Yuan chino: El rebote del PMI de servicios mantiene cauteloso al PBoC – Commerzbank

Commerzbank afirma que el repunte del PMI de servicios de China en agosto pone de relieve cierta resiliencia en la actividad del sector privado, pero las débiles ventas minoristas, la moderación de la inflación y el aumento del desempleo siguen apuntando a una demanda interna frágil. El PMI más sólido reduce la urgencia de una flexibilización inmediata por parte del PBoC, al tiempo que deja margen para un mayor apoyo si el crecimiento se debilita hacia finales de año.

La fragilidad de la demanda mantiene abiertas las opciones de flexibilización del PBoC

"La actividad del sector servicios privado de China repuntó en agosto con más fuerza de lo esperado, ofreciendo un punto positivo en un panorama de demanda interna por lo demás moderado. El PMI de servicios de China de RatingDog subió a 51.4 (consenso de Bloomberg: 50.6), frente al 50.4 de julio."

"El dato marca una recuperación desde el mínimo de casi dos años registrado en julio y elevó el PMI compuesto a 52.1 desde 50.8. El resultado contrasta con el PMI oficial no manufacturero, que se mantuvo sin cambios en 49.0 en agosto."

"La divergencia entre los indicadores privados y oficiales merece atención. El PMI oficial no manufacturero, que abarca un universo más amplio de proveedores de servicios vinculados al Estado e incluye la construcción, se mantuvo en 49.0, lastrado por la continua caída de la actividad de la construcción."

"El repunte del PMI de servicios de agosto, aunque alentador, no altera materialmente el panorama general de la política monetaria del PBoC. El crecimiento de las ventas minoristas de apenas un 0.6% interanual en julio y una tasa de desempleo según encuesta que subió al 5.2% indican que la recuperación del consumo sigue siendo desigual y frágil."

"Con el IPC muy por debajo del objetivo y el IPP moderándose, el PBoC conserva margen para flexibilizar aún más su política si las condiciones de crecimiento se deterioran hacia finales de año. El dato del PMI de servicios reduce la urgencia de una acción inmediata, pero no cierra la puerta a recortes del coeficiente de reservas obligatorias ni a ampliaciones específicas de las líneas de crédito en los próximos meses."

(Este artículo se ha creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)