Banco Central Europeo: trayectoria de subida de tipos de septiembre y riesgos del petróleo – Nomura

El equipo de Investigación de Mercados Globales de Nomura, dirigido por Andrzej Szczepaniak, George Buckley y Josie Anderson, espera que el BCE eleve la tasa de depósitos en 25 puntos básicos hasta el 2.50% en la reunión del 10 de septiembre y, posteriormente, haga una pausa. Los analistas consideran que los riesgos se inclinan hacia un mayor endurecimiento si el Brent se mantiene elevado, pero anticipan que Lagarde adoptará un tono moderado frente a la valoración del mercado y evitará comprometerse de antemano con subidas adicionales.

Se prevé una subida en septiembre seguida de una pausa prolongada

"Prevemos que el BCE suba las tasas en 25 puntos básicos en su reunión del 10 de septiembre, elevando la tasa de depósitos hasta el 2.50%. Creemos que el aumento de las presiones sobre los precios, debido a la guerra en curso entre EE.UU. e Irán, y la resiliencia económica de la zona euro sugieren que una subida de tasas en septiembre es un hecho consumado. Es importante destacar que esperamos que la subida de tasas de septiembre se mantenga firme en todos los escenarios, incluido el más moderado, al igual que ocurrió con la subida de tasas de junio."

"Después de la reunión de septiembre, esperamos que no haya más subidas de tasas. Dicho esto, los riesgos se inclinan claramente hacia nuevas subidas. Mucho depende de la duración y la gravedad de la guerra con Irán, y de si el precio del petróleo crudo Brent se mantiene alrededor de los 95$/barril, sube más o vuelve a los niveles anteriores a la guerra, como ocurrió cuando el Memorando de Islamabad estaba en vigor."

"Si la reescalada se prolonga hasta finales de septiembre o finales de octubre y se mantiene en el rango de 80-100$/barril, esperaríamos que el BCE subiera las tasas adicionalmente en diciembre. Dicho esto, si el precio del petróleo crudo Brent subiera por encima de los 100$/barril y permaneciera allí hasta finales de septiembre o mediados de octubre, el BCE podría adelantar a octubre su subida de diciembre de 2026 (la reunión de octubre se celebrará el 29 de octubre)."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)