El Índice del Dólar de Estados Unidos cae mientras el Tesoro de EE.UU. duplica las recompras de deuda a largo plazo
- El Dólar estadounidense cae a su nivel más débil desde el 29 de mayo, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo bajan con fuerza.
- El Tesoro de EE.UU. anuncia recompras más grandes de deuda pública a largo plazo.
- Los operadores esperan las minutas del FOMC en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de tasas de interés de la Fed.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) vuelve a estar bajo presión vendedora el miércoles, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a más largo plazo caen con fuerza tras la decisión del Departamento del Tesoro de ampliar sus operaciones de recompra.
Al momento de escribir, el índice, que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 98.86, su nivel más bajo desde finales de mayo, y cae un 0.80% en el día.
El Tesoro estadounidense dijo que al menos duplicará el tamaño máximo de sus recompras de apoyo a la liquidez para valores públicos de vencimiento más largo. Las compras en los tramos de vencimiento de 10 a 20 años y de 20 a 30 años aumentarán de 2.000 millones$ a al menos 4.000 millones$ por operación.
Tras el anuncio, los bonos del Tesoro a largo plazo suben, empujando los rendimientos bruscamente a la baja. El rendimiento de referencia a 10 años cotiza en torno al 4.64%, con una caída de más de 5 puntos básicos, mientras que el rendimiento a 30 años baja casi 9 puntos básicos hasta el 5.19%. El rendimiento a 30 años superó el 5.30% el martes, su nivel más alto desde 2007.
La caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro reduce el atractivo relativo de los activos estadounidenses, añadiendo presión sobre el Dólar, que ya estaba lastrado por el debilitamiento de las expectativas de una inminente subida de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) tras una serie de débiles datos económicos de EE.UU. en las últimas semanas.
Sin embargo, persiste la incertidumbre en torno a las perspectivas de la política monetaria de la Fed, ya que el choque energético derivado de la guerra en Oriente Medio empaña las perspectivas de inflación e impide a los operadores descartar una subida más adelante este año.
De cara al futuro, los operadores seguirán de cerca la publicación de las minutas de la reunión de julio del FOMC, prevista para las 18:00 GMT.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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