Banco de Inglaterra: Escenario base de mantenimiento de tipos con riesgos de conflicto – Societe Generale

Sam Cartwright en Societe Generale argumenta que la reciente relajación de la inflación de servicios en el Reino Unido (UK) y el aflojamiento del mercado laboral respaldan la postura de esperar y ver del Banco de Inglaterra. La visión base es que la tasa bancaria se mantenga en el 3.75% hasta 2026 para frenar la inflación subyacente. No obstante, una mayor escalada del conflicto energético relacionado con EE.UU.-Irán y nuevos repuntes de precios podrían desencadenar hasta dos subidas de 25 pb del BoE.

Se espera que la tasa bancaria se mantenga estable hasta 2026

"En general, la continua relajación de la inflación de servicios, junto con más señales de aflojamiento del mercado laboral ayer, respalda el enfoque de esperar y ver del BoE."

"Nuestra hipótesis base es que la tasa bancaria se mantenga en el 3.75% durante todo 2026, ya que este grado de restricción debería seguir pesando sobre las presiones inflacionarias subyacentes."

"Dicho esto, una mayor escalada del conflicto y nuevos aumentos de los precios de la energía podrían llevar al BoE a aplicar dos subidas de tasas de 25 pb."

"Además, seguimos creyendo que cualquier aumento de la inflación general solo generará efectos de segunda ronda modestos sobre los salarios, dada la capacidad ociosa en la economía, la continua relajación del mercado laboral y el poder de fijación de precios limitado de las empresas."

"En consecuencia, esperamos solo un aumento limitado de la inflación subyacente desde los niveles actuales."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)