Franco suizo: creciente papel como moneda de financiación – ING

Chris Turner de ING destaca la baja volatilidad que pesa sobre el Franco suizo (CHF) y el Yen japonés (JPY), con los inversores favoreciendo cada vez más la financiación en francos para evitar una posible intervención en el Yen. El corto en CHF/JPY se considera una forma positiva para el carry de expresar una visión sobre el Yen. Para el EUR/CHF, un movimiento hacia 0.95 probablemente necesite precios del Petróleo más altos y tasas más altas en general, dada la postura de tasa cero anclada del Banco Nacional Suizo (SNB).

Financiación en francos y atractivo del carry en CHF/JPY

"La baja volatilidad sigue pesando sobre las principales divisas de financiación, como el yen japonés y el franco suizo. Aunque el yen puede ser preferido como divisa de financiación debido a sus mayores pools de liquidez, creemos que los inversores recurrirán cada vez más a la financiación en francos, no solo por unos costes de endeudamiento más baratos, sino también para evitar el riesgo de una intervención repentina de compra de yenes desde Tokio y Washington."

"Y si los inversores realmente creen que la intervención va a ser efectiva, las posiciones cortas en CHF/JPY se volverán cada vez más populares. Esto no solo se debe a que el corto en CHF/JPY es una de las pocas formas de expresar una visión alcista del carry sobre el yen, sino también a que ambas divisas tienen características de inversión similares."

"En cuanto al EUR/CHF, una ruptura hacia 0.95 probablemente requiera precios del petróleo más altos y tasas de interés más altas en general, donde la política de tasa cero anclada del Banco Nacional Suizo lleva a un peor desempeño del franco."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)