El Índice del Dólar de Estados Unidos se debilita por debajo de 100.00 mientras un PPI más débil reduce las probabilidades de una subida de la Fed

• El Índice del Dólar estadounidense cae hasta alrededor de 99.90 en la sesión asiática del viernes. 
• La inflación del IPP de EE.UU. no registró cambios en julio, reforzando las apuestas de que la Fed se abstendrá de subir las tasas de interés el próximo mes.
• Barkin de la Fed dijo que una subida de tasas sigue siendo una 'pregunta abierta'.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), un índice del valor del Dólar estadounidense (USD) medido frente a una cesta de seis divisas mundiales, cotiza actualmente cerca de 99.90 durante las horas de negociación asiáticas del viernes. El DXY se debilita tras unos datos de inflación de EE.UU. más suaves de lo esperado. Los operadores esperan la publicación del informe de ventas minoristas de EE.UU. de julio más tarde el viernes en busca de un nuevo impulso. 

Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales el jueves mostraron que el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. no registró cambios en julio, tras una revisión a la baja del 0.1% en junio. Esta cifra se situó por debajo del consenso del mercado del 0.2%. 

El IPP subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0.2% intermensual en julio, por debajo del aumento esperado del 0.3%. En términos anuales, el IPP general subió un 4.7% interanual en julio, mientras que el IPP subyacente avanzó un 4.2% interanual durante el mismo periodo. Este informe ha reforzado las expectativas del mercado de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) podría mantener sin cambios las tasas de interés el próximo mes.

Los mercados ahora descuentan una probabilidad del 34.8% de una subida de tasas en EE.UU. en la reunión de septiembre, frente al 40% inmediatamente después de los datos del IPP, según la herramienta CME FedWatch Tool.

En otros lugares, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. subieron hasta 209.000, ajustadas estacionalmente, en la semana finalizada el 8 de agosto, frente a las 200.000 de la lectura anterior y por encima de la estimación de 204.000.

El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, dijo que sigue siendo una "pregunta abierta" si será necesario un mayor endurecimiento monetario para devolver la inflación al nivel objetivo, o si la inflación ya está en una trayectoria descendente hacia la meta.

El sesgo bajista del Dólar se abre paso a medida que se desvanecen las apuestas por una subida de la Fed, pero persisten los riesgos del petróleo

Jane Foley, de Rabobank, observa que "la especulación sobre una subida de tasas de la Fed ha sufrido recientemente un revés a raíz de las últimas publicaciones de datos de EE.UU.", un cambio que "abre la perspectiva de una mayor caída para el Dólar". Sin embargo, advierte que este sesgo bajista emergente para el Dólar "aún podría verse alterado si los precios del petróleo vuelven a dispararse", ya que una renovada tensión en el mercado energético podría volver a respaldar el refugio seguro de la divisa y la prima de exportador de energía de EE.UU.

Barkin mantiene abierta la cuestión de una subida de tipos mientras la trayectoria de la inflación sigue siendo incierta

Barkin ofrece un discurso moderadamente más impactante de lo habitual, con una puntuación de 6.1/10 en el FXS Speechtracker frente a la referencia establecida de 5.6/10, pero el tono está notablemente equilibrado entre la preocupación y el optimismo cauteloso. La observación clave de que "sigue siendo una cuestión abierta" si la FED necesita subir los tipos para devolver la inflación al 2%, frente a que ya esté en una senda descendente, subraya una auténtica incertidumbre de política monetaria y deja la puerta abierta a un mayor endurecimiento incluso cuando Barkin destaca argumentos a favor de aliviar las presiones sobre los precios y reconoce los riesgos de inflación arraigada. En conjunto, el discurso se inclina ligeramente hacia una línea dura en cuanto a la opcionalidad de la política, pero se ve matizado por el reconocimiento de la incertidumbre de los modelos, unas condiciones laborales vulnerables y la reticencia a comprometerse con una orientación futura.

El FXS Fed Sentiment Index cayó 0.96 puntos hasta 136.96, lo que señala un leve retroceso en la percepción de línea dura pese a mantenerse firmemente por encima del nivel neutral de 100. Esta configuración indica que, aunque la FED sigue siendo vista como operando en territorio de línea dura, los mercados interpretan el énfasis de Barkin en la incertidumbre, la desaceleración de la inflación general y la ausencia de una señal explícita de subida de tipos como un ligero ablandamiento de su postura en comparación con comunicaciones anteriores recogidas por el FXS Speechtracker.

Análisis Técnico: El Índice del Dólar estadounidense mantiene un tono neutral en el corto plazo

En el gráfico diario, el Dollar Index Spot se sitúa justo por encima de la media móvil (MA) de 100 días, pero sigue limitado claramente por debajo de la banda media de Bollinger de 20 días, lo que deja el tono a corto plazo neutral en lugar de decididamente alcista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días, cerca de 42, se mantiene en un rango medio moderadamente negativo, insinuando un debilitamiento del impulso alcista sin señalar aún condiciones de sobreventa.

Al alza, la resistencia inicial se alinea con la banda media de Bollinger en 100.40, por delante de la banda superior de Bollinger cerca de 101.80, donde podría aparecer una oferta más fuerte. A la baja, el soporte inmediato se observa en la MA de 100 días en 99.75, con una protección adicional procedente de la banda inferior de Bollinger alrededor de 99.00; un cierre diario por debajo de esta última banda abriría la puerta a una fase correctiva más profunda.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)