El Euro vuelve por debajo de 1.1600 mientras la presión de venta sobre el Dólar estadounidense se alivia
- El EUR/USD devuelve parte de sus ganancias iniciales mientras el Dólar estadounidense se recupera de los mínimos recientes.
- Los débiles datos económicos de EE.UU. han llevado a los operadores a rebajar las expectativas de una subida de tasas de la Fed el próximo mes.
- Se espera ampliamente que el BCE vuelva a subir las tasas de interés el próximo mes.
El EUR/USD recorta las ganancias anteriores el lunes mientras el Dólar estadounidense (USD) muestra signos de estabilización después de abrir la semana bajo presión vendedora. Al momento de escribir estas líneas, el par cotiza en torno a 1.1580 tras tocar un máximo intradía de 1.1614, su nivel más alto desde el 17 de junio.
El billete verde se encuentra atrapado entre las expectativas menguantes de una inminente subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) y las tensiones en Oriente Medio, que mantienen viva cierta demanda defensiva y limitan la caída.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 99.57 tras tocar 99.30, su nivel más débil desde el 5 de junio.
Los operadores ya no esperan que la Fed suba las tasas de interés en su reunión de septiembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados asignan ahora alrededor de un 70% de probabilidad a que el banco central mantenga las tasas sin cambios el próximo mes.
El cambio sigue a recientes datos económicos de EE.UU. que apuntan a una menor demanda laboral, un gasto del consumidor más débil y una relajación de la presión inflacionaria. En contraste, se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) suba las tasas de interés por segunda vez este año en septiembre, mientras los responsables políticos buscan devolver la inflación hacia el objetivo del 2%.
En el frente geopolítico, el memorando de entendimiento de 60 días firmado por Estados Unidos e Irán en junio expiró el lunes sin un acuerdo permanente, mientras que el transporte marítimo a través del Estrecho sigue estando fuertemente restringido.
En este contexto, los riesgos de inflación impulsados por la energía siguen presentes. Esto respalda las expectativas de una subida de tasas del BCE en septiembre, al tiempo que impide que los mercados descarten por completo una subida de la Fed más adelante este año.
De cara al futuro, los datos finales del Índice Armonizado de Precios al Consumo (IAPC) de la Eurozona correspondientes a julio se publicarán el miércoles. Se espera que la inflación subyacente del IAPC se confirme en el 2.5% interanual.
En EE.UU., los operadores examinarán las minutas de la reunión de julio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), también previstas para el miércoles, en busca de nuevas pistas sobre la senda de política monetaria de la Fed.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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