Libra esterlina: fuerte comercio mientras se espera que el BoE ajuste – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, señala que la Libra esterlina (GBP) sigue débil frente al Dólar estadounidense (USD) y el Euro (EUR) tras un informe mixto del Índice de Precios al Consumo (CPI) del Reino Unido (UK) de junio, con una inflación general que se enfrió pero con las medidas subyacente y de servicios aún persistentes. Los mercados descuentan 75 puntos básicos de endurecimiento del Banco de Inglaterra (BoE) en doce meses, pero Haddad advierte que una política restrictiva en una economía británica por debajo de su potencial y las preocupaciones fiscales bajo Andy Burnham podrían provocar un giro a la baja en las expectativas sobre el BoE frente a la GBP.

La postura restrictiva del BoE pesa sobre la Libra

"La GBP sigue cotizando débil frente al USD y al EUR. El informe del IPC del Reino Unido de junio fue mixto. La inflación general se enfrió más de lo esperado hasta el 2.6% interanual (consenso: 2.7%, proyección del BoE: 3.1%) frente al 2.8% de mayo, debido a la caída de los combustibles para motor."

"El IPC subyacente se situó en el 2.6% interanual por segundo mes consecutivo, ligeramente por encima de lo previsto (consenso: 2.5%). El IPC de servicios coincidió con la proyección del BoE en el 3.6% interanual frente al 3.7% de mayo, pero se mantuvo por encima del consenso del 3.5%. La desaceleración del crecimiento salarial apunta a una inflación de servicios más suave por delante."

"La curva de swaps descuenta una subida completa de 25 puntos básicos del BoE hasta el 4.00% en noviembre y un total de 75 puntos básicos de endurecimiento en los próximos doce meses. Eso dejaría la tasa de política por encima del rango neutral estimado por el BoE (2.00%-4.00%)."

"Una política monetaria restrictiva cuando la economía del Reino Unido opera muy por debajo de su potencial aumenta la probabilidad de un ajuste a la baja de las expectativas de tasas del BoE frente a la GBP. Además, la perspectiva de un mayor gasto y endeudamiento bajo el primer ministro Andy Burnham corre el riesgo de empeorar la credibilidad fiscal del Reino Unido y supone un lastre para la GBP."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)