Dólar canadiense: La recuperación no se trata solo del petróleo – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank sostiene que la reciente mejora económica de Canadá no está impulsada únicamente por los precios más altos del petróleo y del gas vinculados al conflicto en Irán. Señala que las exportaciones reales de energía tocaron fondo el pasado agosto y han aumentado de forma constante, mientras que los datos del mercado laboral y del PIB muestran que los servicios y los sectores no energéticos lideran la recuperación. Concluye que un crecimiento canadiense sostenible y una menor incertidumbre arancelaria son requisitos previos para que el Banco de Canadá suba las tasas y para una recuperación duradera del Dólar canadiense.

Factores más amplios detrás de la recuperación de Canadá

"Aunque es cierto que las exportaciones de EE.UU. en particular han aumentado significativamente desde marzo - una tendencia que casi con certeza es atribuible al conflicto en Irán - estas cifras no están ajustadas por precios. En términos reales, las exportaciones de energía alcanzaron su punto más bajo en agosto del año pasado y desde entonces han venido aumentando de forma constante; la tendencia desde marzo ha sido más una continuación que una aceleración."

"Las cifras del mercado laboral también sugieren que se alcanzó un punto mínimo el verano pasado. El sector productor de bienes, de todos modos, representa solo una pequeña parte del mercado laboral, y dentro del sector energético, solo una proporción muy pequeña de la fuerza laboral está empleada."

"Aunque en abril y mayo se observó un impacto positivo del sector del petróleo y del gas sobre el PIB, no fue así en marzo, cuando los precios de la energía subieron con mayor fuerza. Por lo tanto, el reciente regreso de Canadá a un crecimiento más sólido se debió principalmente a otros sectores."

"El conflicto en Irán no puede cambiar esto. Solo una vez que la economía real canadiense se haya recuperado de forma sostenible es probable que el Banco de Canadá considere subidas de tasas de interés, y solo entonces es probable que el CAD se recupere."

"En resumen, las cifras sugieren que la economía real se está recuperando lentamente por otras razones. La recuperación en los PMI, el aumento de las exportaciones y un crecimiento más sólido sugieren que la incertidumbre en torno a los aranceles se está aliviando gradualmente. Aunque esto significa que el precio del petróleo es un factor decisivo para el CAD a corto plazo, a medio plazo probablemente serán las negociaciones con EE.UU. las que determinen si la recuperación es sostenible. "

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)