotiza alrededor de 1.3220 al momento de escribir estas líneas.
BoE - Preguntas Frecuentes
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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