Japón: Se cuestiona la senda del BoJ por la débil demanda – Societe Generale

Los economistas de Société Générale, Reo Sakida y Jin Kenzaki, afirman que los datos del PIB de Japón del segundo trimestre fueron más débiles de lo esperado, con un consumo y una inversión de capital que decepcionaron. Un deflactor del PIB más alto podría respaldar las expectativas de una subida de tipos del BoJ a corto plazo, pero la persistente debilidad de la demanda privada podría poner en entredicho una senda de tipos más rápida y más alta y empeorar la ratio deuda/PIB a través de un gasto fiscal adelantado en relación con la inversión privada.

La débil demanda complica las perspectivas de subidas del BoJ

"El crecimiento general no alcanzó el consenso, con un consumo y una inversión de capital—los dos motores que esperábamos que respaldaran el crecimiento—que decepcionaron."

"El mayor deflactor del PIB debería respaldar las expectativas de una subida de tipos del BoJ a corto plazo, pero si la debilidad del consumo y la inversión de capital continúa, aumentaría las preocupaciones sobre una senda de subidas más rápida y más alta."

"La continua debilidad de los servicios encendería una luz amarilla para el BoJ."

"Una implicación de la política centrada en la inversión de Takaichi es que el gasto fiscal podría materializarse mucho antes de que la inversión privada y el crecimiento potencial reaccionen, empeorando temporalmente la ratio deuda/PIB, algo negativo para los JGBs."

"Este es un componente importante a vigilar, ya que una debilidad sostenida del consumo de servicios levantaría una señal de advertencia para la senda de subidas de tipos más rápida y más alta del BoJ."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)