Won surcoreano: la recuperación impulsada por el crecimiento ofrece una lección de política monetaria – ING

Chris Turner de ING explica que las anteriores masivas salidas de cartera de Corea y un Won coreano más débil (KRW) llevaron al USD/KRW hasta 1560 en junio, a pesar de un gran superávit por cuenta corriente. Las medidas de política, incluidos los cambios en la cobertura de riesgos del National Pension Service y el acceso a la liquidez en FX del Bank of Korea, ayudaron. El auge exportador liderado por la IA se ha ampliado, respaldando el crecimiento, una subida de tipos en julio y una mayor repatriación de ganancias. ING ve una necesidad limitada de que el USD/KRW se mueva mucho por debajo de 1400 por ahora, pero considera el giro de Corea como una lección para las autoridades japonesas sobre cómo fortalecer las condiciones de inversión doméstica.

La recuperación del Won se apoya en el crecimiento interno

"Durante gran parte de este año, Corea ha lidiado con masivas salidas de cartera y un Won coreano más débil, lo que llevó al USD/KRW hasta 1560 en junio. Esos flujos de cartera provenían de la venta por parte de extranjeros de acciones coreanas (100.000 millones de dólares vendidos en lo que va de año) y de residentes nacionales que colocaban dinero en el exterior. El enorme superávit por cuenta corriente de Corea, impulsado por el auge de los semiconductores, no parecía importar."

"Sin embargo, el giro del won, con el USD/KRW cotizando ahora por debajo de 1400, parece haber estado impulsado por la historia de crecimiento de Corea. La inversión en IA y el auge exportador se han extendido a partes más amplias de la economía y han arrojado otra sólida lectura del PIB del 2T de 0.6% trimestre a trimestre, ayudando al Bank of Korea a subir 25 pb hasta el 2.75% en julio. Ahora parece que los exportadores tienen mayor confianza para repatriar más de sus ganancias en el exterior, donde el superávit por cuenta corriente puede alcanzar hasta 50.000 millones de dólares mensuales."

"El giro del won recuerda la necesidad de un entorno de inversión atractivo en el país. Destacamos un reciente documento de investigación del BoK sobre el tema en un artículo de opinión reciente. No está claro que el USD/KRW necesite bajar mucho más de 1400 todavía."

"Después de todo, los extranjeros todavía parecen estar vendiendo acciones coreanas. Pero el giro en Corea puede ser una lección útil para las autoridades japonesas. Crear un entorno de inversión doméstica atractivo en el país, tanto a través del crecimiento como de tipos de interés más altos, es una vía eficaz para fortalecer la moneda local."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)