Yuan chino: se espera apoyo de política a medida que el crecimiento se desacelera – Commerzbank

Charlie Lay, Dr. Henry Hao y Moses Lim, de Commerzbank, señalan que los datos de julio de China mostraron una Producción Industrial y unas Ventas Minoristas más débiles, lo que subraya el debilitamiento del impulso al comienzo del tercer trimestre. Pekín ha respondido con llamamientos a nuevas medidas fiscales, mientras que el USD/CNY y el USD/CNH han subido ligeramente a medida que se desvanece el apoyo previo de las conversiones corporativas de divisas, dejando al Yuan más expuesto al deterioro del sentimiento sobre las perspectivas de crecimiento de China.

La vulnerabilidad del Yuan aumenta con datos más débiles

"La economía de China perdió más impulso al comienzo del tercer trimestre, con los datos de actividad de julio por debajo de las expectativas del mercado en la mayoría de los principales indicadores. La producción industrial se expandió un 4.5% interanual, moderándose por primera vez en tres meses. El crecimiento de las ventas minoristas también decepcionó, reforzando las preocupaciones de que la economía está teniendo dificultades para sostener el ritmo del primer semestre."

"Con el sector tecnológico incapaz de compensar la caída de la inversión y la debilidad del consumo, aumenta la presión sobre los responsables de políticas para que adopten medidas concretas. El primer ministro Li Qiang convocó una reunión del Consejo de Estado y pidió a los funcionarios que "formulen de inmediato políticas incrementales prácticas y eficaces" para apuntalar el crecimiento."

"Este lenguaje representa el reconocimiento más alto hasta la fecha de que las amplias debilidades económicas de julio requieren una respuesta directa. En consecuencia, el debate ha pasado de si Pekín intervendrá a con qué rapidez y mediante qué mecanismos. La aceleración fiscal, incluida una emisión de bonos más rápida y un gasto en infraestructuras adelantado, es la palanca más probable a corto plazo."

"En el mercado de divisas, tanto el USD/CNY como el USD/CNH offshore subieron 30 pips hasta 6.74 y 6.75 respectivamente ayer."

"Las ventas netas de divisas a clientes de los bancos chinos se redujeron a la mitad en julio hasta un mínimo de ocho meses de 25.2 mil millones de dólares, lo que señala una fuerte desaceleración en la actividad de conversión corporativa que anteriormente respaldaba al yuan. Este debilitamiento del colchón técnico deja a la moneda cada vez más vulnerable al empeoramiento del sentimiento en torno a las perspectivas de crecimiento de China."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)