Banco de Canadá: senda de endurecimiento gradual hasta 2027 – NBC

Taylor Schleich y Ethan Currie, del National Bank of Canada (NBC), reafirman su previsión sobre la tasa del Banco de Canadá (BoC), argumentando que, pese a los datos laborales canadienses más sólidos y al robusto PIB del segundo trimestre, la holgura acumulada y los retrasos en los datos deberían posponer el endurecimiento. Siguen viendo la primera subida de tasas del BoC en el primer trimestre de 2027, más tarde que la cotización de los OIS, pero antes que la previsión mediana de Bloomberg, y esperan que los bonos del Gobierno de Canadá (GoC) a corto plazo tengan un peor desempeño que los bonos del Tesoro de EE.UU.

El inicio de las subidas del BoC se retrasa hasta principios de 2027

"Con la inflación cerca del 3% y encaminada a mantenerse por encima del objetivo, podría argumentarse que una recuperación económica sostenida impulsará una subida de tasas del BoC este año."

"Dado el retraso en la publicación de los datos (por ejemplo, el PIB del tercer trimestre no se publica hasta finales de noviembre), es difícil ver que se cumplan las condiciones para el inicio del ciclo de subidas en 2026."

"Por lo tanto, seguimos considerando el primer trimestre de 2027 como un punto de partida más plausible para el endurecimiento del BoC."

"Eso es un poco más tarde de lo que implican los mercados OIS, pero bastante antes de la previsión mediana de Bloomberg, que ve al BoC al margen hasta el segundo semestre de 2027."

"Si tenemos razón, los bonos del Gobierno de Canadá a corto plazo están preparados para tener un peor desempeño que los bonos del Tesoro de EE.UU. durante el próximo año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)