El S&P 500 alcanza un máximo histórico de 7.800 mientras el enfriamiento del IPP de EE. UU. en julio impulsa el apetito por el riesgo; las acciones de hardware de IA lideran y Micron sube más de un 5%

TradingKey - El 13 de agosto, hora del Este, el apetito por el riesgo en las bolsas de Estados Unidos repuntó, con el índice S&P 500 subiendo un 0,85% intradía hasta alcanzar los 7.816,7 puntos y marcar un nuevo máximo histórico; el índice Nasdaq Composite avanzó un 1,04%; y el Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,34%. El índice de Semiconductores de Filadelfia se disparó un 2,07%, actuando como uno de los principales impulsores del impulso alcista del mercado esa jornada.

El factor principal detrás del fortalecimiento de los activos de riesgo fue la continua emisión de señales de moderación en los datos de inflación de Estados Unidos. Los datos publicados el mismo día por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que el IPP de julio se mantuvo plano en términos intermensuales, por debajo de las expectativas del mercado que preveían un modesto aumento; la subida interanual se ralentizó hasta el 4,7%, desde el 5,5% registrado en junio.

El IPP subyacente (que excluye los componentes de alimentos y energía) subió un 0,2% intermensual, por debajo del 0,3% previsto, mientras que su tasa de crecimiento interanual se desaceleró hasta el 4,2%. Los datos de precios al consumo publicados anteriormente también mostraron un enfriamiento de la inflación, lo que alivió la preocupación del mercado respecto a un aumento inminente de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

Al analizar los componentes del IPP, el descenso de los precios de la energía siguió siendo la fuente principal del enfriamiento de la inflación mayorista. En julio, los precios de los bienes de demanda final cayeron un 0,7% en términos intermensuales, lo que supuso la segunda caída mensual consecutiva; los precios de la energía cayeron un 3,1%, los de los alimentos disminuyeron un 0,9% y los de los bienes excluyendo alimentos y energía subieron solo un 0,1%.

El retroceso de los precios del petróleo también presionó a la baja los rendimientos de los bonos, lo que llevó a los operadores a reducir sus apuestas sobre las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal. El reajuste de las expectativas sobre los tipos de interés mejoró el entorno de valoración para las acciones de crecimiento.

Con la disminución de la presión sobre los tipos de interés, los sectores tecnológico y de semiconductores se fortalecieron significativamente. Al cierre de esta edición, SK Hynix (SKHY) subió un 5,87%, SanDisk (SNDK) ganó un 5,58%, Micron (MU) avanzó un 5,22%, Marvell Technology (MRVL) se disparó un 5,03% e Intel (INTC) repuntó un 4,90%. Esto indica que, a medida que disminuyen las perturbaciones macroeconómicas, el capital vuelve a fluir hacia los sectores de crecimiento con altas valoraciones y más sensibles a los cambios en los tipos de interés, lo que también llevó al Nasdaq a superar al Dow.

Sin embargo, la moderación de la inflación no significa que las discrepancias sobre la política monetaria dentro de la Reserva Federal hayan desaparecido. Barkin, funcionario de la Reserva Federal, señaló que aún no es concluyente si la inflación sigue una trayectoria descendente, aunque algunos funcionarios creen que los tipos de interés actuales ya son suficientemente restrictivos; por su parte, la funcionaria Hammack abogó por subidas de tipos, argumentando que las presiones inflacionarias tras los recientes shocks siguen siendo generalizadas. La incertidumbre sobre la senda de la política monetaria implica que el mercado se mantendrá muy sensible a los datos posteriores de inflación y a las fluctuaciones del precio del petróleo.

El hecho de que el S&P 500 haya alcanzado un nuevo máximo refleja que el mercado está operando con base en una combinación de "moderación de la inflación y enfriamiento de las expectativas de subidas de tipos", pero la sostenibilidad del repunte todavía debe validarse en función de si el enfriamiento de la inflación puede continuar y si la solidez de las acciones tecnológicas se puede extender a sectores más amplios.