Las acciones de Cerebras se desploman tras unos resultados trimestrales mixtos que ponen a prueba la narrativa de la IA
La empresa de inteligencia artificial Cerebras Systems vio caer sus acciones hasta un 17% en las operaciones posteriores al cierre del mercado el miércoles, a pesar de que el fabricante de chips superó las expectativas de Wall Street en la mayoría de los indicadores y elevó su previsión de ingresos para todo el año.
Esta reacción es importante para los inversores en el sector de la infraestructura de IA, ya que ayuda a evaluar si las principales empresas de infraestructura de IA pueden seguir justificando sus elevadas valoraciones.
Cerebras (NASDAQ: CBRS) registró unos ingresos principales de 210 millones de dólares en el segundo trimestre, más del doble que en el mismo trimestre del año anterior y por encima de los 191 millones de dólares que esperaban los analistas, según cifras de CNBC citadas por Quartz.
La compañía registró una pérdida de 5 centavos por acción en términos ajustados, mucho menor que la pérdida esperada de 17 centavos por acción. Su pérdida operativa ajustada de 34 millones de dólares también fue muy inferior a la estimación de 63 millones de dólares que Barron's había previsto.
Los ingresos totales según los PCGA alcanzaron los 180,1 millones de dólares, lo que supone un aumento del 74% con respecto al año anterior.
El motor de fabricación de obleas de Cerebras sufre un tropiezo
Cerebras es conocida por su Wafer-Scale Engine, un diseño que mantiene intacta una oblea de silicio completa de 300 milímetros como un enorme procesador diseñado para cargas de trabajo científicas y de IA. Este hardware le valió a la compañía la etiqueta de "rival de Nvidia"; sin embargo, en el segundo trimestre sufrió un duro revés.
Según informaron Yahoo Finance y Binance News, los ingresos por la venta de hardware físico cayeron un 23% interanual, hasta los 54,1 millones de dólares.
El director ejecutivo, Andrew Feldman, afirmó que esto se debía a los plazos de entrega y no a una demanda débil. "El hardware va a tener altibajos", dijo, explicando que la empresa a veces no puede concretar ventas porque los clientes no disponen del espacio en el centro de datos necesario para instalar máquinas del tamaño de las de Cerebras.
La nube es el nuevo motor
Según Quartz, los ingresos por servicios en la nube y otros servicios, según los principios contables generalmente aceptados (GAAP), alcanzaron los 126 millones de dólares, un 281 % más que el año anterior, mientras que los ingresos principales por servicios en la nube aumentaron un 287 %, hasta los 127,7 millones de dólares. Esto significa que la empresa, que se promociona como un competidor de Nvidia en el mercado de chips, ahora obtiene su mayor fuente de ingresos del alquiler de capacidad de procesamiento, en lugar de la venta de hardware.
Cerebras también registró una pérdida neta según los PCGA de 450,5 millones de dólares, o aproximadamente 2,89 dólares por acción, revirtiendo la ganancia de 309,5 millones de dólares del año anterior. La compañía atribuyó este cambio a 386,6 millones de dólares en compensación basada en acciones, un gasto vinculado a su salida a bolsa en mayo.
El margen bruto básico aumentó casi 940 puntos básicos con respecto al segundo trimestre de 2025, situándose en el 41%, lo que se atribuye a la prima aplicada a la inferencia rápida.
Los puntos de orientación ofrecen potencial alcista
La dirección aprovechó el informe para elevar las expectativas, y Cerebras aumentó su previsión de ingresos básicos para todo el año 2026 a un rango de entre 880 y 890 millones de dólares, frente a los 855 a 865 millones anteriores. Esta cifra también superó los 867,6 millones de dólares que esperaban los analistas.
Para el tercer trimestre, proyectó unos ingresos principales de entre 214 y 216 millones de dólares, superando el consenso cercano a los 212 millones de dólares por Koyfin, con un margen bruto proyectado del 38% al 40%.
El director financiero, Bob Komin, afirmó que la empresa tiene previsto triplicar con creces sus ingresos en 2027 gracias a la reducción de la escala de producción y los costes de los componentes. El director ejecutivo, Feldman, declaró que «la velocidad transforma las capacidades de la IA», y añadió que «abre mercados totalmente nuevos». Asimismo, describió los márgenes brutos como favorables y en crecimiento, dado que la inferencia rápida tiene un precio elevado
Balance de Cerebras tras la salida a bolsa
La salida a bolsa en mayo dejó a Cerebras bien financiada, con una recaudación bruta de 6.400 millones de dólares. La empresa de IA también finalizó junio con 8.600 millones de dólares en cash, equivalentes cash , cash restringido e inversiones a corto plazo, además de 25.400 millones de dólares en obligaciones de rendimiento pendientes.
Las acciones cerraron la sesión regular del miércoles a un precio de 262,06 dólares, lo que supuso un aumento de aproximadamente el 42% con respecto al precio de salida a bolsa de 185 dólares, justo antes de que la caída posterior al cierre borrara parte de esa ganancia.
La compañía también está forjando relaciones para ampliar su alcance, incluyendo una asociación con AMD y un acuerdo para permitir que OpenAI ejecute modelos como GPT 5.6-Sol en sus sistemas.
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