El Yen japonés se fortalece mientras el débil IPP estadounidense modera las perspectivas de la Fed
- El USD/JPY se debilita hasta alrededor de 159.45 en la sesión asiática del viernes.
- La inflación del IPP de EE.UU. no registró cambios en julio, lo que enfría las expectativas de una subida de tasas en EE.UU.
- Es probable que el BoJ suba las tasas de interés en septiembre o en octubre.
El par USD/JPY pierde tracción hasta cerca de 159.45 durante las horas de negociación asiáticas del viernes. Los informes de inflación más suaves en EE.UU. y los temores de intervención cambiaria pesan sobre el Dólar estadounidense (USD) frente al Yen japonés (JPY). Los operadores estarán atentos a la publicación de los datos de ventas minoristas de EE.UU. de julio, que se divulgarán más tarde el viernes.
La Oficina de Estadísticas Laborales reveló el jueves que el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. no registró cambios en julio, lo que refuerza las expectativas del mercado de que la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. podría mantener las tasas de interés sin cambios el próximo mes. Esta cifra siguió a una caída revisada del 0.1% en junio y se moderó más de lo esperado, frente al 0.2% previsto.
Mientras tanto, el IPP subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0.2% intermensual en julio, por debajo del consenso del mercado de un avance del 0.3%. En términos anuales, el IPP general subió un 4.7% interanual en julio, mientras que el IPP subyacente aumentó un 4.2% interanual durante el mismo periodo.
Las expectativas del mercado han cambiado en los últimos días, y ahora los operadores están valorando una subida de tasas en octubre o diciembre, después de haber asignado una alta probabilidad a que el banco central estadounidense se moviera en su reunión de política monetaria de septiembre.
Es probable que el Banco de Japón (BoJ) suba las tasas de interés en septiembre o en octubre, según Bloomberg. Los analistas señalaron que los temores del banco central de que la debilidad del JPY impulse los precios y el deseo del gobierno de reforzar el impacto de la reciente intervención cambiaria entre EE.UU. y Japón están alineándolos en la necesidad de una subida a corto plazo.
Se cuestiona la narrativa sobre el Yen mientras el endurecimiento del BoJ no logra frenar la fortaleza del USD
Los estrategas de Brown Brothers Harriman sostienen que los comentarios recientes del mercado exageran el papel del endurecimiento monetario en el apoyo al Yen. BBH advierte que "la narrativa de que el BoJ necesita endurecer más agresivamente para fortalecer al JPY es engañosa", y señala que "los diferenciales de tasas a 2 años entre EE.UU. y Japón se estrecharon bruscamente en 2025 a medida que el BoJ subía las tasas, y aun así el USD/JPY avanzó". Esta divergencia, sugieren, subraya que los ajustes de los tipos de interés por sí solos no han sido suficientes para revertir la fortaleza del Dólar frente al Yen.
Análisis Técnico: El USD/JPY mantiene un sesgo bajista por debajo de la SMA de 100 días
En el gráfico diario, el USD/JPY mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio al contado se mantiene por debajo de la media móvil (MA) de 100 días y de la banda media de Bollinger. La acción del precio está, por tanto, limitada por una densa zona de resistencia alrededor de 160.00–160.50, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) en 43.8 se sitúa por debajo de la línea neutral de 50, lo que sugiere un debilitamiento del impulso alcista tras el último rebote.
Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la MA de 100 días alrededor de 160.00, seguida de la media móvil simple de Bollinger de 20 períodos cerca de 160.50, con la banda superior de Bollinger muy por encima en 165.52, marcando una barrera más lejana. A la baja, el primer soporte relevante aparece en la banda inferior de Bollinger, que ahora se sitúa cerca de 155.50, donde los compradores podrían intentar frenar pérdidas correctivas más profundas si el par extiende su retroceso.
(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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