Corona checa: La CZK se enfrenta a riesgos a la baja frente al Euro antes de la CNB – ING

Los analistas de ING David Havrlant y Frantisek Taborsky afirman que el mercado checo está impulsado principalmente por factores globales y los elevados precios de la energía, pero que el EUR/CZK sigue reaccionando a las reuniones y a las orientaciones del Banco Nacional Checo (CNB). Señalan que un diferencial de tipos de interés más estrecho sigue siendo la mejor referencia para el EUR/CZK y consideran que hay margen para nuevas pérdidas de la corona si se reducen las expectativas de subidas de tipos.

La corona, presionada por los tipos y la energía

"A pesar de la subida de los tipos en CZK, el diferencial de tipos de interés se ha estrechado y sigue siendo la mejor referencia para el EUR/CZK. Las señales acomodaticias de los responsables de política monetaria, junto con la valoración del mercado de un endurecimiento de aproximadamente 100 puntos básicos, han debilitado a la corona en septiembre, con margen para nuevas pérdidas."

"Esperamos que el EUR/CZK llegue a la reunión de la próxima semana cerca de 24.30. Si la rueda de prensa confirma nuestra opinión de que actualmente no se está considerando una subida de tipos, el par podría subir a medida que se reduzcan las expectativas de subidas y los precios del petróleo y del gas sigan aumentando."

"Los tipos siguen siendo el principal foco de atención, pero los precios de la energía continúan siendo el principal motor, mientras que es probable que el impacto del CNB sea temporal. Tras cierta moderación en la valoración del mercado durante el verano, las últimas sesiones han traído nuevas ventas, en línea con los movimientos de los mercados principales."

"Dado que el CNB ya subió los tipos en junio y el consejo indicó que no había urgencia por volver a endurecer la política monetaria, esperamos cierta reducción de las expectativas de subidas en el tramo corto de la curva. Sin embargo, en el entorno actual, es poco probable que la valoración caiga por debajo de tres subidas."

"El tramo largo debería seguir bajo presión debido a los mayores rendimientos de los mercados principales y a un déficit fiscal mayor de lo esperado previsto para el próximo año. En general, esperamos que la curva, actualmente entre las más planas a nivel global, se empine."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)